Magpie XYZ（$MGP）研究報告

作者：Greythorn

項目名稱: Magpie XYZ

網絡支持: Arbitrum, Binance Smart Chain

項目類型: 多鏈收益提供者平臺

代幣符號: $MGP（本地跨鏈代幣）

加密貨幣市場排名: #752

市場資本化: 約2,930萬美元

完全稀釋價值（FDV）: 約9,220萬美元

流通供應量: 3.1944億MGP（佔總供應量的31.94%）

總供應量: 10億MGP

開場白

Magpie XYZ，作為一家領先的多鏈收益協議，最近宣佈與以太坊重質押協議EigenLayer進行戰略整合。這一重大舉措催生了SubDAO Eigenpie，通過運用EigenLayer技術，大幅提升了重質押服務的能力。另外值得注意的是，Eigenpie正在著手準備推出其治理和利潤分享代幣EGP。

本報告深入剖析了Magpie生態系統，旨在全面理解其在去中心化金融（DeFi）領域的潛在影響及其未來發展前景。

項目概述：Magpie XYZ生態系統

Magpie XYZ代表了一個全面的DeFi協議生態系統，其在多個區塊鏈上增強了收益能力和veTokenomics模型。Magpie，作為其旗艦協議，由Wombat Exchange開發，發揮著核心作用。主要特點包括：

● 創新的veTokenomics: 該模型突破了傳統以用戶為中心的模式，創新地結合了用戶利益和協議增長。

● mWOM代幣轉換: 為用戶提供質押和收益的便利性，無需長期鎖定資金。

● 多元化收益機會: 允許多種資產存入，以獲得額外收益。

● Vote-Locked MGP (vlMGP): 提升了成本效益的治理參與模式。

Wombat Exchange的功能

● 多鏈能力: 以其可擴展性和低滑點交易而著稱。

● 單邊質押: 專為穩定幣和錨定資產提供服務。

● veWOM代幣: 根據用戶的鎖定期限，提供額外好處。

來自Wombat Exchange的收益分配:

● 80% 分配給流動性提供者

● 12% 分配給mWOM質押者

● 8% 分配給vlMGP持有者

MGP代幣經濟學：Magpie的治理和收入分享框架

作為Magpie協議的核心，MGP代幣承擔著關鍵的治理和收入分享職能。其設計反映了一種平衡機制，目的期望優化用戶參與、收益分配和長期生態系統的可持續性。通過這種方法，Magpie旨在實現一個既能激勵用戶參與，又能確保協議長期穩定性和增長的平衡生態系統。

主要特點

● 代幣名稱: MGP

● 網絡支持: Arbitrum, Binance Smart Chain

● 總供應量: 10億MGP

● 流通供應量: 3.1944億MGP（佔總供應的31.94%）

● 市值: 2,230萬美元

● 完全稀釋價值（FDV）: 7,020萬美元

● 總鎖定價值（TVL）: 1,957萬美元

● 加密貨幣市場排名: #883

Vote-Locked MGP (vlMGP) 機制

Vote-Locked MGP是MGP代幣的鎖定形式，可在Magpie上以1:1比例轉換。

優勢:

● 包括平臺收入分享

● $MGP質押獎勵

● 增強投票影響力

● 參與治理整個社群

● 以及獲得賄賂和取消獎勵。

動“開始解鎖”程序，該程序會開啟一個60天的冷卻期。在此期間，vlMGP將逐步轉變為流動性資產。

持有者可選擇支付一定比例的罰金來實現提前“強制解鎖”，該罰金從鎖定開始的第一天起，佔鎖定MGP總量的80%，並在隨後的60天內遞減。

在這60天的冷卻期內，持有者依然可以獲得被動收益，但其投票權將被暫時凍結。冷卻期滿後，vlMGP將完全解鎖，無需支付任何罰金，同時所有代幣權益將得到完全恢復。

MGP代幣分配

● 流動性挖礦: 4.5億代幣（45%），每月最多解鎖2%。

● 團隊和顧問: 1.75億代幣（17.5%），6個月懸崖後分四年半年配發。

● 社區寶庫: 1億代幣（10%），每5年按塊解鎖。

● 生態系統: 9000萬代幣（9%），每3年按塊解鎖。

● PancakeSwap IFO: 7000萬代幣（7%），30%初始解鎖，後按季度解鎖。

● 戰略銷售: 5000萬代幣（5%），3個月懸崖後分三年季度配發。

● 空投: 3000萬代幣（3%），5%初始解鎖，後按年周配發。

● PancakeSwap糖漿池: 2400萬代幣（2.4%），每2個月按塊解鎖。

● 流動性和交易所: 1100萬代幣（1.1%），100%初始解鎖。

權益歸屬

來源：https://cryptorank.io/price/magpie/vesting

計劃子DAO模型在Magpie生態系統中

Magpie的子DAO模型在去中心化金融（DeFi）生態系統中代表了重大創新，它創造了專門的子去中心化自治組織，以增強基於veTokenomics的協議。這種模型在Magpie及其支持的子DAO之間建立了一種共生關係，推動了雙方的共同增長，併為更廣泛的DeFi領域做出了貢獻。

