Forbes: Vì sao các tỷ phú đổ xô vào thị trường dự đoán?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Forbes: Vì sao các tỷ phú đổ xô vào thị trường dự đoán?
Từ phe của Trump đến Phố Wall, các tỷ phú đang đổ xô tham gia thị trường dự đoán trị giá nghìn tỷ USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Alicia Park
Biên dịch: TechFlow
Những tay trader tỷ phú thông minh nhất đang đặt cược vào thị trường dự đoán mới nổi. Kalshi, với mối quan hệ với phe Trump, đang dẫn đầu trong cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ đô la này.
Vào một buổi sáng mùa đông lạnh giá năm 2023, Charles Schwab, tỷ phú sáng lập công ty môi giới chiết khấu, đã đến văn phòng SoHo của Kalshi – một công ty khởi nghiệp ít người biết đến về thị trường dự đoán.
Tay cầm vài tập hồ sơ dường như đã đầy ắp, huyền thoại Phố Wall dành thời gian tìm hiểu kỹ lưỡng hoạt động của doanh nghiệp nhỏ này khiến hai nhà đồng sáng lập Kalshi, Tarek Mansour và Luana Lopes Lara, đều 27 tuổi, cảm thấy choáng ngợp.
Hai năm trước, Schwab cùng một nhân vật khổng lồ khác trên Phố Wall là Henry Kravis từng đầu tư thiên thần vào công ty của Mansour, tham gia vòng gọi vốn 30 triệu đô la Mỹ, giúp định giá Kalshi ở mức 120 triệu đô la Mỹ.
"Chỉ vài phút sau cuộc gọi đầu tiên với Chuck, ông ấy nói 'Tôi muốn đầu tư'", Mansour, 29 tuổi, nói. "Ông ấy nói điều này khiến ông nhớ lại lúc thành lập Charles Schwab, và đây là lần đầu tiên trong nhiều năm ông thấy một công ty có thể thay đổi cơ bản thị trường tài chính."
Ngày nay, Kalshi là một trong những khoản đầu tư lớn nhất của Chuck Schwab bên ngoài công ty môi giới mang tên ông trị giá 176 tỷ đô la Mỹ. Tháng 6 năm nay, công ty khởi nghiệp này được định giá 2 tỷ đô la Mỹ trong một vòng gọi vốn, thu hút sự chú ý của Zhao Peng, CEO kỳ cựu của Citadel Securities – một tỷ phú khác trên Phố Wall.
Các khoản đầu tư từ Schwab, Kravis và Zhao Peng không phải là ngoại lệ. Thị trường dự đoán đang trở thành điểm nóng đầu tư của những tỷ phú thông minh nhất trong giới tài chính.
Thomas Peterffy, nhà sáng lập Interactive Brokers (tài sản ròng 72 tỷ đô la Mỹ), nói với Forbes rằng ông từng cố mua lại Kalshi sau vòng gọi vốn thiên thần năm 2021. Dù bị từ chối, Peterffy không nản lòng; Interactive Brokers của ông đã ra mắt một công ty con có tên ForecastEx cách đây một năm để cạnh tranh với Kalshi, đưa ra các dự đoán về các sự kiện tương lai từ cuộc bầu cử thị trưởng New York đến giá Bitcoin vào cuối năm 2025.
Tháng 4 năm 2024, quỹ phòng hộ giao dịch lượng hóa quy mô 65 tỷ đô la Mỹ do Jeff Yass đứng đầu, Susquehanna International Group, hợp tác với Kalshi để cung cấp thanh khoản với tư cách là một trong những nhà tạo lập thị trường chính. Gần đây, Kalshi hợp tác với Robinhood của Vlad Tenev (quy mô 6,4 tỷ đô la Mỹ) để thêm giao dịch hợp đồng sự kiện vào danh mục ngày càng mở rộng các sản phẩm đầu tư bán lẻ.
