深潮 TechFlow 消息，5 月 19 日，据 Glassnode 周度报告显示，比特币从高位 $60K 区间拉升至局部峰值 $82K 后，动能明显衰减，当前价格回落至 $77K 区间，卖方短期重新主导市场。

现货市场方面，CVD 大幅下降 848.7%，尽管现货交易量小幅上升 4.2%，但整体反映的是交易活跃度提升而非看涨情绪。期货市场未平仓合约减少 2.9%，永续合约 CVD 下降 278.7%，显示杠杆需求收缩、卖压持续加剧；多头资金支付则逆势增加 136.6%，表明仍有部分交易者维持看多押注。

期权市场 25-Delta 偏斜上升 42.75%，交易者明显转向下行保护配置，波动率差扩大 124.52%，市场对未来价格波动的预期升温。

传统金融端，美国现货 ETF MVRV 下降 6.1%，净流量显著恶化，机构信心走弱；链上活跃地址减少，但实体调整后转账量上升，显示大额资本流动仍在持续。NUPL 及实现盈亏比双双走弱，市场情绪趋于防御。

整体来看，比特币市场结构开始软化，但长期持有者占比持续提升、流动性条件相对稳定，为市场提供一定支撑。