探索符文協議的發佈：為什麼短期看跌，長期看漲？

撰文：IGNAS | DEFI RESEARCH

翻譯：白話區塊鏈

比特幣減半還有 3 天，符文協議將在同一減半區塊時間上線！我相信你已經聽說過符文協議，但我想分享一下我的觀點，為什麼我短期看空但長期看漲，如何做好準備？以及使用哪些協議 / 工具來避免錯過機會？

1、對符文協議持看跌態度（短期）

我預計在符文協議上線前，市場將保持火爆。像 Runestone、RSIC 和 PUPS 這樣的資產已經大幅上漲，持有這些資產的人將獲得符文 Token 空投。新的符文 Token 可能在一段時間內表現強勁。

但市場將會像 NFT 揭示後的跌幅一樣冷卻下來。以下是幾個原因：

比特幣交易費用將對資金較少的交易者變得過於昂貴，以至於無法積極交易符文（這反過來將推動比特幣二層的故事）。

符文可能不會顯著改善 BRC20 交易體驗，因為 UTXO 和 BRC20 的交易方式類似 NFT。

早期的 UniSat 和 Ordinal Wallet 交易界面與 BRC20 的界面相同，交易時會包括以下兩個方面：1）一次交易中交易的 Token 數量，以及 2）每個包的價格。

發行的新符文 Token 數量將是驚人的：每天將會鑄造出幾十甚至幾百個新 Token（在高昂的 Gas 費用下），這將稀釋交易者的注意力和每個 Token 的資金流入。

從實用性上看，符文就像 BRC20 一樣是模因幣。至少一開始是這樣的，所以「新鮮感」會逐漸消退。尤其是如果沒有符文 Token 能夠持續上漲，而投機者則會虧損。

另外，Casey Rodamor 親自設置的符文 0（UNCOMMON•GOODS）將很難被炒作，因為它 1）可以免費鑄造 4 年， 2）每次交易只能鑄造一個。

2、為何長期看漲符文協議

如果我沒錯的話，在符文協議上線後不久，符文的炒作就會降溫，最好的機會將在拋售後出現。

原因如下：

對敘事的猜測是分波段的。

第一波是由對新事物的興奮引發的。這通常源於創新技術或簡單的模因潛力。模因 Token 有點像賭博：大多數漲幅的模因 Token 很少有第二波。

然而，基於技術創新的敘事猜測在第一波炒作降溫後有更強的復甦機會。

Ordinal Inscriptions 在 2022 年 12 月推出。但第一次主要熱潮是在 2023 年 5 月推出 BRC20 時出現的。自由鑄造的 BRC20 迅速增長，但隨著開發者的持續建設，第二和第三波於 2023 年底到來。

現在我們處於預符文猜測的第四波敘事。

雖然許多敘事在第一波中無法生存（請查看 ERC404 交易），但我相信符文將會有第五、第六波甚至更多波次。

原因如下：

多個協議正在為符文 Token 建設基礎設施。但是開發新的 DEXes/ 市場需要時間。例如，Saturn 正在為符文建設一個熟悉的 DEX，但要使用戶體驗流暢還需要時間。我將在下面分享更多要關注的協議。

符文協議旨在圍繞一個統一的開發標準鞏固 BTCFi 行業。就像想象沒有統一的 ERC20 標準的以太坊一樣——Token 之間無法在 Aave 和 Uniswap 之間交換。這就是比特幣目前的情況。在符文之前，我們有 BRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420 等等，一團糟。

我也看好符文長期發展，因為它抓住了加密生態系統蓬勃發展的三大支柱，這是我對這場牛市的框架。

在我看來，任何加密生態系統的成功都由三個關鍵要素驅動：技術創新、Token 鑄造機會和引人入勝的敘事。符文如何符合這些要素？

1）技術創新：我們曾被告知比特幣上不可能有 NFT 和 Token。然而，在這個週期中，比特幣 NFT 的表現超過了以太坊 NFT。而且，作為比特幣上第一個 BRC-20 的 ORDI，在幣安上交易額達到了 10 億美元。

