EZswap Protocol ：遊戲化 NFT DEX 模式，或成 ERC404 最大受益者

作者：Jonas Researcher

市場現狀

無論是牛市還是熊市，新的資產類型例如銘文在區塊鏈中更受資本青睞，敘事更易獲得市場認可。存量市場中，BTC銘文BRC20依靠著低流動性創造財富效應，背後暗處又因BTC礦工的助推，使其成為2023年熊市中的最大贏家，也催化了BTC生態的發展，例如更多的交易協議和BTC Layer2，逐步吸引了散戶、亞洲資本和交易所入局。

ERC404僅僅用了不到一週時間成為CT熱議的話題。我們可以發現銘文與ERC404協議都是將NFT的概念嵌入新型資產當中。ERC404本質由ERC-721和ERC-20兩種代幣類型組成，當用戶購買每購買滿1枚ERC-20代幣就會自動獲得一個NFT，不足一枚則不會獲得NFT。同樣當把FT賣出時，相應的NFT也會被銷燬。用戶可以通過購買ERC-20代幣來實現即使不擁有NFT也可以獲得其屬性的玩法。所以說ERC404通過將NFT與FT的結合使得NFT的流動性得到了很大的提高，資產規模的想象空間也被擴大。側面也反映出NFT新範式的形成一定是通過新型資產的包裝利用資本推動在牛市中發酵成新敘事的過程。

為什麼ERC404的敘事仍然可持續？雖然在Pandora受到廣泛關注後出現了大量的劣質仿盤，各種項目Rug給ERC404敘事帶來了阻礙，但如果我們從銘文的發展中可以發現一些類似的催化劑。

從技術上來看，ERC404和銘文的相同點在於技術實現簡潔且易於理解。同時二者是兩個極端。銘文是以極低低流動性來形成財富效應破圈，而ERC404則是將NFT流動性的想象空間擴展到FT的級別，這對NFT來說是質的飛躍。

從資本介入來看，通過對Pandora_ERC404社媒的關注，ERC404短短3天內在收到廣泛關注得益於團隊本身具備一定的資本資源，又因為項目本身Degen屬性較強，冷啟動的速度更快。而CEX依靠著銘文的經驗也在短時間內支持了ERC404的交易，曝光度得到了保證。同時ERC404協議在不斷改進的過程中也收到了北美資本的關注，並持續推動後續的發展。

不可否認目前的ERC404投機屬性較強，但是ERC404的概念極易與各類加密資產相結合，未來發展空間較強。$Shib在meme層面做出了新的嘗試，將‘圖狗’和‘土狗’相互結合可能會帶來meme的新範式。Fusionis同樣在遊戲領域推出ERC404產品，將遊戲NFT和代幣結合嵌入遊戲內的經濟循環。

什麼是EZswap Protocol？

EZswap是一個利用AMM機制構建的遊戲資產交易協議，並在協議之上構建了遊戲資產去中心化交易平臺。其核心是幫助遊戲搭建自己內置的NFT DEX, 並且基於P2Pool的即時交易模式極大提高遊戲資產的交易效率，再配合遊戲資產做市，幫助遊戲項目方解決少資金冷啟動的問題和提供更高的資金利用效率幫助破圈。目前已經和上百個遊戲鏈接，並且與超20家遊戲達成深度合作。除此之外，EZswap Protocol也在拓展以銘文，ERC404為代表的新資產交易業務。

EZswap Protocol在做什麼？

簡單來講，EZswap Protocol的業務發展模式即以NFT為底層資產，在此基礎上打造一個能承接各類新型資產的去中心化交易平臺。

• 遊戲為載體的ERC-1155資產

EZswap Protocol在發展初期就始終堅信遊戲將會是NFT泡沫破裂之後的最受關注的賽道之一。而對於任何類型的遊戲來說，ERC-1155標準的NFT將會是遊戲道具重要的呈現形式，例如：卡牌，槍皮，或者是寶石等消耗性遊戲道具。而這類NFT的總量往往較大，可能會突破10k的傳統設定，與此同時玩家在進行這類資產交易的同時大概率會進行bunch trading，也就是一次性大量購買同一類NFT。在這樣的情況下使用傳統的orderbook不僅需要玩家跳轉到第三方交易市場中，破壞遊戲體驗，在gas消耗上也是非常不友好。

所以EZswap Protocol提供了使用AMM機制的in-game marketplace構建服務。使用EZswap Protocol的API可以幫助遊戲項目方在短時間內，以低成本構建內置遊戲市場。這樣的服務不僅僅讓用戶在遊戲體驗上得到了很大的提升，從遊戲發行方的角度來看，這種降本增效交易平臺服務讓遊戲可以在牛市中縮短開發時長，儘量在流動性充裕的市場中發行資產，並使用P2Pool的模式進行低成本的做市，製造財富效應。

以不久前EZswap Protocol上線的銘文Echo為例，上線至今，總交易額為92k $EOS,以當時價格換算後相當於交易了1.5mm 個NFT，很顯然在這種情況下傳統orderbook的marketplace是很難滿足這種大量需求。在EOS生態較為匱乏的情況下，echo憑藉純粹的社區力量完成了一次成功的launch。

當我們將這種模式類比到遊戲中，一個可玩性較高的遊戲中往往會存在低價大量的同質化遊戲內道具，目前來看ERC-1155是最適配的代幣類型。所以和銘文一樣，這種較為同質化的NFT資產使用DEX的交易模式不僅僅可以滿足散戶的大量需求，同時在引入做市商後，這類資產的流動性和財富效應將會有較為明顯的提升。

• 以ERC404為代表的新型資產

ERC404仍然處於技術改進階段。ERC404的創世團隊已經提出了V2的版本，也有國外NFT開發者cygaar推出的ERC404的變種類型DN404。從非技術的角度來講，目前對於ERC404的提升更多是針對功能實現邏輯層面，比如NFT的鑄造銷燬過程目前已經存在多種解決方案，ERC404的V2版本更是將鑄造->銷燬->鑄造的過程直接轉化為NFT的轉移。

通過交易ERC-20來‘碎片化’地獲得NFT可能短期內是對NFT本身交易需求的減弱，但長遠上來看，我們的目的仍然是獲得NFT的價值，所以NFT的交易需求並不會因此而消失，反而會隨著將ERC404不斷嵌入到各類協議中後迎來價值發現。

所以未來的潛在需求就是如何在項目早期對NFT進行定價，以此在通過ERC20的AMM流動性進行價值分配。而利用EZswap Protocol，項目方可以採用雙AMM pool的模式，在傳統DEX和NFT DEX同時建立流動性，使得項目方在早期既可以按照自己的預想價格分發籌碼，又可以通過雙交易市場加快NFT的流通，以此來完成一次成功的做市操作。

我們可以看到Trader Joe這樣的傳統DEX配合自己的NFT市場使得ERC404的交易完全發生在同一場所，這不僅僅讓交易者更加便捷，也會吸引更多的ERC404發行方來將這種聚合市場作為發射場所。而市場上存在ERC20+NFT的雙市場DEX並不多見，如果想要承接ERC404的流量必須重新構建一個NFT市場，所以EZswap Protocol的API可以給出一個高效的解決方案。與遊戲內置市場的邏輯類似，項目方完全可以使用API來快速構建滿足ERC404需求的NFT DEX。傳統DEX成為了流量入口，EZswap Protocol被聚合成為了底層協議，達成雙贏局面。