Phân tích báo cáo Bernstein: Doanh thu chip bán dẫn tháng 7 tăng 131% so với cùng kỳ, phân khúc bộ nhớ đóng góp gần 70% vào mức tăng trưởng

Biên tập: Rita

Doanh số bán linh kiện bán dẫn toàn cầu trong tháng 7 đã tăng trưởng cùng kỳ 131%, giảm so với tháng trước 9,5%, mức giảm này cao hơn một chút so với trung bình lịch sử là 8,5%. Ngày 8 tháng 9, Bernstein công bố báo cáo theo dõi WSTS, chỉ ra rằng bộ nhớ vẫn là động lực cốt lõi của sự tăng trưởng, tăng 452% cùng kỳ, đóng góp khoảng 355 tỷ USD doanh thu mới lũy kế trong năm nay, thúc đẩy mức tăng 111% của ngành kể từ đầu năm. Nếu loại trừ bộ nhớ, doanh số vẫn ghi nhận mức tăng cùng kỳ 35%.

Mức giá bộ nhớ tăng đã giải thích cho gần 70% trong mức tăng 111% của ngành trong năm nay. Trong dữ liệu so với tháng trước của tháng 7, hầu hết các danh mục sản phẩm đều có diễn biến tốt hơn xu hướng mùa vụ, nhưng biểu đồ khu vực phân hóa rõ rệt, với Trung Quốc giảm 28% so với tháng trước, trong khi châu Mỹ chỉ giảm 0,4%.

Bộ nhớ đóng góp gần 70% lượng tăng, phân khúc phi bộ nhớ vẫn tăng 35%

Tổng doanh số bán chip bán dẫn trong tháng 7 tăng 131% cùng kỳ, tiếp tục ở mức cao sau con số 144% của tháng 6. Bộ nhớ tiếp tục thống đốc tăng trưởng với mức tăng 452% cùng kỳ, tính đến tháng 7 đã đóng góp khoảng 355 tỷ USD doanh thu mới cho ngành, chiếm gần 70% trong mức tăng 111% của ngành kể từ đầu năm. Chỉ riêng yếu tố giá bộ nhớ đã đảm đương phần lớn đà tăng của ngành.

Khi loại trừ bộ nhớ, doanh số ngành tăng 35% cùng kỳ, nhu cầu đối với các sản phẩm phi bộ nhớ cũng duy trì ở mức lành mạnh. Xét trên dữ liệu trượt 3 tháng, doanh số ngành tăng 30,4%, vượt xa mức trung bình lịch sử là 5,5%. Trong đó, bộ nhớ tăng trưởng trượt là 48,3%, còn phân khúc phi bộ nhớ đạt 10,8%.

Diễn biến tháng sau tháng của từng nhóm sản phẩm tốt hơn xu hướng mùa vụ

Doanh số tổng thể tháng 7 giảm 9,5% so với tháng trước, thấp hơn một chút so với trung bình lịch sử là 8,5%. Tuy nhiên, diễn biến của hầu hết các nhóm sản phẩm đều tốt hơn xu hướng mùa vụ.

Linh kiện rời giảm 5,9% so với tháng trước, tốt hơn mức trung bình theo mùa là 10,2%. Mạch analog tuyến tính tiêu chuẩn tăng 8,6% so với tháng trước, tốt hơn mức 2,7%. Thiết bị logic tăng 2,2% so với tháng trước, tốt hơn mức giảm 0,9%. MCU giảm 1,5%, tốt hơn mức giảm 9,1%. DSP tăng 6,8%, tốt hơn mức giảm 5,1%. DRAM giảm 17,5%, tốt hơn mức giảm 25,7%. NAND giảm 14,7%, tốt hơn mức giảm 28,8%.

MPU giảm 8,2% so với tháng trước, thấp hơn mức trung bình theo mùa là 5,7%, thuộc vào một trong những nhóm hiếm hoi diễn biến kém hơn xu hướng lịch sử. Các sản phẩm quang điện, cảm biến và chuyên dụng cho ứng dụng analog tương đương với mức trung bình lịch sử.

Biểu đồ khu vực phân hóa, Trung Quốc giảm 28% so với tháng trước

Xét theo cùng kỳ, tổng doanh số của tất cả các khu vực đều tăng trưởng. Châu Mỹ tăng 172,6% cùng kỳ, châu Âu 89,8%, Nhật Bản 58,4%, Trung Quốc 97,5%, và các khu vực khác thuộc châu Á-Thái Bình Dương 140,3%.

