Báo cáo BIS: Định giá giao dịch trên chuỗi Bitcoin tồn tại khoảng trống đáng kể

TechFlow đưa tin, ngày 16 tháng 9, theo Cointelegraph báo cáo, nghiên cứu mới nhất của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) chỉ ra rằng các chỉ số tiền điện tử đang được sử dụng rộng rãi hiện nay có thể không phản ánh chính xác hoạt động kinh tế thực tế. Nghiên cứu phát hiện việc ước tính giá trị giao dịch trên chuỗi của Bitcoin chênh lệch đáng kể giữa các phương pháp đo lường khác nhau, với biên độ sai lệch có thể lên tới sáu lần. Sự chênh lệch dữ liệu này chủ yếu liên quan đến quy mô giao dịch trên chuỗi, khác biệt với khối lượng giao dịch tài sản trên các sàn giao dịch.

Báo cáo nhận định nguyên nhân cốt lõi gây ra sự phân kỳ này chủ yếu nằm ở cấu trúc giao dịch đặc thù của Bitcoin. Khi người dùng khởi tạo lệnh chuyển tiền và liên quan đến việc chi tiêu một phần số dư, số tiền chưa sử dụng thường sẽ được tự động “đổi lại” và quay trở lại địa chỉ mới của người gửi. Nếu thuật toán coi các đầu ra này là hành động thanh toán cho bên thứ ba, nó sẽ dẫn đến việc giá trị của cùng một giao dịch bị thổi phồng hoặc tính trùng lặp.

Ngoài ước tính giá trị chuyển khoản, kết quả nghiên cứu còn mở rộng sang lĩnh vực tính toán vốn hóa thị trường của Bitcoin. Dữ liệu cho thấy phương pháp đo vốn hóa thị trường truyền thống trong một số giai đoạn cao hơn tới bốn lần so với vốn hóa thực tế (Realized Capitalization). Nhóm nghiên cứu cảnh báo rằng các chỉ số phổ biến như khối lượng giao dịch, tổng vốn hóa thị trường và giá trị khóa thường tạo cảm giác chính xác giả mạo, che đậy những hạn chế của dữ liệu nền tảng.