Jefferies: Thị trường module quang năm 2027 tăng gấp ba, 1.6T vẫn thiếu hụt 30%

Tin tức TechFlow, theo hội nghị chuyên gia quang học ngày 15 tháng 7 của Jefferies, thị trường mô-đun quang sẽ tăng gấp đôi vào năm 2026 và gấp ba vào năm 2027, nhưng mô-đun quang 1.6T sẽ tiếp tục thiếu hụt 30% trong giai đoạn 2026-2027. Mô-đun quang 800G dự kiến xuất xưởng khoảng 40-42 triệu đơn vị vào năm 2026, nhu cầu vượt 45 triệu đơn vị, thiếu hụt khoảng 10%; mô-đun quang 1.6T dự kiến xuất xưởng khoảng 18 triệu đơn vị vào năm 2026, nhu cầu khoảng 26 triệu đơn vị, thiếu hụt 30%. Chip DSP và 200G EML thượng nguồn bị độc quyền bởi các nhà sản xuất Mỹ và Nhật Bản như Broadcom, Marvell, Lumentum, Sumitomo Electric, việc thay thế nội địa Trung Quốc vẫn cần thời gian. Indium Phosphide (InP) là khâu then chốt, 70% nguồn cung toàn cầu nằm ở Trung Quốc, Yunnan Germanium là mã cổ phiếu cốt lõi. 200G EML của Desay Battery dự kiến sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm 2026, là mốc quan trọng cho việc thay thế nội địa. Jefferies cho rằng nhu cầu mô-đun quang là xác định, nhưng cấu trúc cung ứng thượng nguồn quyết định phân phối lợi nhuận, tiến độ đột phá chuỗi cung ứng InP và 200G EML đáng được chú ý đặc biệt.