其奧妙在於將可互換的聰變成不可互換的。當上面有銘文時，一個聰已經不再等於另一個聰了。

這是這個週期中最令人興奮的從零到一的創新之一。如果你想知道我們是如何達到這一點的，可以查看我之前關於 BTCFi 的博客文章。

2）Token 發行：這是我們有加密貨幣週期的原因之一。在每次牛市中，新的 Token 如雨後春筍般湧現，並被賦予瘋狂的估值。就像中央銀行可以過度印製法定貨幣一樣，我們傾向於發行過多的 Token，以便與資金和關注流入加密領域的增加保持一致。因此，市場就會崩潰。

這個週期也不例外。在這次牛市開始之前，我更多地寫了關於這是如何發生的。

然而，Token 發行一直是智能合約區塊鏈（如以太坊 / 索拉納）所保留的領域。直到 Ordinals 理論無意中催生了 BRC20。

我對 BTCFi 感到擔憂，因為它存在無限制的 Token 發行。BRC20（以及符文）可以輕鬆鑄造，而無需任何實際價值的積累，因為比特幣上沒有智能合約。

但是 Ordinals 社區設法找到了能夠匯聚的謝林點，通過為早期 Ordinal NFT 賦予原始價值，並向那些 NFT 收藏品空投 Token。

此外，由於沒有直接的價值積累，所有 BRC20Token 基本上都是模因幣。只有 ORDI 成功引起關注作為第一個 BRC20Token，但現在 PUPS 可能已經越過了黃河成為比特幣上真正的模因幣。PUPS 價格越高，對投機者的信心就越高。

最後，BTCFi 生態系統在本地 Token 方面不斷增長，抗衡了模因幣，並將擁有 BRC20/ 符文作為價值積累 Token 的合理性加以理論化。稍後會有更多內容。

3）引人入勝的敘事：敘事是賦予技術方面和 Token 經濟模型生命的關鍵，將它們轉變為人們可以相關、信任併成為一部分的東西。

例如，比特幣 Ordinal 作為不可變 NFT 存在於最安全和最去中心化的區塊鏈上，這是一個令人著迷的故事。此外，比特幣上的模因幣？來吧，這比 Solana 或以太坊上的模因幣要酷得多。

加密貨幣 Twitter 正在追趕 Ordinals/ 符文的技術創新，敘事也很熱門。

這種短期看跌但長期看漲的情景可能是最好的情況，特別是如果你來得晚參與預符文 Token。一旦炒作降溫，你就有足夠的時間去學習和準備，以便在第二波符文熱潮來臨之前做好準備。

最好的學習時間是昨天，而第二好的時間是今天。因此，這裡是對符文的簡要介紹。

3、關於符文協議你需要知道的事情

符文協議是由 Casey Rodamor 開發的，他是 Ordinals 理論的創造者，旨在對 BRC20 提出異議。Casey 並不喜歡 BRC20，所以可以預期，Casey 對 NFT 所做的事情，他將再次用於可互換的 Token。

你知道，BRC-20Token 使用 JSON 數據（基於文本的數據格式）銘刻在聰上。它們更像 NFT 而不是可互換的 Token 進行交易。例如，你需要在出售或轉移這些 Token 之前「銘刻」（通過在比特幣上進行鏈上交易）。

此外，BRC-20 會產生「垃圾」或「剩餘」交易，導致網絡擁堵。

與此相反，符文采用了 UTXO 模型，這讓所有人都感到困惑。這裡是我的解釋：以太坊採用基於賬戶的模型，而比特幣使用 UTXO（未花費交易輸出）來跟蹤用戶狀態和餘額。

例如，如果你有價值 1 比特幣的 UTXO，並想向某人發送 0.3 比特幣，交易將使用整個 1 比特幣的 UTXO 作為輸入。交易然後會創建兩個輸出：一個向收件人發送 0.3 比特幣，另一個將剩餘的 0.7 比特幣（減去任何交易費用）作為兩個新的 UTXO 返回到你的地址。

