Coinbase Institutional: Triển vọng thị trường crypto Quý 3 năm 2026 trung lập, áp lực vĩ mô và tín hiệu on-chain phân hóa

Tin từ TechFlow, ngày 24 tháng 7, Coinbase Institutional và Glassnode đã công bố báo cáo "Charting Crypto Quý 3 năm 2026", duy trì triển vọng trung lập đối với thị trường tiền mã hóa. Báo cáo cho thấy dữ liệu on-chain chỉ ra rằng Bitcoin có thể đang chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang giai đoạn tích lũy, nhưng quan điểm diều hâu của Fed, nhu cầu ETF giao ngay yếu và rủi ro địa chính trị vẫn gây áp lực lên triển vọng thị trường.

Báo cáo chỉ ra rằng tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa loại trừ stablecoin đã giảm khoảng 12% trong Quý 2 năm 2026, trong khi nguồn cung stablecoin tăng lên mức cao nhất mọi thời đại, phản ánh một phần vốn có thể đã chuyển sang stablecoin để phòng ngừa rủi ro tạm thời thay vì rút hoàn toàn khỏi thị trường tiền mã hóa.
Ngoài ra, mối tương quan giữa Bitcoin và chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, hệ số tương quan 90 ngày với chỉ số S&P 500 giảm từ 0.58 trong Quý 4 năm 2025 xuống 0.12, trong khi mối tương quan với vàng tăng lên 0.57, cho thấy đặc điểm giao dịch của nó gần hơn với các tài sản lưu trữ giá trị nhạy cảm với lãi suất và thanh khoản.

Về dòng tiền, cả ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum đều ghi nhận dòng tiền ròng ra trong nửa đầu năm 2026, nhưng tốc độ dòng tiền ra đã chậm lại, cho thấy nhu cầu có thể đang ổn định. Về phía Ethereum, báo cáo cho biết nó đã quay trở lại vùng đầu hàng hoàn toàn, tính đến cuối Quý 2, nhà nắm giữ trung bình đang ở trạng thái lỗ chưa thực hiện.

Báo cáo kết luận rằng các yếu tố vĩ mô hiện tại và dữ liệu on-chain đang phát đi các tín hiệu phân hóa, thị trường vẫn cần kiên nhẫn và thận trọng.