深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 表示，比特幣當前面臨的最大風險不是價格突然下跌，而是在長期橫盤和熊市拖延中失去市場敘事支撐。他指出，若比特幣長期缺乏上漲邏輯，需求可能減弱，MicroStrategy 溢價承壓，Michael Saylor 依賴資本市場持續加倉比特幣的模式也將更難維持。

Ki Young Ju 認為，比特幣的核心多年未變，但每一輪週期推動價格上漲的“故事”都在變化，而當前多數舊有敘事已出現邊際弱化，包括“數字黃金”“自由貨幣”及“機構採用”等。他同時表示，儘管仍看好長期將有更多資本和金融機構進入比特幣市場，但與十年前相比，市場對於下一階段決定性催化劑的確定感已明顯下降。

他還指出，Saylor 當前推動的“比特幣銀行”和“數字信貸”等概念較難被普通用戶理解，比特幣未來不僅需要新的催化劑，更需要一個能夠重新凝聚市場共識的全新敘事中心。