3 chủ đề chính của tiền mã hóa năm 2025: Thị trường hiệu quả hơn, ổn định tiền toàn cầu hóa và hưởng lợi từ chính trị
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
3 chủ đề chính của tiền mã hóa năm 2025: Thị trường hiệu quả hơn, ổn định tiền toàn cầu hóa và hưởng lợi từ chính trị
Các nhà đầu tư Bitcoin mới không muốn mua Ethereum hay các altcoin, mức độ bất định của Ethereum đạt kỷ lục cao nhất mọi thời đại, các bên tham gia thị trường ngày càng trở nên tinh vi hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: tunez (evm/acc)
Biên dịch: TechFlow
Câu chuyện tiền mã hóa năm nay xoay quanh ba chủ đề chính:
-
Thị trường đang trở nên hiệu quả nhanh chóng
-
Ổn định giá đang nhanh chóng toàn cầu hóa
-
Trump đang chơi cờ 4D (hoặc cờ nhảy)
Hãy cùng phân tích từng chủ đề.
1. Thị trường đang nhanh chóng trở nên hiệu quả
1a - Bitcoin và “Web3” là hai thứ khác nhau
Trước đây, Bitcoin và các thị trường mã hóa khác có liên hệ qua dòng vốn. Khi Bitcoin tăng giá, lợi nhuận sẽ chảy sang Ethereum, rồi lan ra các phần khác của thị trường. Ngày nay, Bitcoin đã thu hút dòng vốn thực sự từ các tổ chức. Những tổ chức này mua Bitcoin chủ yếu vì các đặc tính độc đáo của nó (chủ quyền, không cần cấp phép, nguồn cung hạn chế), so với các đồng tiền bị kiểm soát nhiều hơn trên thế giới. Đợt tăng giá Bitcoin lần này được thúc đẩy bởi những yếu tố không quan tâm đến phần còn lại của thị trường.
Nhiều người cho rằng dòng vốn này cũng sẽ chảy sang Ethereum do nó có những đặc điểm tương tự Bitcoin. Nhưng cho đến nay, điều đó chưa xảy ra. Dù Ethereum mang tính phi tập trung, đặc điểm nổi bật nhất của nó là hợp đồng thông minh. Điều này khiến giá trị nội tại của Ethereum nằm ở việc sử dụng chứ không chỉ ở các thuộc tính kỹ thuật. Các tổ chức có thể mua Ethereum, nhưng không phải vì nó phi tập trung như Bitcoin. Họ mua Ethereum (và Solana, v.v.) vì chúng đang được sử dụng, giống như họ mua cổ phiếu tăng trưởng vậy.
1b - Thương hiệu Ethereum đang suy yếu
Hiệu suất giá cả đáng thất vọng của Ethereum đã ảnh hưởng tiêu cực đến tinh thần toàn ngành mã hóa, bất kể bạn ủng hộ Ethereum đến đâu. Nó cũng góp phần làm giảm chung giá cả (một lần nữa, tác động từ dòng vốn).
Bạn có thể đưa ra nhiều lý do giải thích cho hiệu suất kém này, nhưng điều quan trọng nhất thực tế là sự trỗi dậy của Solana. Trước khi Solana thành công, người ta dễ hình dung về tương lai của Ethereum hơn là hiện tại của nó.
Chuẩn mực đã được nâng cao đáng kể, thị trường đã chán chờ đợi. Việc Solana vượt mặt là một khả năng rất thực tế, xứng đáng để mọi người cân nhắc.
1c - Chỉ số IQ trung bình của các nhà tham gia thị trường đạt mức cao nhất mọi thời đại
Khi giá tiền điện tử tiếp tục giảm, thị trường ngày càng khắc nghiệt, ngày càng nhiều người tham gia thua lỗ và rời bỏ. Những người còn lại đều có lý do vững chắc để tiếp tục ở lại.
Dữ liệu on-chain giờ đây dễ dàng tiếp cận rộng rãi. Bạn có thể dễ dàng xem TPS (giao dịch mỗi giây), phí giao dịch và doanh thu ứng dụng trên mỗi chuỗi. Nhiều người tham gia thị trường thường xuyên làm điều này.
Nguồn: Blockworks
Hơn nữa, các nhà tham gia thị trường thực sự đào sâu vào dữ liệu on-chain. Chuẩn mực hiện nay là, nếu bạn không tạo ra trải nghiệm mới hoặc tốt hơn, bạn sẽ bị gọi là lừa đảo hoặc lãng phí tài nguyên. Không lời kể chuyện nào có thể thay đổi điều này.
