什麼是做市商？

神秘

在加密貨幣的世界中，”做市商”一詞有一個神秘的，有時是不祥的含義。在這篇文章中，我們將分享一個關於做市商真正含義的簡單解釋。

做市商和流動性提供者是所有金融行業的核心基礎設施。我們將揭穿一些常見的做市商誤解，也將簡化一些令人費解的行話。

1)三類做市商

1. 自願型:做市商有一種策略，讓自己在買賣的每一個單位上都獲得小額利潤。

   這可能涉及套利(讓一個“賽跑者”往返於市中心的大型唱片店，從價格差異中獲益)，也可能通過領先他人發現市場趨勢(做市商的員工發現一大群垃圾音樂粉絲來到了集市，所以在他們到達攤位之前，他提高了所有的價格，並推出了罕見的版本)。

   自願做市商利用自己預測短期價格變動的能力為自己謀利，並作為一種副產品在市場上創造流動性。

2. 指定做市(DMM):即使做市商在某些交易中出現虧損，被激勵的做市商也會繼續交易，只要市場受益。

   市場或代幣的所有者以每筆交易的費用、回扣或其他利益來激勵做市商，以換取為其市場提供流動性。

   這個做市商主要關注的是讓市場更具流動性和效率，讓其他參與者能夠進行交易。

3. DeFi中的AMM(自動做市):這種新型的做市方式值得擁有自己的地位。這裡我們只說它和傳統的做市完全不同!

2)maker和taker

在交易所中，每一個訂單都有一個maker和一個tkaer。

如果我們把市場比作商店，商店永遠是製造者，而顧客永遠是接受者。商店提供商品並設定價格，客戶可以選擇是否成交併支付標價。

Taker是市場的積極參與者。接受者從市場上選擇並“拿走”一個報價，即完成交易。

在交易所賬簿外選擇一個報價(或買入或賣出)被認為是接受交易或“市價指令”。

Maker是市場的被動參與者——他提供其他參與者可以選擇的報價。但Maker永遠無法完成交易。Maker是交易中與接受者對等的人。

Maker提出買入或賣出，他們耐心地坐在訂單簿中，直到有人將其從市場中挑選出來。被選中後，交易所將執行交易並轉讓貨物。

做市商經常是makers

隨著資產價格的變動，做市商會通過算法自動調整所有訂單(報價)的價格。

通常，許多做市商的報價都是由做市商創造的。交易所通常對做市商交易提供較低的費用，以激勵完整的報價訂單簿，使市場更具流動性，對交易員更具吸引力。

做市商在市場中至關重要，以確保市場的流動性和對用戶和機構進行交易的吸引力。他們確保以下幾點:

• 買賣雙方都有訂單，提高了市場深度。

• 中間價格之間的價差被優化:最佳買入價和最佳賣出價之間的距離(買入價/賣出價價差)被優化。

  在沒有做市商的情況下，價差(以及交易的吸引力)取決於有機的買入vs賣出壓力。

• 賬面上有足夠的資本，如果有人想交易相當規模的資產，他們就可以交易。

代幣讓駱駝有水喝，做市商確保有充足的最新鮮的水喝。

3)唱片市場上涅槃歌迷的類比

解釋做市最好的方法就是用類比。

一位涅槃樂隊的歌迷想在唱片展上開一個攤位，這樣其他歌迷就可以買賣他們的涅槃樂隊的唱片。他豎起一塊牌子，上面寫著:“在這裡交易涅槃樂隊的唱片”。

作為涅槃樂隊的粉絲，他的收藏中只有幾張多餘的唱片願意出售，而且他不願意買任何唱片，因為他已經擁有了幾乎所有他想要的涅槃樂隊的唱片，包括罕見的版本。

來源:Reddit

這個市場會讓人失望:在他賣完自己的幾張唱片後，這個攤位將會空無一人。之後，如果你真的想買或賣一張涅槃的唱片，你需要在攤位上閒逛一整天，等待合適的人出現，但即使這樣，罕見的賣家也可能會試圖抬高價格，因為你作為買家可能會顯得絕望。

解決方案:涅槃的粉絲請了一個“唱片做市商”。

這位唱片做市商有大量涅槃樂隊的唱片，也有很多現金，他總是願意以合適的價格買賣涅槃樂隊的唱片。他也願意轉頭把剛買的唱片賣了，賺點小錢。

來源:紐約時報

如果一個新的涅槃歌迷帶著很多錢出現，他可以把手伸進他的唱片盒，賣給他任何新歌迷想要的涅槃唱片。

如果一個老粉絲想要脫手他的全部唱片收藏，他願意以合理的折扣購買，然後很高興地將這些唱片全部歸還給市場。

唱片做市商實際上創造或製造了一個市場。

如果沒有做市商，創紀錄的交易將是緩慢的、不穩定的、價格不公平的，換句話說，就是效率低下或流動性不足。

資本市場做市商以非常相似的方式運作，提供同樣的功能，在世界上任何一個市場的交易中都提供了相當大的比例。涅槃樂隊的唱片展臺是一個極端的例子，但也說明了問題。做市商幾乎總是在買賣，在盈利的同時，讓市場流動性更強，更容易互動。