Goldman Sachs: Giao dịch tiền điện tử giảm 10 tháng liên tiếp, điểm ngoặt có thể đang cận kề

Theo TechFlow, theo nghiên cứu của Chao Xiang, báo cáo nghiên cứu ngày 24 tháng 8 năm 2026 của Goldman Sachs chỉ ra rằng khối lượng giao dịch tiền điện tử giảm 30% trong tháng 7 và 21% trong tháng 8, giảm liên tiếp trong 10 tháng, thời gian kéo dài vượt mức trung vị của 5 chu kỳ trước đó. Khối lượng giao dịch trong chu kỳ này đã giảm 75% so với đỉnh, trong khi vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng trở lại 21% trong tuần qua. Goldman Sachs nhận định nếu vốn hóa thị trường duy trì ở mức hiện tại, điểm đảo chiều khối lượng giao dịch có thể xuất hiện.

Trên phương diện quản lý nhà nước, 35% tổ chức đầu tư xem sự không chắc chắn về quy định là rào cản lớn nhất, trong khi 32% cho rằng tính rõ ràng trong quản lý là chất xúc tác hàng đầu. Trong thời gian gần đây, SEC đã đề xuất sáng kiến miễn trừ đổi mới; năm 2026, thêm hơn 10 công ty tài sản số được cấp giấy phép ngân hàng bởi OCC, và hơn 15 doanh nghiệp tiền điện tử đã được tích hợp vào hệ thống ngân hàng liên bang. Các công ty tiền điện tử cắt giảm chi phí trung bình khoảng 5% trong năm 2026, thúc đẩy biên lợi nhuận hoạt động tăng thêm khoảng 5,8 điểm phần trăm.

Goldman Sachs duy trì triển vọng lạc quan thận trọng cho nửa cuối năm, khi định giá ngành đang ở mức phân vị 30% trong 5 năm. Cổ phiếu khuyến nghị: COIN (mục tiêu 196 USD), HOOD (124 USD), IBKR (114 USD, thuộc danh sách tự tin của Goldman Sachs tại Mỹ), FIGR (43 USD). Động lực đầu tư cho ba nhóm tài sản khác nhau: cổ phiếu công ty chứng khoán truyền thống dựa trên kỳ vọng đảo chiều vào tháng 9, thị trường dự đoán tập trung vào chu kỳ bầu cử, còn các mã liên quan đến tiền điện tử được thúc đẩy bởi bộ ba yếu tố gồm vốn hóa thị trường tăng trở lại, cắt giảm chi phí và cải cách khung quản lý.