美股潮向（9 月 2 日）：美軍打擊伊朗油價暴漲 5%，美債收益率創 19 個月新高納指三連陰

撰文：潮向研究

週二美股連續第三個交易日收跌，標普 500 跌 0.71%報 7631.47 點，納指跌 1.03%報 26099.774 點，道指跌 0.79%報 52766.88 點。地緣風險繼續主導市場情緒，美軍對伊朗境內革命衛隊目標實施打擊，伊朗向約旦美軍基地發射彈道導彈，美伊衝突進一步升級。WTI 原油收漲 5.20%報 90.22 美元/桶，布倫特原油收漲 4.60%報 94.65 美元/桶。10 年期美債收益率升至約 4.80%，創 19 個月新高。美聯儲理事巴爾稱若通脹不充分降溫應果斷加息。戴爾盤後一度漲超 10%，全年指引大幅上調。

美伊全面交火，油市進入戰爭定價模式

美軍週二對伊朗境內革命衛隊目標發起軍事打擊，理由是革命衛隊近期在霍爾木茲海峽威脅商業航運及美軍安全。伊朗革命衛隊隨即發射彈道導彈襲擊約旦亞喀巴灣的美軍海軍陸戰隊營地，宣稱摧毀多處設施並造成美軍傷亡。伊方還表示擊落了一架美軍無人機。特朗普隨即警告，若伊朗採取報復行動將面臨更猛烈的軍事回應。

霍爾木茲海峽的緊張局勢仍在擴散。兩艘油輪在駛離海峽後遭襲。美方正考慮對伊朗實施“定期打擊”以保障海峽通航安全。伊朗議長則強硬表態，絕不允許美國推動海峽南線通航。貝森特稱，若繞行通道建成，該海峽兩年內可能失去戰略價值。

油價隨之暴力拉昇。WTI 原油期貨收漲 5.20%報 90.22 美元/桶，一個月來首次突破 90 美元。布倫特原油期貨收漲 4.60%報 94.65 美元/桶。柴油裂解價差繼續走闊，能源供應中斷擔憂持續升溫。

10 年期美債收益率創 19 個月新高，巴爾再放鷹

美債遭遇新一輪拋售。10 年期美債收益率升至約 4.80%，日內升約 5 個基點，創 2025 年 1 月以來新高，即 19 個月高點。2 年期美債收益率升約 6 個基點報約 4.40%。30 年期美債收益率同步走高。

全球主權債息指標同步創 2008 年以來新高。美國債務負擔已超 40 萬億美元，大型科技公司又大舉發債為 AI 融資，疊加地緣衝突推高油價加劇通脹擔憂，美債市場正承受多重壓力。

美聯儲官員繼續放鷹。繼沃什傑克遜霍爾講話之後，美聯儲理事巴爾表示，如果通脹未能充分降溫，美聯儲應果斷加息。市場對 9 月加息的定價維持在約 60%，巴克萊預計 9 月和 12 月各加息一次。

美元指數反彈、逼近兩週高位；日元失守 160、回落至 7 月末美國干預匯市以來新低；離岸人民幣盤中失守 6.72。

戴爾盤後大漲，AI 服務器需求驗證硬件邏輯

公司層面，戴爾是週二盤後最亮眼的名字。戴爾二季度營收刷新歷史紀錄，AI 服務器需求成為最大增量，全年業績展望也顯著超出市場預期，盤後一度漲超 10%。AI 硬件需求仍在加速，戴爾的業績指引為 AI 產業鏈提供了新的基本面驗證。

芯片板塊週二整體回落，芯片指數跌超 2%。英偉達跌 1.5%，美光科技跌近 3%。存儲芯片走勢分化，西部數據跌近 2%。

七巨頭漲跌互現。蘋果新 CEO 特努斯上任首日，蘋果反彈近 3%。特斯拉回落超 3%。谷歌、亞馬遜跌逾 2%。微軟小幅走弱。

蔚來 Q2 財報表現穩健，營收同比增 69%，毛利率升至 18.4%，Q3 營收指引 332.9 億至 340.5 億美元。Anthropic 推出 Fable 5.1，“緩存命中”環節降價 75%，強化編程與科研能力。

黃金三連跌，比特幣跌破 7.8 萬美元

貴金屬和加密資產同步承壓。黃金連續第三個交易日走低，盤中跌幅一度接近 3%。COMEX 黃金期貨收跌 1.88%報 4348 美元/盎司。美債收益率飆升和美元走強對黃金形成雙重壓制。

比特幣盤中跌破 7.8 萬美元，較日高跌超 3%。以太坊同步走弱，報約 2400 美元。加密資產在地緣風險和利率上行雙重壓力下繼續調整。

今晚關注

美國 8 月 ADP 就業數據。 週二 ISM 製造業指數小幅回落且不及預期，但仍維持在近四年高位。週三將公佈 8 月 ADP 就業數據，市場將以此判斷勞動力市場是否出現鬆動跡象。如果就業數據走弱，可能在一定程度上緩解加息預期；如果數據強勁，疊加油價上漲和地緣風險，利率和通脹的雙重壓力將繼續壓制風險資產。