Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (25/06): Micron tăng hơn 13% sau giờ giao dịch; Qualcomm giành đơn hàng từ Meta; cổ phiếu bán dẫn đảo chiều đà giảm kéo dài ba ngày
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ (25/06): Micron tăng hơn 13% sau giờ giao dịch; Qualcomm giành đơn hàng từ Meta; cổ phiếu bán dẫn đảo chiều đà giảm kéo dài ba ngày
Hướng đi thực sự sẽ chỉ rõ ràng sau khi báo cáo PCE được công bố.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nghiên cứu Hướng Dòng
Trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, chỉ số S&P 500 giảm liên tiếp ba phiên; giá vàng giao dịch tại London phá vỡ ngưỡng 4.000 USD; giá dầu WTI giảm dưới 70 USD; giá bitcoin giảm dưới 60.000 USD; chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong 13 tháng qua. Cả ba loại tài sản—hàng hóa, tiền mã hóa và cổ phiếu—đều cùng chịu áp lực. Tuy nhiên, sau khi đóng cửa, Micron công bố báo cáo tài chính gây chấn động, khiến cổ phiếu tăng hơn 13% trong phiên giao dịch sau giờ; cùng ngày, Qualcomm tuyên bố thâm nhập thị trường trung tâm dữ liệu AI, cổ phiếu cũng tăng hơn 10% sau giờ. Sự kết hợp của hai sự kiện này đã chuyển logic định giá ngày thứ Năm từ câu hỏi “Nhu cầu AI có chấm dứt hay không?” trở lại câu hỏi “Các cổ phiếu bán dẫn có thể dẫn dắt thị trường phục hồi hay không?”.
Diễn biến thị trường
S&P 500 giảm 0,10%, đóng cửa tại 7.358,22 điểm; Nasdaq giảm 0,43%, đóng cửa tại 25.476,64 điểm; Dow Jones tăng 0,35%, đóng cửa tại 51.848,90 điểm; Russell 2000 tăng 0,37%, đóng cửa tại 2.986,63 điểm. Nhóm cổ phiếu công nghệ và viễn thông kéo giảm Nasdaq, trong khi Dow Jones và cổ phiếu vốn nhỏ được hỗ trợ bởi các nhóm ngành phi-công nghệ. Chỉ số biến động VIX đóng cửa ở mức 18,63, giảm 4,41% so với ngày trước đó.
Micron đóng cửa ở mức 1.048,51 USD; sau khi công bố báo cáo tài chính sau giờ đóng cửa, cổ phiếu tăng hơn 13%. Các cổ phiếu SanDisk và Western Digital cũng đồng loạt tăng mạnh sau giờ. Trong phiên, cổ phiếu Qualcomm giảm 3,3%, nhưng tăng hơn 10% sau giờ. SpaceX đóng cửa giảm khoảng 1% xuống 154,54 USD, lùi hơn 31% so với mức đỉnh 225,64 USD kể từ khi niêm yết.
Thị trường hàng hóa đồng loạt gặp khó. Giá dầu WTI giảm 4,6%, xuống còn 69,87 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 2/3; giá dầu Brent giảm 4,1%, xuống 73,65 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 9 điểm cơ bản xuống 4,407% theo đà giảm của giá dầu, quay về mức trước khi Fed công bố biểu đồ điểm (dot plot) mang tính diều hâu tuần trước; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 4,152%. Bitcoin giảm 5,4% trong phiên, chạm mức 59.023 USD — mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024. Giá vàng giao dịch tại London lần đầu tiên trong bảy tháng phá vỡ ngưỡng 4.000 USD. Chỉ số đô la Mỹ lên mức cao nhất trong 13 tháng.
Tổng quan vĩ mô và triển vọng
Doanh thu quý III tài khóa của Micron đạt 41,46 tỷ USD, tăng 346% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh không theo GAAP đạt 25,11 USD, biên lợi nhuận gộp đạt 84,9%, đều vượt xa kỳ vọng. Doanh thu cốt lõi từ mảng trung tâm dữ liệu đạt 11,5 tỷ USD, cao gần 70% so với dự báo thị trường, trực tiếp phản bác nghi vấn lớn nhất trong ba ngày qua về khả năng duy trì nhu cầu bộ nhớ AI. Hướng dẫn doanh thu quý IV tài khóa đặt mức trung bình là 50 tỷ USD, EPS khoảng 31 USD, lần lượt cao hơn kỳ vọng chung 16% và 22%. CEO Micron khẳng định tình trạng thiếu hụt HBM sẽ kéo dài đến sau năm 2027, đồng thời 16 thỏa thuận dài hạn đã đảm bảo nguồn thu tương lai trị giá 22 tỷ USD.