關鍵特點包括：

● 戰略合作伙伴關係: 通過協作實現互利共贏。

● 財庫和治理利益: 從每個子DAO的權益歸屬後獲得20%的代幣供應量。

vlMGP持有者的好處

● 訪問SubDAO的IDO: 優先獲取SubDAO代幣的首次DEX發售機會。

● 收益分享: 分享SubDAO生成的收入。

● 投票權: 在SubDAO內部決策中具有重要影響力。

當前子DAO概覽

Penpie:利用Pendle Finance最大化收益。

● 關鍵創新：通過Pendle Finance提升年化收益率（APR）和實現mPENDLE代幣的轉換。

● PNP代幣：作為治理的核心，vlPNP增強了被動收入和對治理的影響力。

● 總鎖定價值（TVL）：1.4364億美元。

Radpie：在Radiant Capital中優化收益

● 創新亮點：運用dLP代幣進行治理並分配RDNT代幣，通過mdLP轉換提高收益。

● RDP代幣：具備治理功能，vlRDP提供被動收入和參與治理的機會。

● 總鎖定價值（TVL）：2,366萬美元。

Cakepie：增強PancakeSwap的治理和收益能力

● 核心特徵：Cakepie的賄賂市場為vlCKP持有者提供了一個獨特的平臺，使其能夠影響CAKE的分配並較傳統veCAKE鎖定方式更高效地獲取獎勵。

● CKP及vlCKP代幣：對Cakepie產生關鍵影響，vlCKP允許參與治理和Cakepie賄賂市場。在PancakeSwap上的協議可以通過向vlCKP持有者提供賄賂來獲取額外的投票支持，流動性提供者能夠在不鎖定CAKE的情況下享受潛在更高的年化收益率（APR），而治理投票者可以通過CKP代幣以成本效益的方式加強其影響力。

● 總鎖定價值（TVL）：1,641萬美元。

即將推出的子DAO：Eigenpie

Eigenpie作為Magpie框架下的一款革新性子DAO，通過與EigenLayer技術的整合，致力於提升以太坊的功能性和用戶交互體驗，採用了新穎的流動性重新質押策略。

流動性重新質押協議解析：

1. 籃子式流動性重新質押(bLRT)

a. 功能: 實現多個LST存入同一個LRT，達到資產多樣化。

b. 優點: 提供資產多樣性、一體化流動性和用戶便利性。

c. 挑戰: 存在管理複雜性和潛在集中風險。

2. 隔離式流動性重新質押(iLRT)

a. 功能: 針對單個LST存入一個LRT。

b. 優點: 實現風險可控，簡化激勵獲取流程，增強DeFi的組合性。

c. 挑戰: 可能造成流動性分散。

3. 超流動重新質押

a. 概念: 一種關於LP頭寸重新質押的新思路，詳細內容尚待深入探討。

Eigenpie的隔離流動性重新質押方法：

Eigenpie採用隔離流動性重新質押模型進行創新，允許用戶存入LST並獲取其獨特的重新質押版本。此舉旨在為以太坊投資增添額外收益層次，提升資本效率。

為降低與個別LST相關的風險，Eigenpie針對每個LST定製了專屬的重新質押變種，有效減少了平臺內部的潛在風險。

EGP代幣經濟模型

● 代幣名稱: Eigenpie代幣（EGP）

● 總供應量: 1000萬枚

● 代幣類型: ERC-20

● 分配方案: 首次去中心化交易所發行的代幣（IDO）佔40%，社區激勵佔35%，Magpie Treasury佔15%，早期支持者空投佔10%

EGP充當治理和收益分配的代幣，推動去中心化決策和財務激勵。通過與各種協議的廣泛融合，旨在增強其實用性，並吸引廣泛的用戶基礎。

Eigenpie與DeFi領域的關鍵玩家合作，目前正在進行全面審計。此外，為提高平臺安全性和完整性，它還在實施先進的多重簽名合約機制。

Eigenpie的推出著重於增強用戶參與度，改善獎勵結構，並促進與EigenLayer基礎設施的互動。

進一步地，Eigenpie計劃實施一套獎勵系統，以認可並鼓勵成員的積極參與，尤其是在LST存款和用戶推薦等方面。對Eigenpie發展感興趣的人士，可以在此處找到關於EGP IDO的詳細信息。

根據其社交媒體上的最新信息，Eigenpie已開放LST預存窗口，用戶可以預存特定LST，如stETH、rETH、mETH和sfrxETH，此機會一直持續到UTC時間2月9日晚上7點。

每存入價值一個ETH的LST，用戶將每小時賺取一個Eigenpie積分，在最初的15天內，積分獎勵翻倍。這些積分將對EGP總供應量的10%以及EGP代幣IDO的60%產生影響。從UTC時間2月5日晚上8點開始，存款者還可以開始累積EigenLayer積分。

看漲的基本面因素

● $MGP生態系統快速增長： Eigenpie的預存窗口開放12小時內，就有超過3000萬美元的$ETH液態質押代幣被重新質押。

● 總鎖定價值（TVL）穩定增長： 顯示出生態系統的健康和吸引力。

● $MGP社區活躍： 社區的強大參與度是$MGP生態系統成功的關鍵因素。

● Magpie的DAO和子DAO模型： 通過為每個項目創造新的pie代幣，專注於穩定治理，促進用戶參與。這種模型有助於增強mPENDLE與PENDLE之間的流動性和平衡。

看跌的基本面因素

● 市場競爭激烈：許多類似於Convex、Aura Finance和Yearn Finance的項目專注於收益增強，給$MGP帶來挑戰。

● 市場資本化較小：由於激烈的競爭，$MGP的市場價值相對較小。

● TVL集中度高： 大部分TVL集中在Penpie，與Pendle的成功緊密相關，表明風險集中。

● EigenPay面臨競爭： 作為搶佔質押市場的戰略，EigenPay面對眾多新項目的競爭壓力。

● 交易所曝光度有限：$MGP尚未在主流交易所上市，限制了其市場曝光度。

● 質押服務競爭激烈：該領域眾多實體提供類似服務，加劇了競爭。

● 質押資產鎖定：重新質押的ETH將暫時被鎖定，無法立即轉換回來。