Bernstein: Biên lợi nhuận gộp của Apple chịu áp lực, thị trường có thể đã đánh giá thấp logic trung và dài hạn

Tin từ TechFlow, theo nghiên cứu của TechFlow, báo cáo nghiên cứu ngày 31 tháng 7 của Bernstein cho thấy, doanh thu quý 3 của Apple đạt 109,4 tỷ USD, tăng 16,4% so với cùng kỳ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thực tế là 1,91 USD, nhỉnh hơn một chút so với mức kỳ vọng 1,89 USD của thị trường. Loại bỏ ảnh hưởng của việc hoàn thuế quan, biên lợi nhuận gộp thực tế là 48,1%, nằm ở mức trung bình của hướng dẫn. Hướng dẫn tốc độ tăng trưởng doanh thu quý 4 giảm xuống 9% đến 11%, hướng dẫn biên lợi nhuận gộp từ 47% đến 48%, co lại khoảng 160 điểm cơ bản so với quý trước, chi phí bộ nhớ tăng là gánh nặng chính. Doanh thu iPhone là 54,3 tỷ USD (tăng 22%), doanh thu Mac là 10,4 tỷ USD (tăng 29%), đều vượt kỳ vọng. Doanh thu dịch vụ là 30,7 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ, thấp hơn mức kỳ vọng 31,4 tỷ USD.

Bernstein duy trì xếp loại "Vượt thị trường", nâng mục tiêu giá từ 350 USD lên 370 USD, tương ứng với khoảng 33 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của năm tài chính 2028. Lạm phát bộ nhớ vẫn sẽ tiếp diễn trong vài quý nữa, nhưng thị phần của Apple đang mở rộng, chu kỳ thay đổi thiết bị được thúc đẩy bởi AI là logic dài hạn. Bernstein nhận định thị trường đang lo lắng quá mức về chi phí bộ nhớ ngắn hạn, và đánh giá thấp giá trị trung và dài hạn của Apple.