SEC「假官宣」現貨比特幣 ETF 獲批，明日「真公告」將是何結果？

撰文：Mary Liu，比推 BitpushNews

萬眾期待的 ETF 批准事件鬧出大烏龍，美國東部時間週二下午 4:11，美國證券交易委員會（SEC）官方 X 賬戶發佈帖子稱：「今天，美國證券交易委員會批准比特幣 ETF 在所有註冊的國家證券交易所上市。批准的比特幣 ETF 將受到持續的監管和合規措施，以確保持續的投資者保護。」

該帖子還附上了 SEC 主席 Gary Gensler 的一則語錄：「今天的批准增強了市場透明度，併為投資者提供了在受監管框架內有效獲取數字資產投資的機會。」

這個驚喜來的實屬「突然」，因為此前眾多分析師都表示批准的消息可能在明日公佈。隨後證實 SEC 的 X 賬號被盜用，有關現貨比特幣 ETF 的帖子是假消息。

SEC 表示，「將與執法部門和政府合作伙伴合作調查此事，並確定與未經授權訪問和任何不當行為相關的後續措施。」

受此消息影響，比特幣短線跳水近 2500 美元，最低下探至 45,529 美元 / 枚，一小時內加密全網爆倉額超 4000 萬美元。

加密貨幣交易所 Gemini 聯創 Cameron Winklevoss 評論稱：SEC 終於向世人展示了它最擅長的事情：「操縱市場並傷害美國投資者」。

該事件也引起了美國立法者的關注，田納西州共和黨參議員 Bill Hagerty X 上發帖稱，SEC 需要為犯下的「如此影響市場的錯誤」承擔責任。

懷俄明州共和黨參議員 Cynthia Lummis 表示：「欺詐性公告，例如在 SEC 社交媒體上發佈的公告，可能會操縱市場。我們需要對所發生的事情保持透明度。」

等待明日的最終決定

加密行業人士認為，美國首個現貨比特幣 ETF 的推出已是板上釘釘了。但批准仍然不能 100% 保證，尤其是因為來自加密「狂野世界」的偏見仍然存在。

彭博分析師 Eric Balchunas 透露，消息人士表示，SEC 將在美東時間 1 月 10 日下午 16-17 點官宣批准消息。

美國證券交易委員會（SEC）週三面臨最後期限，批准或拒絕 11 項此類基金申請中的至少一項。最近幾周，由於監管機構批准的預期，比特幣價格飆升，升至 47,000 美元以上，創約兩年來的最高水平。

批准過程分為兩步：SEC 批准交易所提交的 19b-4s 文件，其中概述了允許新類別基金進行交易的規則變更，然後批准資產管理公司的註冊聲明生效，最後資金才可以開始入場交易。

以下是明天可能出現的四種情況：

同時批准全部 11 項申請

週三的截止日期僅適用於第一個申請商： Cathie Wood 的 ARK Investment Management 和加密資產管理公司 21Shares 的合資企業。但加密貨幣投資者和 ETF 分析師普遍認為 SEC 將同時批准所有 11 項申請，以避免一家獨大的情況出現。

先發優勢多年來一直是 ETF 行業的普遍現象。例如，第一個基於期貨的比特幣 ETF–ProShares 比特幣策略 ETF–2021 年 10 月推出的第一天交易量超過 10 億美元，遠遠超過幾天后推出的競爭對手產品。它仍然是最大的比特幣期貨 ETF，管理著 20 億美元的資產。

如果所有資金一次性獲得批准，激烈的市場預計將爆發一場殘酷的費用戰。一些資產管理公司正在效仿傳統金融進行成本爭鬥戰，而另一些資產管理公司則開始加大營銷力度。

該機構此前已三度推遲對 ARK 申請的決定。

同時駁回全部 11 項申請

儘管現階段不太可能，但 SEC 可能會拒絕所有 11 只現貨比特幣 ETF。過去，該機構曾多次阻止此類基金的發行，理由是這些基金容易受到欺詐和市場操縱。

不過，如果 SEC 拒絕這一輪申請，它就必須提出一個完全不同的理由。聯邦上訴法院 8 月裁定，SEC 必須重新考慮加密資產管理公司 Grayscale Investments 將其信託基金轉換為現貨比特幣 ETF 的申請。一位巡迴法官表示，鑑於已批准了比特幣期貨 ETF，SEC 拒絕灰度公司的提議是「武斷且反覆無常的」。

完全分裂的決定

SEC 可以批准或拒絕某些申請，同時推遲對其他申請做出決定。

過去幾個月，資產管理公司和交易所一直在更新其文件，以納入 SEC 工作人員的反饋。從理論上講，美國證券交易委員會可以拒絕未遵循該機構指導方針的申請，同時批准那些遵循該機構指導方針的申請。

或者，如果 SEC 認為最新一輪對申請的調整仍然不夠，該機構可能會拒絕 ARK 的申請，並將對其他申請的決定推遲到下一輪截止日期。

SEC 還可能要求 ARK 暫時撤回其申請，並以新理由拒絕其他申請。

批准交易所的文件，擱置資產管理公司的 S-1 / S-3 文件

由於此前並沒有 SEC 一次性批准近十幾只持有同一資產的 ETF 的例子，因此尚不確定 SEC 是否會選擇批准交易所的 19b-4 備案文件，或者使資產管理公司的 S-1 或 S -3 份申請首先生效。

SEC 交易和市場部門負責審查交易所提交的 19b-4 備案文件。SEC 公司和財務部門負責審查資產管理公司的 S-1 和 S-3 備案。

週三的截止日期是對 Cboe 代表 ARK 和 21Shares 提交的 19b-4 文件進行審查，這意味著該機構的兩個部門可能會按照不同的時間表開展工作，如果註冊聲明未宣佈有效，資金就會陷入困境。

ETF 分析師表示，他們預計這兩個部門可能會進行協調工作，以確保批准大約在同一時間進行。