加密早报：美光科技 Q3 营收超预期、摩根士丹利再次“逢低买入”约 143 枚 BTC

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美光科技 Q3 营收超预期、Q4 指引远超华尔街预期，推动股价盘后涨近 10%

美光科技 (MU.O) 周三预测其四财季营收将高于华尔街预期，这表明 AI 相关基础设施的旺盛需求将继续推动其存储芯片的强劲需求。该公司股价在盘后交易中上涨近 10%。

美光科技预计第四财季营收为 500 亿美元（上下浮动 10 亿美元），而分析师平均预期为 435.8 亿美元。这一业绩及预测表明，生成式 AI 的爆炸性增长已使 HBM 等产品成为大型数据中心的关键组件，从而推动价格飙升。该公司季报还显示，第三季度营收达 414 亿美元，远超 354 亿美元的市场预期。

该公司 CEO 桑杰：“美光科技创纪录的第三财季财务业绩以及第四财季更强劲的展望，反映了存储芯片在 AI 时代的战略价值。我们相信，我们多年的战略客户协议将显著增强美光科技强劲财务表现的持久性和可预测性。”

美光第三财季报告显示，公司实现利润 282.4 亿美元，合每股 24.67 美元，而上年同期利润为 18.9 亿美元，合每股 1.68 美元；剔除某些一次性项目后，美光科技公布的调整后每股收益为 25.11 美元，而分析师此前预期为每股 20.86 美元。

昨日比特币现货 ETF 净流出 4.69 亿美元

6 月 25 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日比特币现货 ETF 净流出 4.69 亿美元，较前一日（6 月 23 日净流出 1.14 亿美元）大幅扩大。其中贝莱德 IBIT 流出 2.39 亿美元、富达 FBTC 流出 1.21 亿美元、Grayscale GBTC 流出 5434 万美元、Ark ARKB 流出 5066 万美元、Bitwise BITB 流出 2753 万美元；仅 Grayscale Mini BTC 录得净流入 2356 万美元，其余产品当日流量均为零。

Kraken 联合 Maple 推出链上信贷仓储设施，拓展机构加密抵押借贷

据 The Block 报道，Kraken 与链上机构借贷平台 Maple 合作推出一项面向数字资产抵押贷款的链上仓储设施。该设施将为 Kraken 场外借贷客户提供 USDC 流动性，借款人可使用 BTC、ETH 等加密资产作为抵押。

根据披露，Maple 将通过破产隔离特殊目的实体提供优先级融资，Kraken 则负责贷款发起、服务及次级风险承担，并由 Kraken Financial 托管底层抵押资产。该模式参考传统金融资产支持证券市场结构，旨在提升机构借贷业务的资本效率，并增强链上透明度。

SBI 宣布收购加密交易平台 Bitbank

据日经新闻报道，日本 SBI 集团 6月 25 日宣布，将以 467 亿日元收购加密资产交易平台 Bitbank。交易完成后，SBI 旗下 SBI VC Trade 与 Bitbank 合计账户数约 292 万，虚拟资产托管规模约 1.1 万亿日元，预计将成为日本行业最大规模。此前，SBI 已于 5 月披露，正就将 Bitbank 纳入合并范围展开资本与业务合作磋商。

Circle 拟与野村合作，最快于 2027 年向日本企业提供稳定币外汇即时结算服务

据《日本经济新闻》报道，稳定币发行商 Circle 计划与野村证券合作，最快于 2027 年面向日本企业推出外币即时结算服务。该合作旨在借助稳定币提升跨境支付效率，促进跨境投资与贸易活动。

摩根士丹利再次“逢低买入”约 143枚 BTC，比特币总持仓量突破 4700 枚

据 Arkham 监测数据显示，摩根士丹利再次“逢低买入”，通过旗下现货比特币交易所交易基金 MSBT 增持总计 143.312枚 BTC，价值 854 万美元，截至目前其比特币总持仓量已达到 4784 枚，价值约合 2.93 亿美元。

预测市场平台 Kalshi 正洽谈新一轮融资，估值约 400 亿美元

据英国《金融时报》报道，预测市场平台 Kalshi 正洽谈新一轮融资，估值约 400 亿美元，最快或于今年第三季度完成。Kalshi 上月刚以 220 亿美元估值完成 10 亿美元融资，投资方包括 Coatue、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 Morgan Stanley 等机构。

