TechFlow đưa tin, ngày 25 tháng 6, theo báo cáo của CoinDesk, giá Bitcoin tiếp tục suy yếu trước thời điểm đáo hạn của các hợp đồng quyền chọn trị giá 10 tỷ USD, và hiện rõ ràng thấp hơn mức “giá gây đau đớn tối đa” (Max Pain) đang được thị trường bàn tán sôi nổi là 72.000 USD. Điều này khiến những nghi vấn về tính hiệu lực của lý thuyết này lại dâng cao. Lý thuyết “giá gây đau đớn tối đa” cho rằng các nhà bán quyền chọn có thể tác động lên thị trường nhằm đẩy giá tài sản cơ sở tiến gần tới mức giá gây đau đớn tối đa, từ đó khiến người mua quyền chọn chịu tổn thất lớn nhất khi hợp đồng đáo hạn, qua đó tối đa hóa lợi nhuận cho người bán. Trước đây, lý thuyết này từng thu hút sự chú ý của thị trường do giá Bitcoin thường tiến gần các vùng giá tương ứng trước thời điểm đáo hạn của một số hợp đồng quyền chọn hàng tháng hoặc hàng quý; tuy nhiên, gần đây Bitcoin đã giảm từ khoảng 67.000 USD xuống dưới 60.000 USD, không hề tiến gần mức 72.000 USD mà lý thuyết dự báo, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của lý thuyết này. Jasper De Maere – nhà giao dịch OTC tại Wintermute – nhận định rằng dù quy mô đáo hạn quyền chọn lần này rất lớn, nhưng gần đây thị trường chưa xuất hiện hiện tượng neo giá rõ rệt nào.
Tuy nhiên, thị trường vẫn đang theo dõi sát rủi ro biến động phát sinh từ đợt đáo hạn quyền chọn này. Deribit từng cảnh báo rằng đợt đáo hạn quyền chọn quý 6 là một trong những sự kiện thanh khoản lớn nhất năm nay; việc một lượng lớn hợp đồng đáo hạn hoặc được chuyển sang chu kỳ tiếp theo có thể làm gia tăng biến động thị trường trong ngắn hạn.
