JPMorgan Chase: Lợi nhuận và dòng tiền tự do của các ông lớn AI đang có sự phân kỳ rõ rệt.

Tin từ TechFlow, ngày 11 tháng 8, JPMorgan chỉ ra rằng, lợi nhuận và dòng tiền tự do của các gã khổng lồ AI đang có sự phân kỳ rõ rệt. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đại diện bởi Google, Amazon, Microsoft và Meta, lợi nhuận ròng trong 12 tháng qua đã tăng lên khoảng 599 tỷ USD, nhưng dòng tiền tự do sau khi trừ chi phí vốn chỉ khoảng 169 tỷ USD, chênh lệch giữa hai con số này mở rộng lên 430 tỷ USD; trong khi vào cuối năm 2023, cả lợi nhuận ròng và dòng tiền tự do đều ở mức khoảng 240 tỷ USD.

Nhưng nguyên nhân không phải do nhu cầu AI suy yếu, mà là do chi phí vốn tăng nhanh hơn. JPMorgan dự báo, chi phí vốn liên quan đến AI vào năm 2026 sẽ đạt khoảng 900 tỷ USD, năm 2027 sẽ vượt quá 1,2 nghìn tỷ USD. Một lượng lớn tiền mặt mới được tái đầu tư vào trung tâm dữ liệu, máy chủ, GPU và cơ sở hạ tầng mạng, dẫn đến việc tăng trưởng lợi nhuận tạm thời không thể chuyển đổi đồng bộ thành tiền mặt khả dụng.

Tuy nhiên, đáng chú ý là, doanh thu và đơn hàng của AWS, Azure và Google Cloud vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng, cho thấy khả năng kiếm tiền từ AI đang được cải thiện. JPMorgan dự báo, ngoại trừ Microsoft, hầu hết các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn mà họ bao phủ sẽ vẫn chịu áp lực về dòng tiền tự do trong năm 2026—2027. (Jin10)