Tại sao Crypto VC lại tập trung vào cơ sở hạ tầng stablecoin?

Biên tập: WuSay Blockchain

TL;DR:

• Đầu tư nguội lạnh tổng thể: Quý 1 năm 2026, khoản đầu tư của Crypto VC giảm khoảng 50% so với quý trước, vốn tiếp tục tập trung vào các dự án trưởng thành đã có khách hàng, doanh thu và quy mô giao dịch.
• Thanh toán stablecoin ngược dòng nhận đầu tư: Các dự án như Rain, OpenFX, RedotPay, Mesh, Conduit liên tiếp nhận được khoản đầu tư lớn, bao phủ các khâu như thẻ ngân hàng, thanh toán xuyên biên giới, thanh khoản ngoại hối, ví, kết nối ngân hàng và thanh toán bù trừ.
• VC đặt cược vào cơ sở hạ tầng: Stablecoin có thể cung cấp thanh toán bù trừ xuyên biên giới 24/7, các công ty liên quan có thể thu doanh thu thông qua phí giao dịch, chênh lệch ngoại hối, thẻ ngân hàng và dịch vụ API, hình thành mô hình phí tương đối rõ ràng.
• Sức nóng vẫn cần được xem xét thận trọng: Khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi không bằng khối lượng thanh toán thực tế, đầu tư cũng chủ yếu tập trung vào một số ít dự án hàng đầu; tuân thủ, nạp/rút tiền pháp định, quan hệ ngân hàng địa phương và cạnh tranh đồng chất vẫn là những thách thức chính.
• Cơ hội tương lai: Vốn có thể tiếp tục chảy vào các hướng như thanh toán B2B xuyên biên giới, thẻ stablecoin, kết nối ngân hàng và stablecoin, điều phối thanh toán đa chuỗi và thanh toán AI Agent.

Quý 1 năm 2026, khoản đầu tư mạo hiểm trong ngành tiền mã hóa明显 nguội lạnh. Dữ liệu từ Galaxy Research cho thấy, Crypto VC đã đầu tư 4 tỷ USD vào khoảng 355 giao dịch, giảm khoảng 50% so với quý trước về giá trị đầu tư và giảm 16% về số lượng giao dịch. Cùng kỳ, số lượng quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa mới thành lập giảm xuống mức thấp nhất kể từ Quý 3 năm 2020.

Tuy nhiên, đợt nguội lạnh này không có nghĩa là tất cả các dự án đều mất khả năng huy động vốn. Galaxy Research chỉ ra rằng tổng giá trị đầu tư giảm chủ yếu do các vòng đầu tư cuối quy mô siêu lớn giảm, trong khi vòng hạt giống và đầu tư sớm vẫn tiếp tục. Đồng thời, 57% số vốn流向 các dự án giai đoạn cuối, cho thấy các tổ chức đầu tư đang trở nên thận trọng hơn: So với các dự án phụ thuộc vào token và tâm lý thị trường, họ sẵn sàng cung cấp vốn cho các công ty đã có khách hàng, doanh thu và quy mô thanh toán.

Nói một cách nghiêm ngặt, thanh toán stablecoin chưa phải là lĩnh vực nhận được nhiều vốn nhất từ Crypto VC. Trong Quý 1 năm 2026, các dự án thuộc nhóm giao dịch, đầu tư, cho vay và sàn giao dịch合计 nhận được khoảng 2,6 tỷ USD, vẫn chiếm vị trí thống trị tuyệt đối. Định vị chính xác hơn của thanh toán stablecoin là: Trong bối cảnh đầu tư tổng thể khó khăn, đây là một trong số ít hướng vẫn liên tiếp xuất hiện các khoản đầu tư lớn và huy động vốn nhanh chóng.

Stablecoin chuyển từ công cụ giao dịch sang cơ sở hạ tầng thanh toán

Sự quan tâm của VC đối với thanh toán stablecoin trước hết được xây dựng trên nền tảng sự mở rộng liên tục của chính stablecoin.

