Tổng quan thị trường ngày 18 tháng 3: Chờ đợi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chứng khoán Mỹ phục hồi nhẹ, Bitcoin hướng tới mốc 76.000 USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tổng quan thị trường ngày 18 tháng 3: Chờ đợi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chứng khoán Mỹ phục hồi nhẹ, Bitcoin hướng tới mốc 76.000 USD
18 tháng 3 không phải là điểm kết thúc, mà là điểm khởi đầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: TechFlow
Chứng khoán Mỹ: Lần “mua vào khi giá giảm” cuối cùng trước bài phát biểu của Powell
Thứ Ba, chứng khoán Mỹ tiếp tục đà phục hồi từ phiên giao dịch trước đó. Chỉ số S&P 500 tăng 0,25%, đóng cửa ở mức 6.716,09 điểm; chỉ số Nasdaq tăng 0,47%, đạt 22.479,53 điểm; chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 46,85 điểm (0,1%), lên mức 46.993,26 điểm.
Đây là lần “đặt cược” cuối cùng của toàn thị trường trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất Fed giữ nguyên phạm vi lãi suất ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp ngày thứ Tư là trên 92%.
Tuy nhiên, việc duy trì lãi suất không bao giờ là trọng tâm. Thời điểm then chốt thực sự diễn ra lúc 14 giờ (giờ miền Đông Hoa Kỳ) ngày 18 tháng 3 (tức 2 giờ sáng ngày 19 tháng 3 theo giờ Bắc Kinh), khi Fed công bố tuyên bố chính sách, và 30 phút sau Chủ tịch Fed Jerome Powell tổ chức họp báo. Thị trường sẽ hoàn tất điều chỉnh định giá lại trước 15 giờ (giờ miền Đông).
Cổ phiếu hàng không dẫn đầu đà tăng: “Hành động ngược chiều” giữa cơn ác mộng giá dầu.
Nhóm cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu trong chỉ số S&P 500 tăng 1% trong ngày, do Expedia Group và Booking Holdings dẫn dắt. Các hãng hàng không Delta và American Airlines đưa ra dự báo doanh thu mạnh mẽ, thúc đẩy cổ phiếu ngành hàng không. Đây là một tín hiệu cực kỳ bất thường — giá dầu quay lại xu hướng tăng vào thứ Ba, với giá dầu Brent tăng 3%, vững vàng trên ngưỡng 100 USD/thùng.
Thông thường, giá dầu tăng mạnh sẽ gây tổn thất nặng nề cho ngành hàng không, thế nhưng Delta và American Airlines lại khẳng định trong hội nghị công bố kết quả kinh doanh rằng nhu cầu từ khách doanh nghiệp và du lịch đang tăng tốc mạnh mẽ, đủ để bù đắp hoàn toàn chi phí nhiên liệu tăng cao.
Đây rốt cuộc là bằng chứng ngành hàng không thực sự đã giành được quyền định giá mới, hay chỉ là màn “phô trương sức mạnh cuối cùng” của thị trường trước quyết định của Fed? Câu trả lời sẽ rõ ràng vào thứ Tư.
Cổ phiếu công nghệ phục hồi nhẹ, nhưng những vết nứt đã xuất hiện.
Cổ phiếu bán dẫn đóng góp phần lớn vào mức tăng của nhóm công nghệ trong ngày, trong khi cổ phiếu phần mềm đang đối mặt với một đợt sụp đổ hệ thống do “lý thuyết hủy diệt AI” chi phối. Trade Desk lao dốc khoảng 7% vào thứ Ba, sau khi tập đoàn Publicis Groupe tuyên bố sẽ ngừng giới thiệu nền tảng bên mua (DSP) của công ty công nghệ quảng cáo này tới khách hàng, do kiểm toán phát hiện “nhiều hành vi vi phạm Thỏa thuận Dịch vụ Chính”.
Logic sụp đổ của cổ phiếu phần mềm rất đơn giản: AI hoặc chiếm mất khách hàng của họ, hoặc chiếm mất quyền định giá của họ. Trade Desk chỉ là quân bài domino đầu tiên.
Quy luật lịch sử: Xác suất Bitcoin giảm sau các cuộc họp FOMC là 87,5%.
Năm 2025, Bitcoin đã giảm giá trong 7/8 lần sau các cuộc họp FOMC. Ngay cả trong các cuộc họp mà Fed cắt giảm lãi suất, Bitcoin vẫn giảm. Tháng 1 năm 2026, Fed giữ nguyên lãi suất như dự báo, song Bitcoin vẫn giảm từ mức 90.400 USD xuống còn 83.383 USD trong vòng 48 giờ.
