2026 加密融資大洗牌：遊戲和 DePIN 已死，預測市場兩筆交易吃掉 18% 全年資金
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2026 加密融資大洗牌：遊戲和 DePIN 已死，預測市場兩筆交易吃掉 18% 全年資金
併購交易數量已經追平種子輪，這意味著資本正在從押注新想法轉向收購現有龍頭。
專注 Web3 行業深度報導，洞察潮水流動的方向作者：Memento Research
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：2026 年前 4 個月的加密融資數據揭示了一個殘酷現實：遊戲和 DePIN 賽道資金幾近枯竭，而 Kalshi 和 Polymarket 兩家預測市場公司拿走的錢比全年所有 DeFi 項目加起來還多。更值得警惕的是，併購交易數量已經追平種子輪，這意味著資本正在從押注新想法轉向收購現有龍頭。
融資總覽：3 月暴漲只是幻覺
2026 年 1 月 1 日至 5 月 6 日，加密行業共完成 305 筆融資，總金額 86.5 億美元。但 3 月的 45.7 億美元"暴漲"實際上只是兩筆超大規模併購：BVNK 的 18 億美元和 Kalshi 的 10 億美元。
剔除這兩筆後，真實融資速度約每月 10 億美元，比 2025 年底還要疲軟。
資金流向：支付和消費吃掉 72%
按賽道劃分：
支付：37.4 億美元（56 筆）
消費：24.8 億美元（35 筆）
DeFi：10.6 億美元（47 筆，交易數量最多）
支付和消費兩個賽道合計佔全年資金的 72%。遊戲和 DePIN 的融資幾乎消失。
預測市場統治消費賽道
兩家預測市場公司拿到的錢佔全年融資的 18%：
Kalshi：10 億美元
Polymarket：6 億美元
這兩筆合計 16 億美元，超過了全部 47 筆 DeFi 融資的總和。
併購成為主流
併購交易達到 48 筆（佔已知階段交易的 23%），幾乎追平種子輪的 57 筆（27%）。這個週期已經從投資新想法的早期階段轉向收購行業龍頭。
投資機構排行榜洗牌
2026 年最活躍基金：
Coinbase Ventures：18 筆（2021-26 期間排名第二）
Tether：13 筆（新晉領投王）
Animoca Brands：11 筆（2021-26 期間排名第一）
GSR：11 筆
a16z：7 筆（相比 2021-26 期間約 200 筆交易大幅下降）
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