Sau khi cổ phiếu Marvell tăng mạnh 32%, gia tộc người Hoa làm chip đứng sau công ty bất ngờ lộ diện
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau khi cổ phiếu Marvell tăng mạnh 32%, gia tộc người Hoa làm chip đứng sau công ty bất ngờ lộ diện
Cổ phiếu Marvell tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, đằng sau đó là gia đình người Hoa đầu tiên trong ngành chip nổi lên rõ nét; trong suốt 30 năm qua, họ đã xây dựng một mạng lưới trị giá hàng tỷ USD nhằm khai thác lợi ích từ làn sóng AI.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ada, TechFlow
Ngày 2 tháng 6, cổ phiếu Marvell tăng mạnh 32,5% trong một ngày, đóng cửa ở mức 290,79 USD, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu này đã tăng 265%. Động lực trực tiếp là việc Jensen Huang – CEO của NVIDIA – tại hội nghị Computex đã gọi ASIC tùy chỉnh và kết nối quang của Marvell là “lõi kiến trúc trung tâm dữ liệu AI”.
Việc một công ty được chính CEO của NVIDIA đích thân khẳng định tại hội nghị đã rất hiếm hoi. Còn công ty này lại do Tạ Vĩ Lập (Dai Weili) và chồng bà là Sehat Sutardja thành lập ngay trong phòng khách nhà mình vào năm 1995. Bà Tạ Vĩ Lập là em út trong gia đình họ Tạ ba anh chị em ở Thượng Hải, đồng thời cũng là một trong những người tiên phong xây dựng bản đồ ngành bán dẫn kéo dài ba thập kỷ của gia đình này.
Anh cả Tạ Vĩ Dân (Dai Weimin) hiện đang làm việc tại Thượng Hải, giữ chức Chủ tịch Công ty VeriSilicon – doanh nghiệp niêm yết trên sàn A-share với biệt danh “công ty IP bán dẫn số một Trung Quốc”. Thị giá VeriSilicon năm 2026 đạt khoảng 150 tỷ Nhân dân tệ; đơn đặt hàng ASIC AI liên tục phá kỷ lục trong sáu quý liên tiếp. Anh hai Tạ Vĩ Tiến (Dai Weijin) hiện là Thành viên Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám đốc Bộ phận IP của VeriSilicon; ông thành lập công ty Vivante vào năm 2007 và sau đó VeriSilicon đã mua lại Vivante với giá 57,53 triệu USD.
Nhìn lại ba thập kỷ qua, sáu công ty do ba anh chị em họ Tạ sáng lập có hai công ty đã niêm yết và bốn công ty bị mua lại. Nhưng đây mới chỉ là một nửa câu chuyện. Điều thực sự vận hành phía sau là mạng lưới ngành bán dẫn được hình thành từ cuộc hôn nhân giữa hai gia đình Hoa kiều – họ Tạ và họ Sutardja. Mạng lưới này trải dài từ Mỹ tới Trung Quốc, từ các công cụ EDA đến các nhà máy hoặc dây chuyền sản xuất tiên tiến chuyên xử lý tích hợp chiplet, từ cấp phép IP đến các bộ vi xử lý mạng siêu tốc AI (AI SuperNIC).
Ba anh chị em họ Tạ đã “đặt cược” sáu lần trong ba thập kỷ – mỗi lần đều đúng nhịp
Cả ba anh chị em họ Tạ đều tốt nghiệp ngành Kỹ thuật Điện – Điện tử tại Đại học California, Berkeley. Lịch trình khởi nghiệp của họ trùng khớp hoàn hảo với ba đợt chuyển đổi mô hình lớn trong ngành bán dẫn.