Nghiên cứu do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố vào tháng 4 năm 2026 cho thấy, tính đến ngày 6 tháng 4, tổng vốn hóa stablecoin đạt khoảng 317 tỷ USD, tăng hơn 50% so với đầu năm 2025. Dữ liệu từ Visa và Artemis sử dụng phương pháp thống kê điều chỉnh cho thấy, trong cửa sổ thống kê tương ứng, khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh trong 12 tháng qua đạt khoảng 10,2 nghìn tỷ USD, tăng 63% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khoảng 36% trong đó đến từ việc nạp/rút tiền trên các sàn giao dịch tập trung trong năm 2025, do đó dữ liệu này vẫn không thể đồng nghĩa trực tiếp với thanh toán hàng hóa và dịch vụ.

Trước đây, stablecoin chủ yếu được sử dụng để điều chuyển vốn giữa các sàn giao dịch, hoặc đóng vai trò công cụ避险 tạm thời trong thời kỳ biến động giá tài sản tiền mã hóa. Hiện nay, các công ty khởi nghiệp đang cố gắng kết nối thanh khoản trên chuỗi này với hệ thống tài chính thực tế, bao gồm thanh toán B2B xuyên biên giới, chuyển tiền, trả lương, quản lý vốn doanh nghiệp, chi tiêu bằng thẻ ngân hàng, tài khoản ngân hàng và thanh toán bù trừ ngoại hối.

Điều này cũng thay đổi cấu trúc đầu tư của các dự án stablecoin. Các nhà đầu tư không chỉ đầu tư vào nhà phát hành stablecoin, mà còn tìm kiếm cơ hội dọc theo toàn bộ chuỗi thanh toán: blockchain thanh toán底层, phát hành và điều phối stablecoin, ví, nạp/rút tiền, thanh khoản ngoại hối, thẻ ngân hàng, kết nối ngân hàng, thanh toán bù trừ và chuộc lại cuối cùng, đều trở thành các hướng khởi nghiệp độc lập.

Tổng quan đầu tư liên quan đến thanh toán stablecoin gần đây

Các dự án sau đây không phải là thống kê ngành đầy đủ, mà là các ví dụ đầu tư đại diện kể từ năm 2025. Chúng bao phủ các khâu khác nhau trong chuỗi thanh toán stablecoin, do đó không thể đơn giản quy về cùng một mô hình kinh doanh.

Từ các dự án này có thể thấy, "thanh toán stablecoin" mà các nhà đầu tư nói đến thực tế bao gồm nhiều hướng khác biệt đáng kể.

Rain, RedotPay và Félix Pago gần với lớp ứng dụng và phân phối hơn, trực tiếp giải quyết việc người dùng如何 chuyển tiền, nắm giữ và tiêu dùng stablecoin; OpenFX, Conduit và Noah chịu trách nhiệm thanh toán xuyên biên giới, thanh khoản ngoại hối và thanh toán vốn giữa các quốc gia khác nhau; Mesh và Crossmint cung cấp ví và công cụ điều phối thanh toán; Stablecore và Ubyx kết nối ngân hàng, nhà phát hành và hệ thống thanh toán bù trừ stablecoin; các dự án như Plasma则 cố gắng thiết kế lại môi trường thanh toán stablecoin từ blockchain底层.

Do đó, vòng vốn này không đơn giản là đặt cược vào một loại stablecoin cụ thể, mà là đặt cược vào toàn bộ nhu cầu cơ sở hạ tầng phát sinh sau khi stablecoin trở thành công cụ thanh toán.

Vốn ưa chuộng các dự án đã có dữ liệu kinh doanh

Khác với các dự án Crypto trước đây chủ yếu讲述愿景 tương lai, các công ty thanh toán stablecoin nhận được khoản đầu tư lớn gần đây普遍 sẽ công bố quy mô giao dịch, số lượng khách hàng hoặc dữ liệu doanh thu.

