深潮 TechFlow 消息，7 月 17 日，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，黃金 ETF 22 年的發展歷史，可能為比特幣 ETF 投資者提供最接近的參考路徑。兩者均為對無收益、無現金流價值儲藏資產的包裝工具，其表現主要受投資者情緒驅動，而非盈利、票息或政策支持。

Balchunas 指出，SPDR 黃金 ETF 一度快速崛起，甚至曾短暫成為全球最大 ETF，但隨後經歷多年失寵；貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 也曾短暫觸及 1000 億美元資產管理規模，隨後見頂。由於這類產品新增供給有限，需求集中流入時可能推動價格快速上升，但需求本身具有波動性，往往呈階段性湧入而非穩定持續。整體來看，比特幣 ETF 可能延續黃金 ETF 曾經歷的劇烈上漲、明顯回撤與修復並存的週期特徵。