Để không bị các đối thủ trong lĩnh vực này vượt mặt, thị trường dự đoán dựa trên blockchain Polymarket đã thu hút nhiều tỷ phú đầu tư, bao gồm Peter Thiel (25,3 tỷ đô la Mỹ), đồng sáng lập Palantir, Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum, và Joe Gebbia (7,7 tỷ đô la Mỹ), đồng sáng lập Airbnb. Theo Pitchbook, tháng 8 năm nay, Polymarket được định giá 1 tỷ đô la Mỹ sau vòng gọi vốn 135 triệu đô la Mỹ do Founders Fund của Thiel dẫn dắt. Brian Armstrong (13,7 tỷ đô la Mỹ), người sáng lập Coinbase, cũng tuyên bố vào tháng 7 sẽ sớm ra mắt "Sàn giao dịch mọi thứ" (Everything Exchange), cung cấp dịch vụ thị trường dự đoán cho hàng triệu khách hàng của mình.
Theo The Information, cả Kalshi và Polymarket hiện đang tìm kiếm thêm vòng gọi vốn mới, có thể đẩy định giá của họ lên lần lượt 5 tỷ và 9 tỷ đô la Mỹ.
Việc cá cược vào bầu cử và thể thao không phải là điều mới: hình thức này đã tồn tại ở Mỹ từ thế kỷ 19, còn thị trường dự đoán hiện đại – cho phép người dùng đặt cược kết quả sự kiện tương lai bằng cách mua bán hợp đồng "có" hoặc "không" – lần đầu tiên được đề xuất tại Đại học Iowa vào năm 1988.
Các thị trường dự đoán đầu tiên như Intrade và PredictIt đã phát hành công khai vào thập niên 2010 nhưng bị hạn chế do các vấn đề pháp lý và thiếu sức hấp dẫn. Mặc dù Kalshi không phải người tiên phong, nhưng vào tháng 10 năm ngoái, công ty đã làm nên lịch sử khi một phán quyết tòa án liên bang cho phép Kalshi cung cấp hợp đồng bầu cử tổng thống – điều mà trước đó đã bất hợp pháp suốt hơn một thế kỷ.
Bầu cử tổng thống đã thay đổi cục diện: sau khi được chấp thuận về mặt pháp lý để cá cược bầu cử, lượng người dùng của Kalshi tăng gấp mười lần trong chưa đầy một tháng, đạt 2 triệu người vào đêm trước bầu cử, với số tiền đặt cược vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ. Người dùng Polymarket đặt cược tới 3,6 tỷ đô la Mỹ vào Trump hay Harris. Đà phát triển từ cuộc bầu cử khiến thị trường dự đoán gắn liền với văn hóa đại chúng, khai thác vô số cơ hội đặt cược, từ việc ai sẽ được đề cử Oscar năm tới đến khả năng ly hôn của CEO Astronomer sau khi ôm nhau trên màn hình điện tử khổng lồ tại buổi hòa nhạc của ban nhạc Coldplay.
Nếu bạn hỏi các tỷ phú trader vì sao họ muốn tham gia ngành thị trường dự đoán, bạn có thể nhận được rất nhiều câu trả lời cao cả:
"Suốt sự nghiệp của tôi, điều khiến tôi băn khoăn là con người thường không suy nghĩ về tương lai theo xác suất", Peterffy nói. Công ty môi giới của ông trị giá 100 tỷ đô la Mỹ, ban đầu thành lập năm 1977 nhằm giúp nhiều người hơn tham gia giao dịch quyền chọn hoặc đặt cược giá cổ phiếu. "Theo tôi, thị trường dự đoán là cách dạy công chúng suy nghĩ về kết quả tương lai của sự vật theo góc độ xác suất."
Jeff Yass điều hành một quỹ phòng hộ, nơi chơi bài xì phé giỏi gần như là yêu cầu công việc. Ông gửi thông điệp đến Forbes: "Thị trường dự đoán có thể giúp các bên phân bổ rủi ro hiệu quả hơn trên cơ sở các thông số.