Rain hoàn thành vòng đầu tư Series C 250 triệu USD vào tháng 1 năm 2026, cách vòng Series B chỉ khoảng 4 tháng, cách vòng Series A khoảng 10 tháng. Công ty cho biết số lượng thẻ ngân hàng hoạt động đã tăng 30 lần trong vòng một năm, quy mô thanh toán hàng năm tăng 38 lần, hiện đang xử lý khối lượng giao dịch hàng năm khoảng 3 tỷ USD cho hơn 200 đối tác.

OpenFX hoàn thành vòng đầu tư hạt giống 23 triệu USD vào năm 2025, khoảng 10 tháng sau lại huy động thêm 94 triệu USD. Công ty cho biết với Reuters rằng quy mô thanh toán hàng năm đã tăng từ 4 tỷ USD một năm trước lên hơn 45 tỷ USD, hơn 98% giao dịch có thể hoàn thành trong vòng 60 phút, trong khi thanh toán bù trừ ngoại hối truyền thống thường cần 2 đến 5 ngày làm việc.

RedotPay cho biết, tính đến tháng 11 năm 2025, số lượng người dùng đăng ký vượt quá 6 triệu, bao phủ hơn 100 thị trường, quy mô thanh toán hàng năm vượt quá 10 tỷ USD, doanh thu hàng năm vượt quá 150 triệu USD và đã đạt được lợi nhuận.

Hầu hết các dữ liệu này đến từ disclosures của công ty, không nhất thiết đã được kiểm toán, và các công ty khác nhau có phương pháp tính toán khác nhau đối với "quy mô thanh toán", "khối lượng giao dịch" và "doanh thu hàng năm", do đó không thể so sánh ngang trực tiếp. Tuy nhiên, chúng vẫn phản ánh một thay đổi rõ ràng: Các dự án thanh toán stablecoin đang cố gắng sử dụng các chỉ số của công ty công nghệ tài chính truyền thống để chứng minh giá trị của mình, thay vì chỉ sử dụng số lượng địa chỉ trên chuỗi, giá token và quy mô cộng đồng để kể câu chuyện tăng trưởng.

Tại sao thanh toán stablecoin được VC quan tâm?

1. Thanh toán xuyên biên giới tồn tại vấn đề hiệu quả thực tế và dài hạn

Thanh toán xuyên biên giới truyền thống thường cần trải qua ngân hàng gửi, ngân hàng đại lý, mạng lưới thanh toán bù trừ, ngân hàng nhận và tổ chức thanh toán địa phương. Các tổ chức khác nhau có giờ làm việc, sổ cái và quy trình tuân thủ riêng, dẫn đến việc vốn có thể cần vài ngày để hoàn tất thanh toán bù trừ.

Nếu công ty thanh toán muốn cung cấp chuyển tiền tức thì cho nhiều quốc gia, họ cần gửi vốn trước vào các tài khoản ngân hàng địa phương. Vốn虽然没有 được sử dụng thực sự, nhưng phải lưu lại lâu dài ở các quốc gia khác nhau để đảm bảo người dùng có thể rút tiền kịp thời, điều này tạo ra chi phí占用 vốn cao.

Stablecoin không thể tự động giải quyết mọi vấn đề, nhưng nó có thể cung cấp tài sản thanh toán bù trừ thống nhất hoạt động suốt ngày đêm. Công ty thanh toán có thể sử dụng stablecoin để chuyển vốn trên chuỗi trước, sau đó đối tác địa phương sẽ đổi stablecoin thành tiền địa phương. Đối với thanh toán B2B xuyên biên giới, chuyển tiền, lương toàn cầu và điều chuyển vốn nội bộ doanh nghiệp, việc rút ngắn thời gian thanh toán bù trừ và giảm vốn dự trữ trước đều có giá trị thương mại trực tiếp.