Năm 1995, Tạ Vĩ Lập cùng chồng là Sehat Sutardja và em trai của Sehat là Pantas Sutardja thành lập Marvell tại Thung lũng Silicon, tập trung vào bộ điều khiển lưu trữ ổ cứng theo mô hình fabless thuần túy. Cùng năm đó, anh cả Tạ Vĩ Dân cũng thành lập Ultima tại Thung lũng Silicon để phát triển các công cụ EDA. Thời điểm đó là cuối giai đoạn phổ cập máy tính cá nhân (PC), khi mô hình thiết kế fabless và tự động hóa bằng công cụ EDA trở thành đặc trưng then chốt của lần tái cấu trúc lớn đầu tiên trong ngành bán dẫn – và gia đình họ Tạ đã “đặt cược” thành công cả hai hướng. Ultima bị Cadence mua lại năm 2000, còn Marvell tiến hành IPO cùng năm đó.
Năm 1996, Tạ Vĩ Tiến đồng sáng lập Silicon Perspective chuyên về EDA cho quy trình triển khai kỹ thuật số (digital implementation EDA); công ty này bị Cadence mua lại vào năm 2002 với giá khoảng 500 triệu USD. Cùng thời điểm đó, anh cả Tạ Vĩ Dân chuyển trọng tâm sang Trung Quốc và thành lập VeriSilicon (Tạ Nguyên) tại Thượng Hải vào năm 2001, lựa chọn mô hình “cấp phép IP + tùy chỉnh chip trọn gói”, cung cấp các giải pháp “bán thành phẩm” cho các công ty thiết kế SoC mới chập chững tại Trung Quốc. Cũng trong năm 2001, Trung Quốc gia nhập WTO, số lượng công ty thiết kế chip nội địa tăng vọt từ hơn 100 lên hàng nghìn. VeriSilicon chính là nhà cung cấp “đạn dược” cho đợt bùng nổ này.
Năm 2007, Tạ Vĩ Tiến thành lập Vivante (Đồ Tâm), chuyên phát triển IP GPU nhúng cho ô tô và IoT – đúng vào thời điểm tiền đề cho sự bùng nổ internet di động, khi mọi thiết bị đầu cuối đều bắt đầu cần khả năng xử lý đồ họa. Năm 2016, VeriSilicon của Tạ Vĩ Dân mua toàn bộ Vivante với giá 57,53 triệu USD; Tạ Vĩ Tiến chuyển từ vị trí CEO của Vivante sang đảm nhiệm vai trò Tổng Giám đốc Bộ phận IP tại VeriSilicon. Đây là một thương vụ mua lại nội bộ trong gia đình, kết nối liền mạch hai trụ cột “dẫn đầu thị trường IP Trung Quốc” và “IP GPU nhúng”.
Năm 2019, Tạ Vĩ Lập khởi nghiệp lần thứ ba. Sau khi rời Marvell, bà cùng Sehat và cựu lãnh đạo cấp cao của Marvell là Sohail Syed thành lập Dream Big Semiconductor tại Thung lũng Silicon, tập trung vào nền tảng mở chip và AI SuperNIC. Năm 2021, Tạ Vĩ Lập và Sehat cùng nhà công nghiệp bán dẫn kỳ cựu Hàn Quốc Han Byung Joon thành lập Silicon Box tại Singapore, chuyên về nhà máy đóng gói tiên tiến cho chiplet. Chiplet là con đường duy nhất còn lại để nâng cao hiệu năng đơn chip trong bối cảnh định luật Moore chậm lại – đây là một “đặt cược” cho thời kỳ hậu Moore.
Tháng 8 năm 2020, VeriSilicon của Tạ Vĩ Dân niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ (STAR Market), huy động được 1,862 tỷ Nhân dân tệ và được thị trường phong danh là “công ty IP bán dẫn số một”. Tháng 10 năm 2025, Dream Big của Tạ Vĩ Lập bị Arm mua lại với giá tiền mặt 265 triệu USD.
Sáu công ty trong ba thập kỷ, hai công ty niêm yết, bốn công ty bị các nhà mua hàng đầu mua lại – đây là một bảng thành tích ấn tượng. Nhưng nếu chỉ nhìn vào bảng thành tích này, ta sẽ bỏ lỡ một nửa thực sự của câu chuyện.