Xét so với tháng trước, diễn biến khu vực phân hóa rõ rệt. Châu Mỹ chỉ giảm 0,4%, Nhật Bản tăng 1,6%, châu Âu giảm 4,4%, các khu vực khác thuộc châu Á-Thái Bình Dương giảm 4,7%, Trung Quốc giảm 28,0%. Khi loại trừ bộ nhớ, biến động so với tháng trước của các khu vực lần lượt là: châu Mỹ +13,3%, châu Âu -5,9%, Nhật Bản +0,2%, Trung Quốc -5,9%, các khu vực khác thuộc châu Á-Thái Bình Dương -0,9%. Mức sụt giảm mạnh của Trung Quốc chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi biến động giá bộ nhớ.

Số lượng xuất kho ổn định, ASP được hỗ trợ nhờ giá bộ nhớ

Số lượng xuất kho tổng thể tháng 7 cơ bản持平 -> ổn định (giảm 0,3%) so với tháng trước, trong khi giá bán trung bình (ASP) giảm 9,3% so với tháng trước. Xét cùng kỳ, số lượng xuất kho tăng 16,3%, giá bán trung bình tăng 98,8%. Giá bộ nhớ vẫn là động lực chính khiến ASP tăng vọt cùng kỳ.

Diễn biến số lượng xuất kho của từng danh mục khác nhau. Số lượng xuất kho của linh kiện rời, sản phẩm quang điện và DSP đều tăng so với tháng trước, trong khi cảm biến, analog tuyến tính tiêu chuẩn, thiết bị logic, MPU, MCU, DRAM và NAND đều giảm. Tính trên dữ liệu trượt 3 tháng, tổng số lượng xuất kho tăng 10,2%, tất cả các danh mục đều tăng trưởng.

ASP của bộ nhớ tăng đáng kể so với tháng trước, giá trên mỗi bit của DRAM tăng 6,5%, NAND tăng 9,5%. Điều này tương phản với dữ liệu số lượng xuất kho bộ nhớ giảm hơn 20% so với tháng trước, cho thấy yếu tố giá bộ nhớ vẫn đang chi phối đà tăng trưởng của ngành.

Phân khúc ô tô và thiết bị đầu cuối máy tính tốt hơn xu hướng mùa vụ

Doanh số bán ASIC tăng 0,5% so với tháng trước, tốt hơn mức giảm trung bình lịch sử là 2,5%. Trong thị trường đầu cuối, máy tính và thiết bị ngoại vi tăng 2,8% so với tháng trước, tốt hơn mức giảm theo mùa là 3,0%; lĩnh vực ô tô giảm 0,5%, tốt hơn mức giảm theo mùa là 5,3%; đa năng và khác giảm 3,6%, tốt hơn mức giảm theo mùa là 5,6%.

Thiết bị điện tử tiêu dùng giảm 8,2%, kém hơn mức giảm theo mùa là 6,0%; truyền thông không dây giảm 6,1%, kém hơn mức giảm theo mùa là 0,1%; truyền thông có dây tăng 1,2%, kém hơn mức tăng theo mùa là 3,9%. Sức dẻo dai của ô tô và công nghiệp cùng với diễn biến vượt kỳ vọng của lĩnh vực máy tính phản ánh tác động hỗ trợ mang tính cấu trúc từ nhu cầu liên quan đến AI lên thị trường đầu cuối chip bán dẫn.

Dữ liệu từ Bernstein cho thấy, ngành bán dẫn trong tháng 7 thể hiện đặc điểm do giá dẫn dắt và phân hóa cấu trúc. Việc giá bộ nhớ tăng là động lực cốt lõi của đà tăng trưởng tổng thể, trong khi mức tăng trưởng lành mạnh của phân khúc phi bộ nhớ cho thấy nền tảng ngành không quá phụ thuộc vào một danh mục duy nhất. Trong bối cảnh phân hóa khu vực, thị trường Trung Quốc sụt giảm mạnh so với tháng trước, nhưng xét đến tính chất đặc thù của biến động giá bộ nhớ, hiện tượng này chưa đủ để thay đổi triển vọng tích cực chung của ngành.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này là bản tổng hợp và phân tích từ báo cáo nghiên cứu của công ty chứng khoán bên thứ ba (Bernstein, ngày 8 tháng 9 năm 2026) bởi Nghiên cứu Triều Hướng, kết hợp với việc tổng hợp thông tin thị trường công khai. Các xếp hạng, giá mục tiêu, dự báo lợi nhuận và nhận định liên quan được trích dẫn trong bài đều là quan điểm của các nhà phân tích tại công ty chứng khoán này, chỉ đại diện cho lập trường của tổ chức mà họ thuộc về, không phản ánh quan điểm của Nghiên cứu Triều Hướng và cũng không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Thị trường tiềm ẩn rủi ro, quyết định đầu tư cần độc lập. Bài viết này không nên được sử dụng làm cơ sở cho việc mua bán bất kỳ chứng khoán nào.