2. Mô hình doanh thu của cơ sở hạ tầng thanh toán tương đối rõ ràng

Các công ty thanh toán stablecoin thường không dựa vào việc token tăng giá để thu doanh thu, mà thu phí giao dịch, chênh lệch ngoại hối, phí phát hành thẻ ngân hàng, phí quản lý tài khoản, phí订阅 API hoặc phí nạp/rút tiền.

Mô hình doanh thu này không mới, về bản chất gần gũi với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán truyền thống và công ty công nghệ tài chính. Điểm khác biệt là stablecoin được sử dụng làm công cụ thanh toán bù trừ hậu kỳ, để giảm ma sát giữa các quốc gia, tiền tệ và tổ chức tài chính khác nhau.

Đối với VC, điều này có nghĩa là dự án có thể sử dụng các chỉ số truyền thống như quy mô thanh toán, thu nhập ròng, biên lợi nhuận gộp, tỷ lệ giữ chân khách hàng và chi phí mỗi giao dịch để định giá. So với các dự án phụ thuộc vào chu kỳ thị trường và giá token, mô hình kinh doanh của họ dễ đánh giá hơn và dễ giải thích hơn với các nhà đầu tư tài chính truyền thống.

3. Stablecoin đang trở thành công cụ hậu kỳ mà người dùng không cần感知

Lộ trình điển hình ban đầu của thanh toán stablecoin là: Người dùng mua stablecoin, chuyển vào ví, sau đó tìm kiếm các thương nhân hỗ trợ tiền mã hóa để tiêu dùng. Mô hình này yêu cầu người dùng hiểu về blockchain, địa chỉ ví, mạng và phí Gas, ngưỡng sử dụng khá cao.

Các dự án nhận được đầu tư gần đây则 cố gắng ẩn các khâu này. Người dùng của Félix Pago chỉ cần khởi tạo chuyển tiền trong WhatsApp; Rain và RedotPay kết nối stablecoin với thẻ ngân hàng; Mesh cho phép người dùng thanh toán bằng một tài sản tiền mã hóa, đồng thời để thương nhân nhận một stablecoin khác; khách hàng của OpenFX chủ yếu là các công ty công nghệ tài chính và chuyển tiền, người dùng cuối thậm chí có thể không biết quá trình thanh toán bù trừ đã sử dụng stablecoin.

Điều này có nghĩa là VC đặt cược không nhất thiết là người tiêu dùng chủ động chọn "dùng stablecoin để thanh toán", mà là stablecoin thay thế một phần quy trình thanh toán và thanh toán bù trừ truyền thống ở hậu kỳ. Những gì người dùng nhìn thấy vẫn có thể là thẻ ngân hàng, tài khoản ngân hàng, tiền địa phương hoặc ứng dụng聊天.

4. Thay đổi quy định mở rộng phạm vi khách hàng tiềm năng

Sự không chắc chắn về quy định trong quá khứ đã hạn chế các ngân hàng và tổ chức thanh toán lớn tiếp cận stablecoin. Năm 2025, Mỹ thông qua GENIUS Act, thiết lập khung quy định liên bang cho stablecoin thanh toán; OCC cũng xác nhận các ngân hàng quốc gia Mỹ và tổ chức tiết kiệm liên bang có thể tiến hành một số hoạt động stablecoin, lưu ký tài sản kỹ thuật số và mạng blockchain, đồng thời hủy bỏ một số quy trình "không phản đối" quy định bổ sung trước đây.

Yêu cầu quy định sẽ tăng chi phí dự trữ, kiểm toán, chống rửa tiền và giấy phép, nhưng cũng giúp các ngân hàng, doanh nghiệp và công ty thanh toán dễ dàng xác định hơn những业务 nào có thể triển khai. Đối với các công ty hướng đến khách hàng tổ chức như Stablecore, Ubyx, Rain, quy định rõ ràng có nghĩa là khách hàng tiềm năng mở rộng từ các công ty Crypto sang ngân hàng, nền tảng công nghệ tài chính và doanh nghiệp truyền thống.