Cơ sở hạ tầng công nghiệp do hai gia đình xây dựng
Nhóm sáng lập Marvell năm 1995 gồm ba người: Tạ Vĩ Lập, Sehat Sutardja và em trai của Sehat là Pantas Sutardja. Sehat sinh ra tại Jakarta, Indonesia; năm 13 tuổi đã trở thành kỹ sư vô tuyến được cấp chứng chỉ; năm 1988 nhận bằng tiến sĩ Kỹ thuật Điện – Điện tử tại Đại học California, Berkeley và gặp gỡ, kết hôn với Tạ Vĩ Lập ngay tại đây. Từ ngày đầu thành lập, Marvell đã là sản phẩm hợp tác của hai gia đình họ Tạ và họ Sutardja – chứ không đơn thuần chỉ là một cặp vợ chồng khởi nghiệp.
Ưu thế này ngày càng được khuếch đại trong suốt ba thập kỷ.
Gia đình họ Tạ có nền tảng sâu rộng trong hệ sinh thái bán dẫn Trung Quốc. VeriSilicon của anh cả Tạ Vĩ Dân là công ty dẫn đầu thị trường IP trong nước, hợp tác với SMIC và Hua Hong Hongli từ những ngày đầu thành lập SMIC. Bộ thư viện ô chuẩn 0,18 micron đầu tiên mà VeriSilicon cung cấp cho SMIC đã giúp SMIC vượt qua vấn đề kiểm soát xuất khẩu IP lúc bấy giờ. Anh hai Tạ Vĩ Tiến, từ Silicon Perspective đến Vivante rồi quay lại VeriSilicon, từng lớp tích lũy mạng lưới khách hàng EDA, IP GPU và IoT vào hệ sinh thái SoC nội địa.
Còn xét về gia đình họ Sutardja, kể từ thời Marvell, mạng lưới kỹ sư của họ đã lan tỏa tới Đông Nam Á và châu Âu. Năm 2021, Tạ Vĩ Lập và Sehat cùng Han Byung Joon thành lập Silicon Box tại Singapore; đến đầu năm 2024, công ty này đã vượt ngưỡng kỳ lân, xây dựng một nhà máy đóng gói bán dẫn tiên tiến trị giá khoảng 2 tỷ USD tại khu Tampines (Singapore), đồng thời đang xây dựng một nhà máy mới trị giá 3,6 tỷ USD tại Ý. Hai nhà máy này được hỗ trợ bởi chính sách công nghiệp của Cơ quan Phát triển Kinh tế Singapore (EDB) và Chính phủ Ý. Khả năng điều phối năng lực sản xuất xuyên châu Á – châu Âu như vậy không thể đạt được chỉ nhờ mối quan hệ của gia đình họ Tạ tại Trung Quốc đại lục.
Đáng chú ý hơn cả là danh mục đầu tư chung của hai gia đình họ Tạ và họ Sutardja. Trong hệ sinh thái chiplet, ít nhất 15 công ty được họ tham gia đầu tư hoặc đồng sáng lập: Alphawave (chuyên IP kết nối SerDes tốc độ cao, bị Qualcomm mua lại với giá 2,4 tỷ USD vào tháng 12 năm 2025); Expedera (IP NPU); BlueCheetah (IP giao diện die UCIe); Nubis (kết nối quang); Ventana (CPU máy chủ RISC-V); FLC (giải pháp thay thế DRAM). Kết hợp với các công ty trước đó như VeriSilicon, Vivante, Dream Big và Silicon Box, danh mục này bao phủ gần như toàn bộ các lớp thiết yếu trong thời đại chiplet: IP bán dẫn, tiêu chuẩn kết nối, nhà máy đóng gói, chip tính toán chuyên dụng. Hai gia đình đã cùng nhau xây dựng nên một cơ sở hạ tầng công nghiệp đầy đủ cho thời kỳ hậu Moore.
Lặp lại logic tăng trưởng của Marvell
Logic tăng giá đợt này của Marvell là gì?
