Tăng 30%, đề xuất Berachain V2 nâng cao việc thu hút giá trị của $BERA như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tăng 30%, đề xuất Berachain V2 nâng cao việc thu hút giá trị của $BERA như thế nào?
Sử dụng “thu nhập làm động lực cho tiền tệ chính”, đề xuất mới của Berachain đã khởi đầu một cách thuận lợi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Thị trường tiền mã hóa dần ấm trở lại, BTC và ETH dẫn đầu đà tăng. Tuy nhiên, giá các đồng coin chính của nhiều chuỗi Layer 1 lại không phục hồi đồng bộ, tình hình hiện tại rất khác so với thời điểm hàng trăm chuỗi cạnh tranh để trở thành "kẻ giết Ethereum".
Các chuỗi L1 hiện nay đều đối mặt với thách thức "đồng coin chính bị lu mờ": việc lưu thông mở khóa, pha loãng token và câu chuyện phát triển yếu khiến những đồng này khó thu hút được giá trị tăng trưởng từ hệ sinh thái.
Berachain, một chuỗi công khai đổi mới tương thích EVM, đã giành được chỗ đứng trong hệ sinh thái nhờ cơ chế Proof of Liquidity (PoL) độc đáo, nhưng mô hình ba token khiến khả năng thu hút giá trị của đồng BERA – coin chính – còn hạn chế, vốn hóa hiện tại chỉ khoảng 270 triệu USD.
Tình trạng của $BERA hiện nay không chỉ xuất phát từ các vấn đề kinh tế học truyền thống (như áp lực mở khóa), mà còn do thiếu vắng câu chuyện định hướng và ứng dụng sản phẩm.
Nếu $BERA chỉ là công cụ thanh toán phí gas trên chuỗi, thì không gian tưởng tượng về câu chuyện phát triển sẽ rất hẹp. Tuy nhiên, gần đây một đề xuất bản PoL V2 trong cộng đồng chính thức của Berachain có thể mang đến cơ hội chuyển mình về mặt chức năng và câu chuyện phát triển cho $BERA:
Thông qua việc phân bổ lại 33% phần thưởng PoL, nhằm biến $BERA từ một token gas bị lu mờ thành tài sản sinh lời cốt lõi.
Sau khi đề xuất được công bố ngày 15 tháng 7, giá $BERA tăng vọt 23% trong 24 giờ, vượt ngưỡng 2,5 USD, thị trường đã phản ứng tích cực và xem đây là tín hiệu thuận lợi.
Bên ngoài tác động ngắn hạn, PoL V2 có thực sự mang lại giá trị dài hạn cho $BERA? Liệu nó có thể tái thiết lập vị thế đồng coin chính thông qua cơ chế khuyến khích, thu hút tổ chức và người dùng tham gia?
PoL thế hệ đầu tiên, nghịch cảnh ẩn giấu giá trị của $BERA
Để trả lời các câu hỏi trên, cần hiểu rõ tình trạng hiện tại của đồng $BERA dưới mô hình PoL hiện hành của Berachain.
Cơ chế Proof of Liquidity (PoL V1) thế hệ đầu của Berachain về bản chất là thiết kế đồng thuận về mặt kinh tế, thúc đẩy nhà cung cấp thanh khoản (LP) và phát triển dApp để nâng cao an ninh mạng lưới và thịnh vượng hệ sinh thái.
Khác với PoS truyền thống, PoL sử dụng mô hình ba token ($BERA, $BGT, $HONEY), phân bổ phần thưởng khối cho các validator và người tham gia hệ sinh thái thông qua cơ chế hối lộ đấu giá.
Trong đó, $BERA đóng vai trò là token gas và tài sản nền tảng mạng lưới, $BGT phụ trách quản trị và phần thưởng staking, còn $HONEY là stablecoin hỗ trợ thanh khoản.
Kể từ khi mainnet ra mắt ngày 6 tháng 2 năm 2025, PoL từng thúc đẩy tăng trưởng TVL của Berachain, đỉnh điểm vào cuối tháng 3 năm nay, TVL đạt mức 3 tỷ USD.