Điều này cũng giải thích tại sao trong danh sách nhà đầu tư gần đây không chỉ có các Crypto VC như Dragonfly, Galaxy Ventures, Paradigm, mà còn xuất hiện các tổ chức đầu tư công nghệ hoặc công nghệ tài chính truyền thống như ICONIQ, Accel, Lightspeed, QED Investors, Norwest.

5. Việc mua lại của các công ty thanh toán truyền thống cung cấp kỳ vọng thoát vốn

Tháng 2 năm 2025, Stripe hoàn thành việc mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge, theo truyền thông đưa tin quy mô giao dịch khoảng 1,1 tỷ USD. Bridge giúp doanh nghiệp phát hành, quản lý và chuyển stablecoin, Stripe sau đó tích hợp các khả năng liên quan vào sản phẩm thanh toán của mình.

Tháng 3 năm 2026, Mastercard tuyên bố dự kiến mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin BVNK với mức tối đa 1,8 tỷ USD, trong đó bao gồm 300 triệu USD thanh toán có điều kiện. Business của BVNK là kết nối stablecoin, tiền pháp định, ngân hàng và các blockchain khác nhau, cung cấp dịch vụ thanh toán và thanh toán bù trừ xuyên biên giới cho doanh nghiệp.

Đối với VC, hai giao dịch này có ý nghĩa quan trọng. Lối thoát vốn của các công ty thanh toán stablecoin không chỉ còn là phát hành token hoặc chờ IPO, mà còn có thể bị mua lại bởi các tổ chức thẻ ngân hàng, công ty thanh toán, ngân hàng và nền tảng công nghệ tài chính lớn.

Đồng thời, điều này cũng cho thấy giấy phép, quan hệ ngân hàng địa phương và mạng lưới khách hàng trưởng thành có giá trị cao. Các công ty thanh toán truyền thống có thể tự phát triển công nghệ blockchain, nhưng nếu muốn xây dựng hệ thống tuân thủ và mạng lưới thanh khoản ở nhiều quốc gia, có thể cần nhiều năm, việc trực tiếp mua lại các công ty đã hoàn thành những công việc này sẽ nhanh chóng hơn.

Tại sao cơn sốt có thể被 phóng đại?

Thanh toán stablecoin có cơ hội rõ ràng, nhưng câu chuyện đầu tư hiện tại cũng tồn tại những phần bị phóng đại.

1. Khối lượng giao dịch stablecoin không bằng khối lượng thanh toán thực tế

Giao dịch stablecoin trên chuỗi bao gồm điều chuyển sàn, tạo lập thị trường, arbitrage, DeFi, tương tác hợp đồng thông minh, chuyển vốn tổ chức và thanh toán thông thường. Ngay cả khi loại bỏ một phần robot và giao dịch lặp lại, cũng không thể xem toàn bộ giao dịch còn lại là thanh toán hàng hóa và dịch vụ.

Visa từng chỉ ra rằng, tính đến tháng 3 năm 2025, giao dịch quy mô bán lẻ (retail-sized transactions) chiếm tỷ lệ chưa đến 1% trong khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh của 12 tháng qua.

Do đó, khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi vượt quá mạng lưới thẻ ngân hàng không thể trực tiếp chứng minh业务 thanh toán của nó đã vượt quá Visa hoặc Mastercard. Cả hai thống kê các loại hoạt động khác nhau, không thể so sánh đơn giản.

2. Sức nóng đầu tư tập trung vào một số ít dự án

Một vòng đầu tư của Rain đã đạt 250 triệu USD, RedotPay累计 huy động 194 triệu USD vào năm 2025, một vòng đầu tư của OpenFX là 94 triệu USD. Một số ít giao dịch lớn có thể nâng cao đáng kể quy mô đầu tư của toàn lĩnh vực, nhưng không đại diện cho việc tất cả các công ty khởi nghiệp thanh toán stablecoin đều dễ dàng nhận được vốn.