因此，從技術上講，當你說：「我擁有 1 比特幣」時，你應該說：「我擁有一些 UTXO，可以讓我花費 1 比特幣。」

在上面的例子中，當你使用 1 比特幣的 UTXO 作為輸入時，那個 UTXO 被‘銷燬’，並且會鑄造兩個新的 UTXO：0.3 UTXO 給收件人，而 0.7 UTXO（減去費用）則返回給你。正如你所看到的，這些 UTXO 就像 NFT 一樣！

但是，儘管每個銘文（如 BRC20）都是獨特的，每個符文單位都是相同的。它們是可以互換的 Token。你可以像普通的比特幣一樣轉移符文，而不必每次都銘刻 BRC20。

在符文的情況下，UTXO 現在可以存儲 1 比特幣、100 個符文 TokenA 和 50 個符文 TokenB，作為符文石。

提示：通過向新錢包發送你願意投資每個符文的比特幣金額來創建多個 UTXO。這樣，你就可以快速投資多個 Token，而無需等待上一個交易完成，或者使用 Luminex。

Runestones（不要與符文序數混淆）是當您發送未使用交易輸出（UTXO）時，符文協議消息存儲在比特幣交易輸出中的一種方式。

我分享這些是因為一旦符文上線，你很快就會開始看到類似「Runestones」、「銘刻」和「法令」的術語在 Twitter 上被討論。人們會嘗試交易符文，但會面臨問題，然後他們就肯定會在 Twitter 上尋找答案。

Runestones - 符文協議消息 - 可以包括銘刻（部署）一個新符文、鑄造現有符文，以及在不同地址之間轉移符文。

銘刻是符文首次由「銘刻者」鑄造的方式。一旦銘刻完成，屬性將無法更改。

4、關於符文相關背景知識

最後，你應該瞭解的一些關於符文的其他簡單術語和事實：

符文名稱：最初，只有 13 個以上字符的名稱可用；這個限制每 4 個月減少一個字符，直到 4 年後所有名稱都可用。

符文編號：表示符文的創建順序，從「符文 0」開始，然後是「符文 1」等等。

第一個符文 UNCOMMONGOODS - 免費鑄造，沒有供應上限，每次鑄造只有 1 個 UG。1 個 UG 基本上等於比特幣的交易費。

符文 ID：基於交易塊和位置生成，例如，「500:20」

你可以通過輸入符文 ID 來鑄造符文。例如，電報上的 RuniGun 機器人將允許通過符文 ID 來鑄造符文。因此，如果你知道 ID，就不必依賴第三方 UI 來鑄造。你可以在這裡檢查這個機器人（聲明：我不是與其相關聯，只是在 X 上發現了它）。

符文符號：一個符文的非唯一貨幣符號 $、⧉ 或 🧿，或者一個通用的貨幣符號 ¤。更多由 Leonidas 提供的技術術語。

5、值得關注的項目、協議和工具

我最初計劃寫一篇關於「如何為符文協議的發佈做好準備」的文章。但是在 X 上已經有多個看起來類似的帖子，涉及相同的協議。

1）值得關注的項目

關鍵要知道的是，符文遊戲正在進行中，已經啟動了多個類似的預先運行協議，並承諾在比特幣減半區塊後的協議發佈時進行符文 Token 空投。

炒作始於 RSIC 協議（RSIC 是 Rune Specific Inscription Circuits 的縮寫，是一個 Ordinals 上的 NFT，總量 21000 枚，10% 由項目方保留），神秘地向 Ordinal OG/ 礦工錢包空投了 RSIC NFT。

當時我說「比特幣金融（BTCFi）領域正在醞釀一場巨大的變革」，但實際上並不知道它將如何發展。現在我們知道，RSIC 發起了一場競爭，以吸引符文投機者的關注。

如果你沒有持有 RSIC，我認為現在不是進入的正確時機：通過持有 RSIC，你可以挖掘 RSIC 點數，從而獲得 RSIC 符文 Token 作為獎勵。理論上，在減半區塊時，RSIC 應該以 0 美元交易。

