Morgan Stanley: Google định giá cao hơn 12%, Meta thấp hơn 30%, định giá ông lớn internet phân hóa mạnh

Tin từ TechFlow, theo nghiên cứu của Chaoxiang, báo cáo nghiên cứu ngày 25 tháng 8 của Morgan Stanley nhận định, nhóm ngành internet giảm trung bình 2% trong tuần qua, với Meta giảm khoảng 7%, Amazon giảm khoảng 2% và Google hầu như đi ngang. Hiện tại, hệ số P/E kỳ vọng cho năm 2026 của Amazon, Google và Meta tương ứng là 19 lần, 17 lần và 17 lần, lần lượt thấp hơn trung bình lịch sử 36%, cao hơn 36% và thấp hơn 24%. Tính theo EV/EBITDA, mức 11,2 lần của Amazon thấp hơn trung bình 2 năm 12%, Google ở mức 15,1 lần cao hơn 8%, còn Meta ở mức 8,7 lần thấp hơn 30%. Morgan Stanley duy trì xếp hạng “hấp dẫn” cho ngành internet, khi năng lực AI đang trở thành nhân tố cốt lõi gây phân hóa định giá.

Giá trị EV/EBITDA kỳ vọng của toàn nhóm hiện thấp hơn 9% so với trung bình 5 năm, song tỷ lệ EV/Sales lại cao hơn 16% so với cùng kỳ, phản ánh xu hướng phân kỳ giữa bội số doanh thu và lợi nhuận. Sau khi điều chỉnh khoản chi trả bằng cổ phiếu thành chi tiêu tiền mặt, EV/EBITDA thực tế của nhóm truyền thông số trung bình tăng khoảng 36%, thương mại điện tử tăng 30%, và du lịch & kinh tế chia sẻ tăng 44%. Các yếu tố thúc đẩy tiếp theo bao gồm việc Google tung ra Gemini 4, tốc độ tăng trưởng của AWS Amazon đi vào ổn định, tiến trình thương mại hóa quảng cáo AI của Meta và diễn biến của môi trường lãi suất.