Tại Ngày hội nhà đầu tư của Qualcomm, CEO Meta Mark Zuckerberg xác nhận qua video rằng Qualcomm sẽ trở thành nhà cung cấp CPU cho trung tâm dữ liệu của Meta; Microsoft Azure cũng cho biết sẽ triển khai chip HBC của Qualcomm. Qualcomm nâng dự báo doanh thu từ mảng kinh doanh phi-di động trong tài khóa 2029 từ 22 tỷ USD lên 40 tỷ USD, tăng 91%. Công ty từng phụ thuộc chủ yếu vào chip điện thoại này đã chứng minh việc thâm nhập vào thị trường trung tâm dữ liệu AI không chỉ là một câu chuyện mà là đơn đặt hàng thực tế, nhờ hai khách hàng chiến lược là Meta và Microsoft.
Yếu tố định giá quan trọng nhất hôm nay là dữ liệu PCE tháng Năm. Dự báo chung kỳ vọng lạm phát cốt lõi PCE tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước (so với mức 3,3% của tháng trước). Nếu dữ liệu lại nóng hơn dự kiến, khả năng tăng lãi suất vào tháng Chín sẽ chuyển từ xác suất thành đồng thuận, đường đi diều hâu của Chủ tịch Fed Christopher Waller sẽ được dữ liệu hậu thuẫn, và đà tăng sau giờ của cổ phiếu bán dẫn sẽ phải đối mặt trực tiếp với áp lực lãi suất. Tuy nhiên, việc giá dầu giảm dưới 70 USD đã kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 9 điểm cơ bản; nếu PCE suy yếu do lạm phát năng lượng giảm, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ được định giá lại nhanh hơn mọi người dự đoán. PCE và báo cáo tài chính của Micron cùng “thi” trong ngày hôm nay.
Nguyên nhân sâu xa khiến giá dầu giảm dưới 70 USD là việc eo biển Hormuz thực chất đã được mở cửa trở lại; các tàu chở dầu bị mắc kẹt tại Vịnh Ba Tư đã lần lượt rời đi, kỳ vọng cung ứng đang dần tích lũy trở lại, và phần bù địa chính trị đã được xóa bỏ hoàn toàn trong vài tuần.
Góc nhìn Hướng Dòng
Diễn biến trong phiên giao dịch ngày thứ Tư cho thị trường thấy một điều: đợt bán tháo ba ngày qua không chỉ nhắm vào cổ phiếu bán dẫn, mà là sự mất niềm tin vào toàn bộ câu chuyện hạ tầng AI. Vàng, dầu và bitcoin đồng loạt phá vỡ ngưỡng hỗ trợ trong cùng một ngày, cho thấy áp lực bán không xuất phát từ rủi ro cục bộ, mà là hành động phòng hộ hệ thống của dòng tiền trước môi trường kết hợp ba yếu tố: định giá cao, lãi suất cao và đòn bẩy cao.
Báo cáo tài chính của Micron đã thay đổi mắt xích then chốt nhất trong chuỗi lập luận này. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu đạt 11,5 tỷ USD so với kỳ vọng 6,8 tỷ USD — khoảng cách đủ lớn để khẳng định đây không phải dao động theo mùa, mà là nhu cầu đang gia tốc bền vững. Tin đồn SK Hynix cắt giảm sản xuất gây hoảng loạn đã bị chính sổ đơn đặt hàng của Micron bác bỏ. Việc Qualcomm giành được hợp đồng CPU từ Meta và Microsoft cho thấy hệ sinh thái bán dẫn ngoài NVIDIA cũng đang hưởng lợi từ chi tiêu vốn AI. Hai sự kiện này kết hợp lại tạo ra nền tảng lập luận rõ ràng cho phe mua hôm nay.
Tuy nhiên, PCE là ràng buộc cứng. Nếu PCE nóng hơn dự báo, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ lấn át cảm xúc tích cực từ báo cáo tài chính, và đà tăng sau giờ có thể dễ dàng bị logic lãi suất “ăn mòn” trong phiên giao dịch thông thường. Hướng đi thực sự chỉ rõ ràng sau khi dữ liệu PCE được công bố.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@chaoxiangooo