Rain, RedotPay và OpenFX đều công bố dữ liệu kinh doanh tăng trưởng nhanh, các nhà đầu tư đặt cược vào các công ty đã xuất hiện quy mô. Các dự án sớm thiếu giấy phép, kênh thanh toán địa phương và khách hàng thực tế, môi trường đầu tư vẫn khó khăn.

Nói cách khác, đây giống như vốn tập trung vào các dự án hàng đầu, hơn là sự thịnh vượng toàn diện của khởi nghiệp thanh toán stablecoin.

3. Dịch vụ cơ sở có thể nhanh chóng đồng chất hóa

Ngưỡng công nghệ của ví, nạp/rút stablecoin, chuyển tiền xuyên biên giới và API thanh toán đang giảm. Ngày càng nhiều công ty có thể cung cấp chức năng tương tự, các ngân hàng, sàn giao dịch, nhà phát hành stablecoin và công ty thanh toán truyền thống cũng đang xây dựng sản phẩm của riêng mình.

Nếu nhiều nền tảng đều có thể hoàn thành chuyển tiền USDC hoặc USDT, việc đơn thuần cung cấp giao diện thanh toán trên chuỗi khó hình thành rào cản dài hạn. Các dự án cuối cùng cần cạnh tranh vẫn là giấy phép, kênh ngân hàng địa phương, báo giá ngoại hối, tỷ lệ thành công thanh toán, khả năng kiểm soát rủi ro, dịch vụ khách hàng và chi phí.

Khi cạnh tranh tăng lên, phí giao dịch và chênh lệch ngoại hối có thể giảm. Ngay cả khi quy mô thanh toán tiếp tục tăng trưởng, cũng không nhất thiết tự động chuyển hóa thành lợi nhuận cao.

4. Mở rộng toàn cầu vẫn cần triển khai từng thị trường

Blockchain có thể hoạt động xuyên biên giới, nhưng tài khoản ngân hàng, giấy phép và tiền pháp định không thể tự động xuyên biên giới. Mỗi khi công ty thanh toán stablecoin进入 một thị trường mới, vẫn cần tìm kiếm ngân hàng địa phương, tổ chức thanh toán và nhà cung cấp thanh khoản, đồng thời đáp ứng các yêu cầu KYC, AML, sàng lọc trừng phạt, dữ liệu và bảo vệ người tiêu dùng địa phương.

Nếu ngân hàng địa phương ngừng hợp tác, hoặc kênh nạp/rút tiền gặp vấn đề, ngay cả khi vốn trên chuỗi đã đến, cũng không thể chuyển đổi trơn tru thành tiền pháp định mà người dùng cần. Do đó, stablecoin chủ yếu giải quyết khâu thanh toán bù trừ trung gian, chứ không phải loại bỏ hoàn toàn hệ thống tài chính truyền thống.

5. Tổ chức tài chính truyền thống vừa là khách hàng, vừa là đối thủ cạnh tranh

Các ngân hàng và tổ chức thẻ ngân hàng hiện sẽ đầu tư hoặc mua lại các công ty cơ sở hạ tầng stablecoin, vì họ cần nhanh chóng có được các khả năng liên quan. Nhưng khi công nghệ và khung quy định trưởng thành, các tổ chức này cũng có thể tự xây dựng hệ thống và tích hợp khả năng stablecoin vào các sản phẩm hiện có.

Stripe, Visa, Mastercard, PayPal và các ngân hàng lớn sở hữu thương nhân, tài khoản, thương hiệu và nguồn lực quy định. Các công ty khởi nghiệp có thể trở thành nhà cung cấp hoặc đối tượng mua lại của họ, cũng có thể bị nén vào các khâu dịch vụ hậu kỳ có lợi nhuận thấp hơn.

Giai đoạn tiếp theo sẽ đầu tư vào đâu?

Từ các khoản đầu tư gần đây có thể thấy, trọng tâm đầu tư đang chuyển từ "phát hành nhiều stablecoin hơn" sang "để stablecoin thực sự vào ngân hàng, doanh nghiệp và tài khoản người dùng".

