JPMorgan: Đơn hàng tồn đọng của Oracle tăng 26 tỷ USD, luồng tiền đáng nghi ngờ

Tin từ TechFlow, theo nghiên cứu của Chaoxiang, báo cáo nghiên cứu ngày 11/9/2026 của JPMorgan chỉ ra rằng nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của Oracle trong F1Q27 đạt 664 tỷ USD, tăng 46% so với cùng kỳ và tăng 26 tỷ USD so với quý trước. Doanh thu cơ sở hạ tầng đám mây (IaaS) đạt 7,4 tỷ USD, tăng 121% so với cùng kỳ. Tổng doanh thu đạt 19,35 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ, vượt mức đồng thuận của thị trường. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 1,92 USD, cao hơn mức đồng thuận của thị trường là 1,75 USD. JPMorgan tái khẳng định mức xếp hạng mua thêm, với giá mục tiêu là 200 USD.

JPMorgan nhận định, tổng giá trị hợp đồng điện toán đám mây AI mới ký kết trong quý này vượt 300 tỷ USD, chủ yếu theo cấu trúc thanh toán trước hoặc tự cung cấp phần cứng, không yêu cầu Oracle phải dùng thêm tiền mặt. Mức hướng dẫn doanh thu cho FY27 tối thiểu là 900 tỷ USD, mức hướng dẫn EPS là 8,10 USD, đều cao hơn đồng thuận thị trường. Nhà đầu tư vẫn đang tranh luận liệu Oracle có thể vượt qua đỉnh chi phí vốn sau FY28 hay không, cũng như liệu việc thị trường tín dụng thắt chặt có buộc công ty phải làm chậm tiến độ xây dựng hay không. Báo cáo cảnh báo các rủi ro giảm giá liên quan đến sự tập trung khách hàng, khả năng tiếp cận vốn và tiến độ bàn giao năng lực xử lý.