Goldman Sachs: Lợi tức cổ động Samsung dưới mức dự kiến, FCF mở rộng hỗ trợ phục hồi định giá

Theo TechFlow, theo Nghiên cứu Chaoxiang, báo cáo nghiên cứu ngày 23 tháng 8 của Goldman Sachs chỉ ra rằng, Samsung Electronics thông báo quỹ hoàn vốn cho cổ đông năm 2026 dự kiến đạt 90 nghìn tỷ đến 110 nghìn tỷ won (giá trị trung vị khoảng 100 nghìn tỷ), thấp hơn kỳ vọng thị trường 150 nghìn tỷ won được các phương tiện truyền thông đưa tin trước đó. Goldman Sachs duy trì mức xếp hạng Mua, với giá mục tiêu cho cổ phiếu thường là 490.000 won, tương ứng khả năng tăng giá 74% so với giá hiện tại. Công ty có kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt khoảng 30 nghìn tỷ won trong quý III, phần còn lại sẽ được thực hiện sau khi xác nhận trong báo cáo tài chính tháng 1 năm 2027.

Goldman Sachs ước tính dòng tiền tự do (FCF) tích lũy của Samsung giai đoạn 2024–2026 vào khoảng 270 nghìn tỷ won, theo tỷ lệ chi trả 50%, khoản hoàn vốn năm 2026 sẽ khoảng 106 nghìn tỷ won, nằm ở đầu trên của khoảng hướng dẫn. Goldman Sachs dự đoán quỹ hoàn vốn sẽ lần lượt tăng lên 179 nghìn tỷ và 232 nghìn tỷ won vào năm 2027 và 2028, đồng thời điều chỉnh tăng dự báo EPS giai đoạn 2026–2028 lần lượt 1%, 7% và 11%. Với giá cổ phiếu hiện tại của Samsung, hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) kỳ vọng cho năm 2027 là 1,7 lần và năm 2028 là 1,2 lần, cùng với ROE đạt 40% đến 50% trong cùng kỳ, Goldman Sachs cho rằng tỷ lệ bù đắp rủi ro có sức hấp dẫn.