作為對 RSIC 團隊（將 10% 的 RSIC 留給自己，並且空投標準不透明）的回應，Leonidas 向 112.4k OG 錢包空投了 Runestone。通過持有 Runestone，你將獲得不止一個，而是三個符文模因幣。

符文石目前市值為 549 百萬美元，使其成為（僅次於符文 Pups + PUPS）預符文收藏中的第二大（市值）項目。

由於 RSIC 在接近減半時不斷貶值，根據 whalesmarket 上每 1 個 RSIC 符文 0.028 美元的價格，真實的 RSIC 估值為 5.88 億美元。

符文 Pups（8000 萬美元）+ PUPS 模因幣（4.21 億美元）的總市值為 5.01 億美元。請記住，符文 Pups 和 PUPSToken 持有者將以 23% 的分配比例遷移到符文，其中 77% 分配給 PUPS。

在符文 Pups NFTs、Unisat 上的 PUPS 以及在 Solana 上橋接的 Pups 中，通常存在很好的套利機會。

這並非財務建議，但你願意在這些估值水平下進行投資嗎？如果我的短期預期是正確的，它們的估值應該在發佈後不久會下降。

無論如何，這是一個你應該自行決定的投機性決策。還有其他多個符文協議的估值低於 1 億美元。可以在 Magic Eden 上查看完整列表。

儘管如此，我不打算出售，我早期進入這個生態系統，並且願意持有。此外，這三個主要資產正在成為符文生態系統的瞄準點，希望它們可以保持價值並獲得更多的空投。

在長期內，新的協議將出現以資本化符文協議的炒作。以下是開始的協議和工具。

2）值得注意的協議

Luminex：鑄造符文，並可以分割 UTXOs 以在同一個錢包中鑄造多個符文。由 Xverse 錢包推廣，因此可能不錯。

Sovryn: 自帶側鏈的 Runes 交易 / 借代平臺。將在減半時推出。Sovryn 將在 Bob L2 上推出他們的 DEX，就是我推薦的那個平臺。

RunePro: 正在構建一個 DEX 和銘刻協議。目前尚未上線。https://twitter.com/Rune_Pro

Rune Bitcoin: 提供符文的銘刻和轉移服務，同時還在構建一個市場和一個 DEX。

Runessance: 為符文和比特幣提供借代協議。

Liquidium: 借代 Ordinals 和 Runes。或在比特幣上獲得收益。點數系統已啟用。Liquidium 空投有獎勵積分。

Saturn: 用於比特幣資產的 AMM/ 訂單簿交易平臺。在符文發佈期間可能沒有足夠的流動性。

RuniGun: 電報機器人，用於鑄造、創建和管理符文。無法導出私鑰，因此請謹慎使用。

但你可能會使用 Magic Eden 和 Unisat 來交易符文，以及 OKx Web3 錢包（如果你是移動用戶）。就個人而言，我會交替使用 Unisat、Xverse 和 OKx 錢包。

3）有用工具

SatScreener：符文和比特幣生態系統的實時 Token 聚合器。由於 Coingecko/CMC 對比特幣生態系統的支持不佳，Satscreener 是瞭解 Token 信息的最佳選擇。

Runesmarketcap：通過來源、市值、類型等查找符文協議。

Runealpha：符文瀏覽器，實時數據，雕刻（鑄幣）協議一應俱全，非常實用。

Runes 終端：正在構建掃描儀、鑄造器和發射臺。擁有自己的序數，將在減半後獎勵 RUNI 空投。

現在還處於早期階段，關於其他符文的最佳工具和協議請在評論區補充！

另外，請注意，BTCFi 正處於初期階段。就像時光倒流，回到 2019-20 年以太坊 DeFi 甚至在 Uniswap 誕生之前的時期。機會將是豐富的，所以一定要繼續學習。