Trong năm qua, “điểm nghẽn” trong trung tâm dữ liệu AI đã âm thầm thay đổi vị trí. Thiếu hụt sức mạnh tính toán GPU là câu chuyện của năm 2023–2024. Đến nửa cuối năm 2025, khi quá trình huấn luyện và suy luận quy mô cực lớn đã vận hành ổn định, ba vấn đề thực sự gây tắc nghẽn là: (1) ASIC tùy chỉnh (để khách hàng không phải liên tục mua GPU đa năng của NVIDIA), (2) kết nối tốc độ cao giữa các chip, và (3) khả năng đóng gói tiên tiến để tích hợp tất cả những thành phần này vào cùng một vỏ bọc.
Marvell đã nắm bắt được hai vấn đề đầu tiên: cung cấp ASIC tùy chỉnh như TPU cho Google và Amazon, đồng thời sử dụng chip truyền thông quang để đảm nhiệm chức năng truyền tải tốc độ cao. Đây chính là nguyên nhân thực sự khiến cổ phiếu Marvell tăng 265% trong một năm, đồng thời cũng là lý do NVIDIA rót 2 tỷ USD vào Marvell vào tháng 3 – vì chính Jensen Huang cũng cần tuyến kết nối này.
Nếu thay tấm bản đồ này bằng nhãn “gia đình họ Tạ + họ Sutardja”, toàn cảnh sẽ hoàn toàn khác.
Dream Big đặt cược vào nền tảng chiplet và AI SuperNIC (dải thông 800 Gbps, dùng để kết nối ngang giữa các GPU). Thông báo mua lại với giá tiền mặt 265 triệu USD của Arm vào tháng 10 năm 2025 cho thấy rõ mục tiêu của Arm: chuyển mình từ nhà cung cấp IP CPU thành “kiến trúc sư toàn stack cho trung tâm dữ liệu”, tương tự chiến lược NVIDIA mua Mellanox với giá 6,9 tỷ USD năm 2019.
Alphawave đặt cược vào IP kết nối SerDes tốc độ cao và đã niêm yết tại London. Ngày 18 tháng 12 năm 2025, Qualcomm hoàn tất việc mua lại với giá 2,4 tỷ USD. Gia đình họ Tạ + họ Sutardja là cổ đông lớn thứ hai của Alphawave; riêng Tạ Vĩ Lập thu về khoảng 237 triệu USD từ giao dịch này.
VeriSilicon tại Trung Quốc hoạt động theo mô hình “IP + tùy chỉnh ASIC trọn gói”, bản chất là cùng một loại hình kinh doanh như Marvell tại Mỹ – chỉ khác ở đối tượng khách hàng là các nhà mua chip AI nội địa như Alibaba, ByteDance và Cambricon. Trong tổng giá trị đơn đặt hàng mới năm 2025, 73% thuộc về sức mạnh tính toán AI; trong 8,24 tỷ Nhân dân tệ đơn đặt hàng mới của bốn tháng đầu năm 2026, tỷ lệ này lên tới 91%. Thị giá hiện tại khoảng 147,7 tỷ Nhân dân tệ (20,5 tỷ USD), bằng khoảng 8% quy mô thị giá Marvell, nhưng tốc độ tăng trưởng dốc hơn nhiều.
Silicon Box đặt cược vào nhà máy đóng gói tiên tiến cho chiplet. Đến đầu năm 2024, công ty đã vượt ngưỡng định giá 1 tỷ USD. Đây là một công ty không niêm yết và không bán cổ phần – hiện là “quân bài nặng nhất” của gia đình họ Tạ + họ Sutardja trong phân khúc năng lực sản xuất then chốt của hạ tầng AI.
Cộng thêm hơn 10 công ty khác được đầu tư và ươm tạo như Expedera (IP NPU), BlueCheetah (IP giao diện die UCIe), Nubis (kết nối quang), Ventana (CPU máy chủ RISC-V), FLC (giải pháp thay thế DRAM)… mỗi công ty đều chính xác nằm ở một trong ba “điểm nghẽn” nêu trên trong trung tâm dữ liệu AI.