Tuy nhiên, cùng thời điểm đó, vốn hóa đồng BERA chỉ ở mức 900 triệu USD, tỷ lệ MC/TVL chưa đến một phần ba, $BERA dường như không phản ánh đúng sức hút của hệ sinh thái Berachain trên thị trường.
Vấn đề nằm ở đâu?
Nhìn lại thiết kế ban đầu của PoL, tôi cho rằng đây là một sắp xếp phục vụ lợi ích tổng thể, việc phân bổ phần thưởng và giới hạn cơ chế đã dẫn đến pha loãng giá trị của BERA.
PoL thế hệ đầu, vì muốn thu hút hoạt động sinh thái, đã thiết kế khéo léo cơ chế hối lộ và phát hành phần thưởng, xét về tổng thể phục vụ sự phát triển chung của Berachain, nhưng $BERA với tư cách tài sản chuỗi chính lại không nhận được cơ hội phát triển tương xứng, thể hiện ở:
-
Nhà cung cấp thanh khoản (LP) thông qua cơ chế hối lộ PoL thu toàn bộ phần thưởng staking bằng $BGT, trong khi $BERA chỉ dùng để thanh toán phí gas, thiếu nguồn sinh lời độc lập.
-
Cơ chế khuyến khích hối lộ ưu tiên phân bổ cho người nắm giữ $BGT, bỏ qua nhu cầu của người staking $BERA, gián tiếp làm giảm nhu cầu thị trường đối với $BERA.
-
Cơ chế kho phần thưởng PoL V1 tập trung kích thích thanh khoản vào dApp, chứ không phải tài sản mạng chính $BERA.
Tổng thể, Berachain có thể bùng nổ, hệ sinh thái có thể nổi tiếng, meme sáng tạo viral nhưng $BERA thì chưa, việc “nâng cấp vị thế đồng coin chính” đã trở thành nhiệm vụ cấp thiết để gia tăng ảnh hưởng của chuỗi công khai ở giai đoạn tới.
Đề xuất V2, biến $BERA thành tài sản cốt lõi của hệ sinh thái
Hiểu rõ vấn đề hạn chế khả năng thu hút giá trị của BERA trong PoL thế hệ đầu, chúng ta hãy xem xét những thay đổi mà đề xuất PoL V2 mang lại.
Trước hết, PoL V2 chú trọng hơn vào việc phân bổ lại phần thưởng và mở rộng chức năng, cố gắng biến $BERA từ một token gas bị lu mờ thành tài sản cốt lõi của hệ sinh thái.
Cụ thể, PoL V2 giới thiệu các thay đổi chính sau:
-
Phân bổ lại phần thưởng:
PoL V2 chuyển 33% phần thưởng hối lộ (bribe incentives) từ người nắm giữ BGT (token quản trị) sang người staking BERA.
Theo dữ liệu từ furthermore, trong 7 ngày gần đây Berachain có trung bình khoảng 500.000 USD phần thưởng mỗi ngày, nghĩa là một phần ba số đó (tức 150.000 USD) sẽ được bơm trực tiếp vào nhóm staking BERA, tạo áp lực mua liên tục cho BERA.
67% phần thưởng còn lại tiếp tục phân phối cho người nắm giữ BGT, duy trì hiệu ứng đòn bẩy kích thích thanh khoản, đảm bảo quyền lợi của các bên liên quan hiện tại không bị ảnh hưởng.
Lưu ý rằng, điều này tương đương việc cung cấp thêm lợi nhuận cho người nắm giữ BERA, nhưng không phải bằng cách đơn thuần phát hành thêm BERA, mà thông qua điều chỉnh cấu trúc để phân bổ lại dòng tiền trong giao thức, tránh rủi ro lạm phát BERA.
-
Mở rộng chức năng mô-đun:
PoL V2 hỗ trợ token staking thanh khoản (LST), cho phép người staking BERA vừa nhận thưởng validator, vừa dùng token staking để kiếm thêm phần thưởng từ cơ chế PoL. Điều này nâng cao đáng kể hiệu quả vốn của BERA.
Người staking BERA không cần tham gia chiến lược DeFi phức tạp hay nắm giữ BGT, vẫn có thể trực tiếp hưởng lợi từ thu nhập của các giao thức trên chuỗi (như BEX,...), giảm rào cản tham gia.