10x Research：ETH 若失守 1600 美元，下一支撑将回落至 1200 美元

据 10x Research（@10xResearch）分析，以太坊当前价格徘徊于 1600 美元支撑位，若该位置失守，下一支撑将回落至 1200 美元，即 FTX 暴雷前后的价格起点。目前 ETH 已跌破 7 日及 30 日均线，过去一周跌幅达 7.4%，技术面呈双重看跌信号。基本面方面，以太坊基金会裁员 20% 引发市场情绪恶化，叠加开发者激励计划到期带来的资金危机预警、现货 ETF 持续净流出及机构需求疲软，链上数据亦显示资产积累降至多年低位、交易失败率上升。宏观层面，美联储鹰派立场、美元走强及股市波动构成主要压制因素。

「麻吉大哥」其 ETH 25 倍杠杆多头头寸遭完全清算，损失 190 万美元

据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，「麻吉大哥」其 ETH 25 倍杠杆多头头寸遭完全清算，本次损失 190 万美元。值得注意的是，Machi 在被清算后随即再度开设新的 ETH 25 倍杠杆多头头寸，其累计亏损已超过 3540 万美元。

CryptoQuant 分析师：建议 Strategy 停购比特币并积累现金

据 Decrypt 报道，CryptoQuant 分析师 Julio Moreno 建议比特币持仓企业 Strategy 立即停止购买比特币，转而专注积累现金以缓解优先股 STRC 压力。STRC 周三跌至历史新低 79.85 美元，股息覆盖率已从 2026 年初的 7 年以上骤降至 14 个月。

Moreno 指出，Strategy 需重建至少 24 个月股息覆盖的现金储备，并建立系统性比特币买卖框架。目前该公司持有 847,363 枚比特币，按当前价格估值约 500 亿美元，但年度股息义务已增至 12 亿美元，现金压力持续加剧。

今日市场行情

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研报解读：晶圆级芯片赛道突破，Cerebras 上市首秀超预期

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摩根士丹利于 6 月 24 日发布 Cerebras Systems 上市后首份跟进报告，将目标价从 250 美元上调至 273 美元，维持超配评级。这家芯片公司在快速推理领域占据独特地位，最新财报营收和毛利率均超预期。分析师认为，750MW 容量协议和云服务自建计划将驱动未来两年的高速增长。关键的是，市场对这家公司技术可扩展性的质疑已经被消除。

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Reddit 论坛又掀起一场散户运动，这次被选中的是快餐巨头温迪。6 月 24 日周三，温迪公司（NASDAQ: WEN）股价盘中一度暴涨 42%，最高触及约 8.89 美元，收盘报 7.86 美元，单日涨幅仍超 25%。盘后交易中股价继续攀升。此前一天，WEN 刚刚跌至 6.07 美元的近 20 年低点。这场暴涨的导火索，是 Reddit 社区 r/WallStreetBets 上一篇帖子，标题叫做：「We need to save Wendy's（我们需要拯救温迪）」，获得超 2 万次点赞。

发帖者列举了温迪股价近年来的断崖式下跌，半开玩笑地写道：「如果这家公司破产，我们都要失业了！」（WallStreetBets 用户常调侃自己在温迪打工）

Citrini Research：盘点当下 5 大被 AI 交易掩盖的投资主题

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全市场的分析师都在算数据中心缺多少 HBM 和台湾玻璃时，真正稀缺的其实是"注意力"本身。三年 AI 叙事让资本过度拥挤，但世界其他部分还在转：比如生命科学周期已经见底、老龄化地产在爆满、体育场馆卖断货，这些被遗忘的板块正在悄悄修复基本面... 对投资者来说，当下最大的 Alpha 可能不在 AGI 时间线里，而在那些没人建模的"小主题"中。

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当前 AI 推理市场已不再像单一的云服务市场，而更像一盘「风险」棋局。每家提供商都在争夺不同领地：超大规模云服务商掌控企业级大陆，路由器把持贸易通道，而去中心化网络则在开放前沿奋力厮杀。

上一轮 AI 周期的核心是模型训练，但如今越来越明显，推理环节蕴含着巨大的经济价值。很多人可能第一次听到「inference」（推理）这个词，那么它到底是什么？

训练创造 AI 模型，而推理则是当有人向模型提问或下达任务时，模型生成答案的过程。