本文旨在为加密资产机构和合规研究者提供详实的信息参考,助力其理解各法域监管「红线」底限和差异所在,从而在跨境经营中更好地管控合规风险。

本研究认为,未来市场的演进并非简单的模式替代,而是融合与转化。

DeFi与传统金融融合进程中,RWA领域经历三阶段演变:从STO尝试,到美债为核心的载息型代币,再到2023-2025年高性能公链与结构化信用产品阶段。固定收益类RWA(尤其美债)处于变革前沿。以Ondo Finance为例,分析其产品逻辑、技术实现与风控机制,并与Maple、Centrifuge等项目对比。核心观点:合规、透明、流动性是固定收益RWA成败关键Token架构(累积vs Rebasi

可编程开放金融Layer-1区块链Pharos Network宣布采用Chainlink CCIP作为跨链基础设施,并利用Chainlink Data Streams提供亚秒级低延迟市场数据,共同打造高性能企业级代币化RWA解决方案,推动机构级资产代币化规模化发展。

RWA 行业正从技术驱动的“上半场”进入由机构需求与监管合规定义的“下半场”。