Cơ chế rất rõ ràng: Khi Fed công bố quyết định, các nhà giao dịch đã sớm triển khai vị thế. Xác suất 92% đồng nghĩa với việc không thể xảy ra “bất ngờ tích cực”. Thông báo trở thành cơ hội để các nhà đầu tư mua sớm chốt lời, đồng thời cũng là ngòi kích hoạt thanh lý bắt buộc đối với các vị thế mua quá mức ký quỹ.
Giá dầu: Trở lại “câu lạc bộ ba chữ số”, chiến tranh bước sang ngày thứ 18
Vào thứ Ba, giá dầu phục hồi tăng, giá dầu Brent – chuẩn toàn cầu – tăng 3%, vững vàng trên ngưỡng 100 USD/thùng. Giá dầu Brent kỳ hạn giao dịch trong khoảng 100,75–103,21 USD/thùng vào thứ Ba.
Chiến tranh giữa Mỹ–Israel và Iran đã bước sang ngày thứ 17, chưa có dấu hiệu kết thúc. Cuối tuần, Mỹ tấn công các cơ sở quân sự trên đảo Kharg của Iran – nơi xuất khẩu gần như toàn bộ lượng dầu của Iran. Đồng thời, Iran tiến hành các cuộc tấn công mới tại Vịnh Ba Tư, phá hoại hệ thống vận chuyển tại trung tâm dầu mỏ then chốt của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), khiến các chuyến bay tại sân bay Dubai phải tạm ngừng hoạt động.
Sự điều chỉnh “giả tạo” vào thứ Hai: Tàu chở dầu an toàn đi qua Eo biển Hormuz, thị trường phấn khích.
Giá dầu giảm mạnh vào thứ Hai, với giá dầu WTI lao dốc 5,21 USD (–5,28%). Thị trường đặt cược rằng tàu chở dầu có thể sớm vượt qua Eo biển Hormuz. Cuối tuần, một số tàu chở dầu đã an toàn đi qua eo biển này, thổi bùng hy vọng về khả năng mở lại tuyến đường thủy này trong tương lai gần. Ấn Độ đang nỗ lực đưa thêm sáu tàu khác đi qua eo biển, trong khi các quốc gia khác đang thương lượng bí mật với Iran nhằm đảm bảo an toàn cho tàu của mình.
Tuy nhiên, đà tăng trở lại của giá dầu vào thứ Ba cho thấy: Thị trường đã không còn tin vào “câu chuyện cổ tích” về việc Eo biển Hormuz được mở lại.
Tiền mã hóa: “Con mèo Schrödinger” của Powell
Thứ Ba (ngày 17 tháng 3), vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đạt 2,65 nghìn tỷ USD, tăng 3,6% trong 24 giờ, khối lượng giao dịch đạt 154 tỷ USD. Thị phần Bitcoin chiếm 56,9%, Ethereum chiếm 10,7%.
Giá Bitcoin đạt 75.925 USD, tăng 4,58% trong 24 giờ, khối lượng giao dịch đạt 57,58 tỷ USD, vốn hóa đạt 1,51 nghìn tỷ USD. Giá Ethereum đạt 2.363,22 USD, tăng 8,45%, khối lượng giao dịch đạt 40,2 tỷ USD.
Nhưng tất cả những con số này sẽ trở nên vô nghĩa sau 14 giờ 30 phút (giờ miền Đông) ngày 18 tháng 3.
Ba kịch bản, ba số phận.
Kịch bản ôn hòa cứng rắn (biểu đồ điểm dự báo không cắt giảm lãi suất trong năm 2026): Bitcoin có thể giảm 8–12% trong vòng một tuần, có khả năng kiểm tra lại vùng hỗ trợ 65.000 USD. Các altcoin sẽ giảm sâu hơn.
Kịch bản ôn hòa trung lập (biểu đồ điểm dự báo giữ nguyên một lần cắt giảm lãi suất, ngôn ngữ thận trọng): Bitcoin có thể giảm điển hình “bán tin tức” 3–5% trong vòng 48 giờ sau thông báo, sau đó phục hồi.
Kịch bản ôn hòa mềm mỏng (biểu đồ điểm dự báo nâng lên hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026): Đây là kịch bản trong mơ của phe mua, nhưng khả năng xảy ra thấp hơn kịch bản cơ sở.
