JPMorgan: 4 lý do hỗ trợ triển vọng tăng điểm thị trường chứng khoán Mỹ, kịch bản tăng lãi suất tháng 9 còn tùy thuộc vào chỉ số CPI
Theo TechFlow, theo Chaoxiang Research, báo cáo nghiên cứu ngày 6/9/2026 của JPMorgan chỉ ra rằng, bất chấp biến động mạnh hơn của lãi suất, tỷ giá và giá dầu, vẫn có bốn lý do củng cố triển vọng tăng giá cho thị trường chứng khoán Mỹ: tăng trưởng mạnh mẽ (dự báo GDP và EPS liên tục được điều chỉnh tăng), lãi suất không quá cao (lợi suất tăng phản ánh tăng trưởng kinh tế thay vì thắt chặt chính sách), xu hướng chính sách ưu tiên USD yếu của Mỹ, và vị thế của quỹ phòng hộ ở mức trung tính đến nhẹ. Số việc làm ngoài nông nghiệp mới tạo thêm 162.000 chỗ trong tháng 8, vượt xa dự báo, song quyết định có tăng lãi suất vào tháng 9 hay không sẽ phụ thuộc vào dữ liệu CPI ngày 11/9; JPMorgan dự báo CPI cốt lõi tăng 0,21% so với tháng trước. Chỉ số thế giới MSCI đã ghi nhận mức tăng 12% trong năm nay, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ tăng thêm 60 điểm cơ bản; đà tăng trưởng lợi nhuận đang dần bù đắp áp lực định giá.
JPMorgan khuyến nghị duy trì vị thế overweight (tỷ trọng vượt chỉ mục) đối với chứng khoán Mỹ, lĩnh vực công nghệ AI và vàng. Trong quý II, EPS của công ty nằm ở mức trung vị thuộc bảng chỉ số S&P 500 tăng 14%, phản ánh làn sóng phục hồi lợi nhuận đang lan rộng. Vị thế phơi nhiễm ròng của các quỹ phòng hộ chỉ dao động từ 40% đến 50%, mở ra không gian để nhà đầu tư tổ chức gia tăng tỷ trọng. FOMC trong phiên họp ngày 16 dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất. Thách thức rủi ro bao gồm khả năng dữ liệu CPI tăng vọt vượt dự báo có thể đè nén định giá nhóm cổ phiếu tăng trưởng, cùng với nguy cơ leo thang các chính sách bảo hộ thương mại tại châu Âu tác động tiêu cực đến một số doanh nghiệp Mỹ chú trọng xuất khẩu.