Ví dụ rủi ro bão tố đối với chủ nhà ở Florida. Thay vì mua bảo hiểm hàng năm, họ có thể mua một hợp đồng 'chắc chắn' khi bão đến, dựa trên dữ liệu khí tượng mới nhất, dự đoán gió tại thị trấn của họ sẽ vượt ngưỡng quy định, từ đó phòng ngừa rủi ro tổn thất tài sản tiềm tàng."
Khi đặt tên cho mối quan hệ hợp tác giữa Robinhood và Kalshi vào tháng 3 năm 2024 trên X, Tenev viết: "Ở cấp độ cơ bản nhất, [thị trường dự đoán] là ứng dụng của chủ nghĩa tư bản trong hành trình tìm kiếm sự thật. Động lực thị trường và trí tuệ đám đông sẽ sàng lọc mọi thông tin để xác định câu trả lời cho một vấn đề cụ thể và kết quả của các sự kiện quan trọng." Một tháng trước đó, Armstrong của Coinbase nói với CNBC rằng thị trường dự đoán một ngày nào đó có thể trở thành một lựa chọn thay thế cho tờ The New York Times.
Mansour, một kỹ sư tốt nghiệp MIT, từng làm việc tại Goldman Sachs và Citadel Securities về giao dịch quyền chọn cổ phiếu, nói thẳng thừng:
"Nếu bạn là một trader trên Phố Wall, thị trường dự đoán từ lâu đã là chiếc cốc thánh của bạn."
Nói về ngành công nghiệp này với vô số sản phẩm có thể giao dịch. "Chúng tôi muốn xây dựng thị trường thương mại lớn nhất thế giới."
Ngày nay, Kalshi tại New York có 75 nhân viên, gần gấp đôi so với trước cuộc bầu cử lớn tháng 11 năm 2024, và luôn cung cấp khoảng 2.000 thị trường hoạt động.
Xét về góc độ dịch vụ tài chính, công ty kiếm tiền theo cách truyền thống: thu phí hoa hồng hoặc phí trên mỗi hợp đồng mua/bán. Giá hợp đồng được liên kết với xác suất xảy ra sự kiện theo đánh giá của thị trường, dao động từ 1 xu đến 99 xu. Ví dụ, mua một hợp đồng giá 10 xu để dự đoán Pete Hegseth sẽ là người đầu tiên rời nội các Trump sẽ mất 1 xu phí, tương đương 10% hoa hồng. Nếu mua 100 hợp đồng "có", đặt cược rằng chính phủ Mỹ sẽ đóng cửa vào năm 2026, theo công thức phí biến động của công ty, Kalshi sẽ thu được 1,75 đô la Mỹ, tức 3,5% hoa hồng. Kalshi cũng thu 2% phí trên mọi khoản nạp thẻ ghi nợ và phí cố định 2 đô la Mỹ khi rút tiền thưởng từ tài khoản của bạn.
Nhưng phí biến động không phải là lý do duy nhất khiến Kalshi thu hút sự ủng hộ từ các tỷ phú. Khác với cổ phiếu có thể thay thế (có thể giao dịch và thanh toán tại bất kỳ công ty môi giới nào), các hợp đồng trong thị trường dự đoán là độc quyền, hiệu quả tạo ra một hào moat giữ chân người dùng trên nền tảng tạo ra thị trường.
Kalshi hiện có khối lượng giao dịch hàng tháng khoảng 1 tỷ đô la Mỹ, tổng khối lượng giao dịch kể từ khi thành lập đạt 6,9 tỷ đô la Mỹ, trong đó 6,4 tỷ đô la Mỹ đến từ tháng 10 năm 2024. Công ty khởi nghiệp này không chỉ thu hút các nhà đầu cơ trực tiếp qua website và ứng dụng di động, mà còn cung cấp thị trường dạng white-label cho các công ty môi giới như Robinhood và Webull, từ đó tăng tính thanh khoản và quy mô. Mansour cho biết công ty sẽ thêm hàng chục công ty môi giới nữa vào năm tới.
