Optimism現狀解讀：鏈上數據、代幣解鎖和潛力項目

撰寫：zj.valz

編譯：深潮 TechFlow

$OP 的日活躍用戶（"DAUs"）正在增加，TVL 正在增加，聰明錢正在湧入。現在是研究 $OP 生態系統和尋找隱藏 Alpha 的時候嗎？讓我們跳進兔子洞，剖析最新的 L2 發展。

聰明錢流入

過去 7 天，聰明錢流入 $OP 達到 420 萬美元，這是 Onchain Wizard 從 ChainEdge 看到的，這可能是為了 $OP 的 Bedrock 升級和 $OP 的最後一週任務的交易。

$OP 交易量和 TVL

• OP 費用飆升，在過去 7 天中僅次於 BTC 排名第四。

• 總體 TVL 從 5 億增加到 5.72 億，過去兩週增加了約 14%。

• OP 每日交易>Arbitrum。

OP 的價格走勢

• 當前價格：1.72 美元

• 當前市值：3.77 億美元

• FDV：75 億美元

• 下一次重大解鎖，佔總供應量的 3.6%，將在 135 天后發生。在掠奪性風險投資進入遊戲之前，有足夠的時間讓 OP 生態系統起飛。

OP 生態系統

隨著 $OP 越來越受歡迎，以下是值得關注的前 5 個項目：

• VelodromeFi: OP 上的 Solidity-Forked AMM，具有第二高的 TVL。

• Perpetual Protocol：Perp Dex 擁有超過 15 個交易對和真實收益代幣經濟學。

• Lyra Finance：期權交易平臺。

• Sonne Finance：OP 上的原生借貸協議，具有最深的 OP 流動性。

• OPX：具有真實收益代幣經濟學的低市值 Perp Dex。

在上述所有項目中，我認為風險與回報最高的項目是 Perpetual Protocol，原因如下：

• Perpetual Protocol 為交易者提供 10 倍槓桿。

• 其票據交換所管理交易和 LP，同時啟用槓桿頭寸。

• 通過最新的 V2 交易所，交易在 UniswapV3 虛擬代幣池（如 vETH-vUSDC 池）上結算。

• 當前價格：1.68 美元。

• 當前市值：4300 萬美元。

• FDV：6800 萬美元。

• CMC/FDV 比率為 0.63。

Perpetual Protocol 指標：

• Perpetual Protocol 佔據了$ OP 中發生的大部分交易。隨著 OP 交易量的增長，你可以預期它的費用大部分將流入 Perpetual Protocol。

日活躍用戶（DAUs）：

• Perpetual Protocol 的 DAUs 已經超過了 GMX 和 Gains。

• Perp dex 商業模式取決於交易量，而交易量是由用戶數量驅動的。

• 更高的 DAU → 更高的交易量 → 協議/質押者的更多費用。

• 交易員對 GMX_IO 收取的高額費用（0.1%的可變借款費用和 0.33%的掉期費用）越來越感到失望。這些費用正在吞噬交易員的利潤，如果交易員決定轉而使用 Perpetual Protocol 這樣更好的產品，GMX 的收入可能會崩潰。

市盈率：

• Perp 與 Gains Network 的市盈率較低（Perp：7.96 倍，GNS：8.83 倍），而市值只有後者的一半。

• 考慮到 DAU 的增長，Perp 的上升空間看起來非常有吸引力。

總價值鎖定（TVL）：

• Perp 擁有約 1700 萬美元的美元，從 22 年底到 23 年初保持平穩，這表明資本一直保持相對粘性，這是產品與市場契合的一個好跡象。

保險基金/票據交換所：

• 保險基金穩步增長，通過確保交易者能夠獲得報酬並且沒有壞賬來提高協議的彈性。

• 雖然票據交換所隨著整個加密貨幣市場的下降而下降，但交易量仍然相當穩定。

$PERP 代幣經濟學

$PERP 代幣分配：所有投資者的代幣都被髮行和歸屬，團隊代幣在 30 個月內歸屬。而大部分則是用於生態系統和對長期持有者的獎勵。

作為持有人：

• 質押$PERP 給你vePERP。 一旦保險基金達到其門檻，vePERP 將授予您 15% 的協議收入。

• vePERP 持有人還可以鎖定 $PERP 賺取總交易費的 10%。

• 我認為隨著早期投資者的退出以及 DAO、團隊、質押者和 LPs 一致的激勵措施，$PERP 的牛市預期似乎很強大。 

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