Cộng dồn toàn bộ tài sản này lại, ước tính thận trọng cho thấy danh mục tài sản trực tiếp liên quan đến làn sóng AI hiện nay của hai gia đình vượt quá 22 tỷ USD. Con số này sẽ không xuất hiện trên bất kỳ bảng xếp hạng nào, bởi nó phân tán ở năm khu vực pháp lý, bốn dạng tổ chức doanh nghiệp và hơn chục công ty – nhưng nó thực sự tồn tại.
Xét từ góc độ tổ hợp công nghiệp gia đình, hai gia đình đã đặt ít nhất sáu “cược độc lập” trong làn sóng trung tâm dữ liệu AI lần này – và mỗi “cược” đều trùng khớp cao độ với logic tăng trưởng hiện tại của Marvell. Marvell là biểu tượng nổi bật nhất của họ, nhưng tuyệt nhiên không phải là “vé vào cửa” duy nhất trong đợt này.
Hành trình thứ ba: Cung cấp thành phần then chốt tại các điểm chuyển đổi tiêu chuẩn
Hiện nay, ngành bán dẫn AI có hai cách kể chuyện chủ lưu.
Một là các tập đoàn nền tảng lớn hưởng lợi từ xu hướng. NVIDIA bán GPU và hệ sinh thái CUDA; Broadcom và Marvell bán ASIC tùy chỉnh và giải pháp kết nối – đây là sân chơi dành cho các doanh nghiệp có vốn hóa trên 150 tỷ USD.
Hai là các startup ASIC độc lập tiến hành IPO. Các công ty như Tenstorrent, Cerebras, Groq và Etched né tránh NVIDIA để tập trung vào tăng tốc tính toán cho các tình huống ứng dụng cụ thể, đặt cược vào việc xây dựng một “trục tính toán” độc lập bên ngoài GPU.
Còn gia đình họ Tạ + họ Sutardja đi theo hành trình thứ ba: phát triển các thành phần then chốt dựa trên tiêu chuẩn mở, tự xây dựng nhà máy đóng gói wafer, chờ các tập đoàn lớn mua lại, hoặc tự phát triển thành “đầu tàu IP” trong nước. Hành trình này đặc biệt hợp lý trong thời đại chiplet, bởi bản thân chiplet là sản phẩm phản đối mô hình tích hợp dọc khép kín; miễn là tiêu chuẩn được mở, thì IP then chốt và năng lực đóng gói sẽ luôn là hàng hóa khan hiếm – và con đường này ngắn hơn nhiều so với việc tự làm toàn bộ ASIC rồi IPO.
Nhưng chi phí cũng rõ ràng. Hành trình này chắc chắn sẽ không tạo ra một NVIDIA tiếp theo. Nó giúp các nhà sáng lập có thể thoái vốn một cách thanh lịch nhiều lần và duy trì tiếng nói lâu dài trong hệ sinh thái công nghiệp, nhưng sẽ không đưa họ lên bục vinh quang cuối cùng của hạ tầng AI.
Khi Tạ Vĩ Lập và chồng bà thành lập Marvell trong một phòng khách tại Thung lũng Silicon năm 1995, công ty còn chưa có tên tuổi. Ngày nay, Marvell đã trở thành cổ phiếu sao sáng trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI với vốn hóa 254 tỷ USD – dù phần lớn cổ phần của bà Tạ Vĩ Lập từ 30 năm trước đã được thoái vốn tại các thời điểm khác nhau, song đồng thời, bà và gia đình vẫn nắm giữ cổ phần tại VeriSilicon, Silicon Box, khoản tiền mặt từ việc thoái vốn tại Alphawave, khoản tiền mặt từ việc bán Dream Big cho Arm, cũng như cổ phần tại hơn chục công ty trong hệ sinh thái chiplet.
Marvell là trận đánh nổi bật nhất của bà, nhưng không phải là trận duy nhất, cũng chẳng phải là trận cuối cùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