"Chúng tôi nhận thấy thị trường dự đoán là một công cụ tương tác rất tốt", JB Mackenzie, người đứng đầu mảng tương lai của Robinhood, nói. Robinhood có 27 triệu khách hàng và hướng tới trở thành công ty tài chính toàn diện cho thế hệ tiếp theo. "Nó giúp quảng bá chéo các dịch vụ khác trong công ty chúng tôi."
Matt Huang, cộng sự sáng lập tại công ty đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa Paradigm, dẫn dắt vòng gọi vốn 185 triệu đô la Mỹ cho Kalshi vào tháng 6 năm nay. Ông cho rằng chi phí vận hành thấp có thể giúp thị trường dự đoán dần chiếm lĩnh các thị trường trưởng thành khác. "Thị trường dự đoán là siêu tập hợp của mọi thị trường khác: bạn có thể xếp lại cược thể thao, thị trường chứng khoán và gần như mọi thị trường khác dưới dạng thị trường dự đoán", Huang nói. "Về mặt nào đó, thị trường dự đoán có thể phát triển lớn bằng hoặc thậm chí lớn hơn các thị trường tài chính lớn nhất. Tôi thực sự tin rằng tiềm năng của chúng là vô hạn." Với Mansour, quy mô cơ hội này là "hàng triệu tỷ đô la Mỹ".
Nếu làn sóng thị trường dự đoán có thêm đà phát triển, rất có thể đến từ phe Trump. Donald Trump Jr., con trai cả của Tổng thống Trump, gia nhập Kalshi vào tháng 1 năm nay với vai trò cố vấn chiến lược. Eliezer Mishory, từng là giám đốc quản lý của Kalshi trong bốn năm, được bổ nhiệm làm người đứng đầu Bộ Hiệu quả Chính phủ của Trump. Brian Quintenz, thành viên hội đồng quản trị Kalshi, từng là ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) trong nhiệm kỳ đầu của Trump, được Trump bổ nhiệm làm người đứng đầu CFTC vào đầu năm nay.
Trong đơn nộp để được đề cử vào danh sách "30 Under 30" của Forbes năm 2022, Mansour liệt kê Emil Michael – nhà đầu tư thiên thần của Kalshi và là ứng viên được Trump đề cử làm Giám đốc Công nghệ Bộ Quốc phòng – là người giới thiệu chuyên môn duy nhất. Ngoài ra, Samantha Schwab, cháu gái của Charles Schwab, không có kinh nghiệm làm việc chuyên nghiệp nào ngoài việc làm việc trong chính phủ Trump. Theo trang LinkedIn của cô, cô từng làm việc một năm trong đội phát triển kinh doanh của Kalshi, trước khi gia nhập Bộ Tài chính Mỹ vào tháng 1 năm nay với vị trí Phó Chánh Văn phòng.
Mặc dù Kalshi đang dẫn đầu trong thị trường dự đoán, cuộc cạnh tranh vẫn còn tiếp diễn.
Vào cuối tháng 8, Donald Trump Jr. đã đầu tư vào đối thủ của Kalshi là Polymarket và gia nhập hội đồng cố vấn của họ. Vài ngày sau, Polymarket được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) phê duyệt niêm yết tại Mỹ, giúp họ ngang cơ với Kalshi về khả năng thâm nhập vào Phố Wall. Các nền tảng cá cược thể thao lớn nhất nước Mỹ như Fanduel và Draftkings cũng đang phát triển thị trường dự đoán riêng, trong khi các cơ quan quản lý tiểu bang vẫn đang kiện tụng về tính hợp pháp của hợp đồng thể thao của Kalshi – thị trường lớn nhất của công ty cho đến nay. Hãy chờ xem.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