Trong một khoảng thời gian tới, các hướng sau đây có thể tiếp tục nhận được sự quan tâm:

Thứ nhất là thanh toán B2B xuyên biên giới. So với tiêu dùng thông thường, thanh toán xuyên biên giới của doanh nghiệp có số tiền lớn hơn, nhạy cảm hơn với tốc độ thanh toán bù trừ,占用 vốn và chi phí ngoại hối, và cũng sẵn sàng trả tiền để nâng cao hiệu quả.

Thứ hai là kết nối giữa ngân hàng và stablecoin. Cơ hội mà Stablecore và Ubyx đại diện là giúp ngân hàng có thể nhận, gửi, thanh toán bù trừ và chuộc lại stablecoin từ các nhà phát hành khác nhau và trên các blockchain khác nhau.

Thứ ba là thẻ stablecoin và thanh toán địa phương. Người dùng không cần tìm kiếm thương nhân chấp nhận stablecoin, mà tiêu dùng thông qua thẻ ngân hàng và mạng lưới acquiring hiện có. Việc đầu tư liên tiếp của Rain và RedotPay cho thấy đây vẫn là một trong những lộ trình trực tiếp nhất để stablecoin进入 thanh toán hàng ngày.

Thứ tư là lớp điều phối đa stablecoin, đa blockchain. Doanh nghiệp thường không muốn separately tiếp cận USDT, USDC, các blockchain khác nhau và dịch vụ nạp/rút tiền của các quốc gia, các nền tảng có thể xử lý thống nhất việc lựa chọn tài sản, định tuyến, phí, tuân thủ và đổi tiền có thể nhận được nhiều khách hàng tổ chức hơn.

Thứ năm là thanh toán AI Agent. Các quy trình như mã xác minh, xác minh thẻ ngân hàng và ủy quyền thủ công trong hệ thống thanh toán truyền thống thường không được thiết kế cho AI Agent, ví stablecoin và thanh toán có thể lập trình có thể cung cấp cho chúng phương thức thanh toán bù trừ mới. Tuy nhiên, hướng này hiện vẫn chủ yếu dựa vào xây dựng cơ sở hạ tầng và kỳ vọng, nhu cầu thanh toán thực tế và quy mô doanh thu cần được xác minh thêm.

Kết luận

Việc thanh toán stablecoin được VC quan tâm không có nghĩa là mùa đông đầu tư tiền mã hóa đã kết thúc, cũng không có nghĩa là stablecoin đã thay thế quy mô lớn thanh toán truyền thống.

Nói chính xác hơn, sau khi môi trường đầu tư thắt chặt, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các dự án có thể tách khỏi giá token, giải quyết các vấn đề tài chính thực tế và tạo ra doanh thu liên tục. Stablecoin cung cấp tài sản thanh toán bù trừ toàn cầu suốt ngày đêm, có thể lập trình, và cơ hội của các công ty khởi nghiệp là bổ sung kết nối giữa stablecoin với tài khoản ngân hàng, thị trường ngoại hối, thẻ ngân hàng, tiền địa phương và hệ thống tuân thủ.

Yếu tố quyết định giá trị dự án trong giai đoạn tiếp theo cũng không chỉ là quy mô đầu tư và khối lượng giao dịch trên chuỗi, mà là trong đó có bao nhiêu thuộc về thanh toán khách hàng thực tế, có thể tạo ra bao nhiêu thu nhập ròng, vào được bao nhiêu thị trường tuân thủ, và liệu vẫn có thể sinh lời sau khi trừ chi phí thanh khoản, kênh và tuân thủ.

VC hiện tại đặt cược không phải là một loại stablecoin cụ thể nhất định sẽ thắng, mà là trong quá trình stablecoin进入 hệ thống tài chính thực tế, vẫn còn một số cơ sở hạ tầng then chốt cần được xây dựng và hoàn thiện.