Tin từ TechFlow, ngày 17 tháng 7, người sáng lập Oxbow Advisors Ted Oakley chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang bỏ lỡ cơ hội tốt để bố trí các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa cơ bản, đồng thời đánh giá thấp tiềm năng của các công ty khai khoáng. Chuyên gia quản lý tài sản giàu kinh nghiệm này cảnh báo rằng một thị trường gấu "cấp độ thế hệ" có thể đang đến gần, và hầu hết các nhà đầu tư đã cạn kiệt đạn dược do đuổi theo các cổ phiếu được ưa chuộng, sẽ khó nắm bắt cơ hội khi đó. Oakley cho biết, "Khi đó thị trường (chứng khoán Mỹ) có thể điều chỉnh ít nhất 40%, thậm chí nhiều hơn." Ông dự đoán đợt điều chỉnh này sẽ kéo dài một đến hai năm, chứ không phải vài tháng ngắn ngủi. "Định giá hiện tại đã lệch khỏi mức bình thường khoảng ba độ lệch chuẩn, chỉ việc hồi quy về mức trung bình đã cần mức giảm 40% đến 45%. Đây tuyệt đối không phải là một thị trường bình thường."
Oakley cho rằng, trong 6 đến 12 tháng tới, chứng khoán Mỹ có thể đạt đỉnh và "đi ngang một thời gian". Nhưng nếu tham gia để đuổi theo mức tăng "6% đến 8%" cuối cùng, sẽ đối mặt với rủi ro giảm khoảng 25%, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không còn thuận lợi. Ông cho biết, Oxbow sẽ chờ cơ hội khi thị trường giảm, nhưng nhiều nhà đầu tư chỉ thụ động nắm giữ chỉ số S&P 500 có thể đã không còn dư lực để mua thêm ở vị trí thấp.
Giám đốc đầu tư của công ty Chance Finucane cho biết, thận trọng với năm 2027, vì năm tới sẽ đối mặt với hiệu ứng cơ sở cao của nửa đầu năm nay, khi đó tăng trưởng chậm lại, lạm phát giảm, không có lợi cho tài sản rủi ro.
Oakley chỉ ra, bán dẫn đã từ nhóm ngành bên lề ba năm trước tiến hóa thành lực lượng chủ đạo thị trường. Hiện nay 10 đến 12 công ty chiếm nửa thị trường, nhà đầu tư không nhận ra chỉ dựa vào chỉ số S&P 500 không thể phân tán rủi ro thực sự, chưa nói đến tâm lý đầu cơ liên tục nóng lên trong năm qua. Oxbow lấy Intel làm ví dụ cảnh báo rủi ro đuổi đỉnh: khi bán năm 1999 đã thu lợi 400%, 12 tháng sau đó tăng thêm 100%, nhưng sau đó phải mất 26 năm mới quay lại mức cao khi đó.
Hiện tại vị thế cổ phiếu của Oxbow hơi vượt 60%, nắm giữ 45 cổ phiếu riêng lẻ, phần còn lại là trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Oakley ưu ái nhóm ngành năng lượng, cho rằng dự báo giá dầu quá bi quan, "Nếu giá dầu không quay lại trên 100 USD, tôi sẽ rất ngạc nhiên. Phía sản xuất bị phá hoại nghiêm trọng hơn những gì bên ngoài nhận thức." Ngoài ra, mặc dù vàng giảm 7% so với cùng kỳ, quanh quẩn dưới 4000 USD, nhưng Oakley cho rằng cùng với việc vốn đuổi giá tăng dần được thanh lọc, giá vàng và các công ty khai khoáng, bạc có hy vọng đón một đợt sóng mới vào năm tới. (Jin10)