Chúng ta cũng có thể dùng bảng sau để so sánh rõ ràng sự khác biệt giữa PoL phiên bản V2 và V1:
So với PoL V1, vốn giống như sân khấu riêng dành cho $BGT khi phần lớn phần thưởng đổ về nó, còn $BERA chỉ âm thầm thanh toán phí gas, tăng trưởng giá trị hoàn toàn phụ thuộc gián tiếp vào hệ sinh thái.
V2 đưa $BERA lên trung tâm sân khấu, thông qua phân bổ phần thưởng mới và công cụ trái phiếu, đơn giản hóa quy trình nhận thưởng.
Thu hút giá trị, và mãi mãi là thu hút giá trị
Thu hút giá trị là thuật ngữ thường gặp trong ngành tiền mã hóa, nhưng với BERA, giá trị đó thực sự neo vào đâu?
Khi BERA chuyển mình từ một token gas đơn thuần thành tài sản sinh lời cốt lõi của hệ sinh thái, điểm neo giá trị thực sự sẽ có sự thay đổi tinh tế. Sự thay đổi này nằm ở định vị trong nhận thức và hệ sinh thái.
Nâng cấp cốt lõi của PoL V2 là trao cho BERA khả năng trực tiếp thu hút dòng tiền từ tầng giao thức, tương tự như việc BERA có quyền chia cổ tức giao thức, từ đó tái cấu trúc logic định giá.
Chúng ta có thể tính một con số lý thuyết.
Giả sử đề xuất V2 được thông qua, việc phân bổ 33% phần thưởng hối lộ DApp cho người staking BERA, với dữ liệu trước đó cho thấy tổng phần thưởng khoảng 500.000 USD mỗi ngày, nghĩa là một phần ba (tức 150.000 USD mỗi ngày, khoảng 1,1 triệu USD mỗi tuần) sẽ trở thành thu nhập cho người staking BERA.
PoL V2 trao cho BERA dòng thu nhập kiểu “chia cổ tức giao thức”, có nghĩa là nắm giữ BERA đồng nghĩa với việc chia sẻ thu nhập thực tế sinh ra trong toàn bộ hệ sinh thái, định vị là tài sản sinh lời sẽ tạo áp lực mua; rõ ràng, giá BERA vẫn chịu ảnh hưởng từ việc mở khóa token, bội số thực tế có thể thay đổi tùy theo tăng trưởng TVL, mức độ áp dụng hoặc chu kỳ thị trường. Nhưng nếu đồng tiền không chỉ dùng để trả phí gas mà còn có thêm nhiều chức năng sản xuất, thì với biểu hiện hiện tại của BERA, rõ ràng còn dư địa tăng trưởng lớn.
Xét về tỷ lệ MC/TVL, nếu so sánh với các chuỗi công khai khác, tiềm năng của BERA càng trở nên rõ rệt.
Hơn nữa, định vị BERA như một tài sản sinh lời có thể khơi gợi trí tưởng tượng rộng rãi hơn từ thị trường.
Xét từ bên ngoài, các công ty như MicroStrategy thể hiện sự quan tâm chiến lược khi dự trữ Bitcoin. Các SharpLink bắt đầu tích trữ Ethereum, lý do cốt lõi cũng vì ETH là “tài sản sản xuất”.
Nếu PoL V2 trao cho BERA dòng thu ổn định và thiết kế không gây lạm phát, biến nó thành tài sản sinh lời, thì cũng tạo ra môi trường phù hợp cho mô hình “chơi coin như cổ phiếu” hiện nay.
Xét từ bên trong hệ sinh thái Berachain, PoL V2 thúc đẩy một cơ chế vòng xoáy tích cực.
Trước hết, lợi nhuận từ staking BERA thu hút thêm người nắm giữ dài hạn, tăng lượng token bị khóa, giảm áp lực bán ra thị trường;
Thứ hai, giá BERA ổn định và độ an toàn mạng lưới cao hơn thu hút thêm nhà phát triển triển khai DApp, từ đó mở rộng nguồn phần thưởng hối lộ. Ngược lại, phần thưởng ngày càng nhiều chảy về người nắm giữ BERA và BGT, tạo thành vòng khép kín “staking - phần thưởng - tăng trưởng DApp”.
