UBS: HBM của Micron căng hơn dự kiến, nhiễu ngắn hạn NAND không thay đổi logic mua dài hạn
Tin tức TechFlow, theo nghiên cứu của TechFlow, báo cáo nghiên cứu ngày 10 tháng 8 của UBS chỉ ra rằng mức tăng giá hợp đồng NAND quý 3 của Micron đã giảm từ mức dự kiến 28% xuống quanh mức 20%, nhưng DRAM căng thẳng hơn dự kiến. Định giá HBM4 và HBM4E tiếp tục vượt dự kiến, Nvidia đã hạ thông số kỹ thuật HBM của VR300 do hạn chế nguồn cung, tổng lượng tiêu thụ HBM năm 2027 ngược lại tăng từ 58,7 tỷ Gb lên 61,5 tỷ Gb, mức tăng giá trung bình hỗn hợp HBM so với cùng kỳ được điều chỉnh tăng từ 67% lên 79%. Doanh thu HBM năm 2027 của Micron dự kiến đạt 26,35 tỷ USD, ASP tăng từ 20,03 USD mỗi Gb lên 28,48 USD.
UBS duy trì xếp hạng mua, giá mục tiêu 1.625 USD, giá cổ phiếu hiện tại 877 USD ngụ ý dư địa tăng giá khoảng 85%. Nguồn cung DRAM căng thẳng sẽ kéo dài ít nhất đến quý 2 năm 2028, nhịp định giá NAND ngắn hạn chậm lại nhưng nhu cầu SSD doanh nghiệp bù đắp cho sự suy yếu phía tiêu dùng. YMTC đang chuyển một phần công suất tăng thêm sang DRAM thay vì NAND, sẽ kéo dài chu kỳ định giá NAND. UBS cho rằng lợi nhuận của Micron là một thiết lập lại cấu trúc, dòng tiền tự do tích lũy năm 2028 có khả năng vượt qua 450 tỷ USD.