Hiện thị phần Bitcoin đang ở mức gần 59%. Về mặt lịch sử, khi thị phần vượt 60%, điều này cho thấy dòng vốn tập trung vào Bitcoin và chu kỳ luân chuyển sang các altcoin chưa thực sự khởi động. Một tín hiệu ôn hòa từ Fed có thể trở thành chất xúc tác khởi động chu kỳ này, làm giảm thị phần Bitcoin và đẩy giá các altcoin tăng mạnh không tương xứng.
Chỉ số Sợ hãi & Tham lam: 28 (Sợ hãi). Tâm lý thị trường cải thiện từ mức “sợ hãi cực độ” (23) ngày 16 tháng 3 lên mức “sợ hãi” (28) ngày 17 tháng 3, cho thấy hoảng loạn ngắn hạn giảm bớt và niềm tin nhà đầu tư đang gia tăng.
Nhưng vấn đề đặt ra là: Niềm tin này có trụ vững qua buổi họp báo của Powell hay không?
ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ: Dòng tiền mới là “lá phiếu thực sự”.
Dữ liệu dòng tiền ETF của Farside Investors vào ngày 18 và 19 tháng 3 sẽ cung cấp chỉ báo rõ ràng nhất về phản ứng của các tổ chức. Nếu có dòng tiền rút ròng trên 200 triệu USD trong vòng 24 giờ sau buổi họp báo của Powell, điều này cho thấy các tổ chức đang giảm rủi ro để ứng phó với sự bất định vĩ mô gia tăng. Ngược lại, nếu dòng tiền vào ròng liên tục trên 300 triệu USD, điều đó cho thấy diễn giải ôn hòa đang chiếm ưu thế.
Tổng kết ngày hôm nay: Ngày 18 tháng 3 không phải điểm kết thúc, mà là điểm khởi đầu
Thị trường ngày thứ Ba giống như bị cáo nín thở chờ phán quyết. Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, giá dầu quay lại ngưỡng ba chữ số, tiền mã hóa phục hồi mạnh — nhưng tất cả những điều này chỉ là những “hành động nghi lễ” trước buổi họp báo của Powell.
Lúc 14 giờ (giờ miền Đông) ngày 18 tháng 3, Fed công bố quyết định chính sách tiền tệ. Lúc 14 giờ 30 phút, Chủ tịch Powell tổ chức họp báo. Đối với thị trường tiền mã hóa, tầm ảnh hưởng của sự kiện này vượt xa một thủ tục thường lệ của ngân hàng trung ương. Diễn biến tiếp theo của đồng USD, lợi suất trái phiếu và xu hướng ưa thích rủi ro sẽ được quyết định chỉ trong vài phút.
Về mặt kỹ thuật, quyết định lãi suất vẫn là nhân tố cốt lõi. Nhưng trên thực tế, thị trường chủ yếu tập trung vào những gì Powell nói sau khi công bố quyết định. Fed không chỉ tiết lộ lựa chọn tiền tệ của mình, mà còn công bố dự báo kinh tế — đây chính là nơi nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu về lạm phát, tăng trưởng và thời điểm có thể cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Bài học lịch sử: Bitcoin đã giảm giá trong 7/8 lần sau các cuộc họp FOMC năm 2025 — kể cả trong các cuộc họp mà Fed thực sự cắt giảm lãi suất.
Điều thị trường cần trả lời vào ngày 18 tháng 3 không phải là “Fed sẽ làm gì” (điều này đã được xác định rồi), mà là “Powell sẽ định nghĩa ‘giai đoạn tiếp theo’ như thế nào?”:
Liệu đó là thái độ thận trọng: “Chúng ta cần thêm dữ liệu, và hiện vẫn quá sớm để đánh giá tác động từ khủng hoảng Iran”?
Hay là giọng điệu mơ hồ: “Rủi ro lạm phát và bất định tăng trưởng tồn tại song song, chúng ta đang theo dõi và chờ đợi”?
Hay còn có thể là một tín hiệu bất ngờ mang tính ôn hòa cứng rắn hoặc ôn hòa mềm mỏng, hoàn toàn thay đổi kỳ vọng của thị trường về nửa cuối năm 2026?
Câu trả lời sẽ được hé lộ vào lúc 2 giờ 30 phút sáng ngày 19 tháng 3 theo giờ Bắc Kinh. Trước thời điểm đó, mọi biến động giá đều chỉ là “con mèo Schrödinger” — vừa sống vừa chết, chờ người quan sát mở chiếc hộp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
