Nhà phân tích: Vốn hóa USDT thu hẹp đáng kể, Bitcoin chịu áp lực thanh khoản thắt chặt

Tin từ TechFlow, ngày 05 tháng 8, nhà phân tích Moreno của CryptoQuant cho biết dữ liệu hiển thị vốn hóa thị trường USDT đang trải qua giai đoạn thu hẹp mạnh mẽ hiếm thấy trong lịch sử, biến động vốn hóa thị trường trong 60 ngày giảm khoảng 4 tỷ USD, tiệm cận vùng thấp nhất lịch sử. Trong 11 ngày qua, nguồn cung USDT tiếp tục giảm thêm khoảng 870 triệu USD, cho thấy xu hướng thu hẹp vẫn đang tiếp diễn.

Stablecoin thường được xem là nguồn thanh khoản có thể triển khai trực tiếp nhất trên thị trường crypto. Việc nguồn cung USDT thu hẹp đồng nghĩa nền tảng vốn sẵn có để hấp thụ lực mua giao ngay trên thị trường bị suy yếu, đây cũng là một trong những bối cảnh quan trọng khiến đà phục hồi của Bitcoin thiếu bền vững. Tuy nhiên, dòng tiền USDT và giá Bitcoin chủ yếu thể hiện mối tương quan chứ không phải quan hệ nhân quả tuyệt đối. Cả hai có thể cùng chịu ảnh hưởng bởi sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro, tức là việc chuộc lại stablecoin và bán tháo giao ngay xuất hiện đồng thời. Trong lịch sử, USDT mở rộng liên tục thường tương ứng với xu hướng tăng mạnh của Bitcoin, trong khi thu hẹp liên tục thường đi kèm với nhu cầu suy yếu, điều chỉnh sâu hơn và môi trường thị trường xấu đi. Nhưng trong một số giai đoạn thu hẹp cực đoan, áp lực bán cũng có thể dần tiến gần đến hồi kết.

Nhìn chung, đà phục hồi hiện tại của Bitcoin đang đối mặt với môi trường thanh khoản thắt chặt. Nếu biến động 60 ngày của USDT ổn định, mức thu hẹp hàng ngày chậm lại và nguồn cung phục hồi tăng trưởng trở lại, tâm lý thị trường và diễn biến giá mới có thể xuất hiện cải thiện rõ ràng hơn.