Ví dụ, khối lượng giao dịch của BEX (DEX cốt lõi của Berachain) có thể tăng nhờ tối ưu phần thưởng, từ đó đẩy cao tỷ lệ sử dụng HONEY (stablecoin nội tại), củng cố độ kết dính toàn bộ hệ sinh thái.
So với các Layer 1 khác phụ thuộc vào việc phát hành token để kích thích người dùng, mô hình của Berachain gần hơn với “chia cổ tức giao thức”, mang lại sự ổn định dài hạn cho hệ sinh thái.
Cuối cùng, xét từ góc độ người dùng, tác động thu hút giá trị của PoL V2 đối với các nhóm khác nhau có trọng tâm riêng biệt.
Với nhà đầu tư nhỏ lẻ, staking BERA cung cấp con đường sinh lời ít rủi ro kiểu “tiết kiệm mã hóa”, thu hút thêm người nắm giữ dài hạn. Với người chơi DeFi, việc giới thiệu LST mang lại hiệu quả vốn cao hơn và linh hoạt chiến lược, ví dụ như dùng LST cung cấp thanh khoản trên BEX, đồng thời tận dụng thêm phần thưởng PoL.
Với người dùng tổ chức, thuộc tính sinh lời và thiết kế không gây lạm phát của BERA khiến nó trở thành tài sản dự trữ chiến lược tiềm năng, tương tự như stablecoin hay trái phiếu lãi suất cao.
Hiện tại, đề xuất PoL V2 được đăng tải trên diễn đàn công cộng Berachain ngày 15 tháng 7 năm 2025, đang trong giai đoạn lấy ý kiến cộng đồng, thời hạn đến ngày 20 tháng 7 năm 2025.
Nếu nhận được đa số phiếu ủng hộ, mainnet sẽ triển khai đề xuất này vào ngày 21 tháng 7 năm 2025, khi đó sự thay đổi trong khả năng thu hút giá trị của BERA sẽ được thể hiện.
Tuy nhiên cần lưu ý rằng, sự phát triển của bất kỳ chuỗi công khai nào và việc tăng giá token không thể chỉ dựa vào một đề xuất; đến thời điểm hiện tại, việc chỉ炒作 khái niệm đã bị bác bỏ, những dự án có ứng dụng thực tế, doanh thu và cơ bản vững mạnh mới có thể vượt trội trong cuộc cạnh tranh giai đoạn sau.
Là phần bổ sung cho cơ chế PoL V2, khi hệ sinh thái sôi động hơn, thu nhập quanh BERA sẽ tăng lên. Bởi vì nhiều giao thức竞标 BGT hơn đồng nghĩa với mức hối lộ cao hơn, cũng có nghĩa là lợi nhuận staking BERA tốt hơn.
Trong thời gian tới, chúng ta sẽ chứng kiến thêm nhiều giao thức DeFi gốc Bera lần lượt ra mắt, ví dụ như giao thức cho vay gốc Bend sẽ khởi động sau 4 tuần; Berp – DEX hợp đồng – đã xác nhận ra mắt, hiện vẫn đang phát triển; HONEY sẽ mở rộng thêm nhiều loại stablecoin làm tài sản thế chấp, dự kiến ra mắt trong 3 tuần tới, giúp vai trò của nó như một stablecoin lớn hơn trước.
(Ảnh: @0xRavenium)
Bên cạnh đó, trang Berahub mới gần đây cũng bắt đầu ra mắt, nâng cấp thiết kế UI, trang danh mục tài sản mới, thao tác một chạm cho Vault. Trang khám phá (explore) giúp người dùng dễ dàng tìm hiểu hệ sinh thái Berachain và tham gia các cơ hội lợi nhuận PoL, không còn giới hạn ở việc cung cấp thanh khoản.
Có lẽ các dự án dần nhận ra, chuỗi công khai phải tự làm cho mình trở nên có giá trị trước, thì mới khiến hệ sinh thái có giá trị.
Áp dụng “doanh thu thúc đẩy đồng chính”, đề xuất mới của Berachain đã khởi đầu một bước đi đúng đắn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
