TechFlow đưa tin, ngày 27 tháng 2, Matrixport công bố biểu đồ hôm nay với nhận định: “Giá Bitcoin trong tuần này gần như không có biến động rõ rệt — và chính điều này khiến thời điểm hiện tại càng đáng chú ý hơn. Đằng sau vẻ ngoài yên tĩnh, cấu trúc thị trường đang âm thầm thay đổi. Khoảng 2,5 tỷ USD vị thế gamma sắp đáo hạn và được thanh lý; kể từ mức đỉnh, đã có 26,7 tỷ USD rút khỏi thị trường; đồng thời, tổng khối lượng vị thế cũng đang tiến gần đến một lần thiết lập lại hoàn toàn. Các yếu tố chi phối xu hướng tiếp theo có thể dần chuyển dịch từ cơ chế quyền chọn sang chính bản thân tính thanh khoản.
Trong báo cáo kỳ này, chúng tôi sẽ tập trung phân tích ba vấn đề: liệu đợt phục hồi gần đây có mang tính gây hiểu lầm hay không, và liệu nó có đủ sức tạo thành một sự đảo chiều xu hướng thực sự; áp lực phòng hộ bị động sau khi các quyền chọn đáo hạn sẽ tập trung chủ yếu vào đâu; và thị trường cần đáp ứng những điều kiện nào để duy trì sự ổn định bền vững hơn. Có thể nói, giai đoạn đáng chú ý nhất của chu kỳ này mới chỉ vừa bắt đầu.
Hiện tại, giá Bitcoin so với một tuần trước gần như không đổi, nhưng diễn biến giá không hề ổn định. Đợt giảm mạnh trước đó, cùng với đợt phục hồi nhanh tương ứng ngay sau đó, phần lớn đều liên quan đến cấu trúc vị thế quyền chọn. Trước đây, các nhà tạo lập thị trường (market maker) luôn duy trì vị thế short gamma. Khi giá giảm, họ buộc phải bán hợp đồng tương lai để phòng hộ vị thế mở, qua đó về mặt cơ chế làm khuếch đại đà giảm và đẩy nhanh tốc độ giá tiến về mức 63.000 USD.”