Khi bạn kết hợp các yếu tố này lại (sự mất tương quan của Bitcoin, sự suy yếu của Ethereum và sự thông minh hóa chung của thị trường), bạn sẽ thấy thị trường không còn dung thứ cho những lời nói suông. Điều này có thể gây nhầm lẫn cho những người không thực sự tin tưởng vào công nghệ nền tảng đang được xây dựng. Khi giá giảm, việc khẳng định toàn bộ ngành là trò lừa đảo và cho rằng tất cả đều âm mưu trong bóng tối (đặc biệt là các công ty đầu tư mạo hiểm "xấu xa") trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết.
Ổn định giá đang nhanh chóng toàn cầu hóa
Một vài dữ liệu nhanh:
-
Lượng sử dụng ổn định giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2025
Nguồn: https://visaonchainanalytics.com/transactions
-
Trong 6 tháng qua, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của ổn định giá đạt 20 tỷ USD.
Nguồn: https://visaonchainanalytics.com/transactions
-
Từ đầu năm 2024, tổng cung ổn định giá đã tăng thêm 100 tỷ USD.
Nguồn: https://visaonchainanalytics.com/supply
Tôi sẽ không định nghĩa ổn định giá là "ứng dụng killer" của tiền mã hóa, mà coi nó là cơ chế dẫn dắt on-chain bền vững đầu tiên của tiền mã hóa.
Cơ chế dẫn dắt truyền thống của tiền mã hóa là đầu cơ. Khi giá tăng, mọi người theo đuổi lợi nhuận. Có thể tranh luận về tính bền vững của cách này, nhưng nó đã thúc đẩy ngành này phát triển lên hàng nghìn tỷ đô la.
Có sự khác biệt (và đánh đổi) giữa việc bước vào tiền mã hóa thông qua đầu cơ và thông qua ổn định giá.
Đầu cơ thường dẫn dắt con người khám phá ngành này. Qua đầu cơ, bạn theo đuổi altcoin trên sàn tập trung, rồi hai năm sau chẳng hiểu sao lại mua NFT trên mạng thử nghiệm của một chuỗi chưa ra mắt. Bạn có trải nghiệm như vậy vì luôn theo đuổi lợi nhuận ở những nơi kỳ lạ hơn.
Còn với ổn định giá, bạn trực tiếp dùng stablecoin trên chuỗi để chuyển giá trị. Nhược điểm ở đây là không có nhiều lý do để khám phá sâu hơn ngoài cơ chế này nhằm tìm kiếm lợi nhuận bổ sung, vì bạn chưa từng theo đuổi lợi nhuận. Đây là lý do tại sao dù việc áp dụng stablecoin gần đây tăng mạnh, nhưng nó chưa chuyển hóa thành hành vi đầu cơ phổ biến trên thị trường mã hóa.
Đừng hiểu nhầm, việc áp dụng stablecoin đại diện cho một nền kinh tế on-chain tăng trưởng bền vững. Một lúc nào đó, thế giới stablecoin và thế giới đầu cơ sẽ gặp nhau. Nhưng thay vì nhóm stablecoin (người bình thường) hạ thấp tiêu chuẩn để迎合 nhóm đầu cơ (nhà đầu cơ), chúng ta cần nâng cao tiêu chuẩn, cung cấp cho họ các trường hợp sử dụng hấp dẫn và hợp lý, chứ không chỉ thu hút những tay cờ bạc. Điều này đặc biệt tốt, vì như chủ đề một mô tả, thị trường đang trở nên hiệu quả hơn.
Trump đang chơi "cờ 4 chiều" (hoặc cờ nhảy)
Chính quyền Trump là tin tốt đối với tiền mã hóa, vì điều đó có nghĩa là có thể (hy vọng) sẽ có quy định hợp lý. Điều này sẽ thu hút vốn, nhà xây dựng và người dùng vào lĩnh vực này.
Đồng thời, chính quyền Trump cũng là tin xấu đối với tiền mã hóa, vì chính sách kinh tế của ông ấy vừa cực đoan vừa khó dự đoán. Điều này tạo ra sự bất định, làm giảm khẩu vị rủi ro và ảnh hưởng đến giá coin của mọi người. Liệu Trump thực sự đang chơi "cờ 4 chiều"? Không ai biết.
Cách tốt nhất để hiểu Trump và thị trường là hãy hình dung ông ấy đang điều hành một trò chơi "Đèn đỏ, đèn xanh" từ "Trò chơi squid".
Tuần này bạn sẽ thấy động lực này phát huy tác dụng. Trump tuyên bố ông sẽ không cứng rắn với Trung Quốc, Bitcoin tăng 10%. Dù điều này đáng an ủi, nhưng không thể dự đoán được tin tức tiếp theo sẽ là gì.
Tóm tắt
-
Các nhà đầu tư Bitcoin mới không muốn mua Ethereum hay altcoin, sự bất định của Ethereum đạt mức cao nhất mọi thời đại, các nhà tham gia thị trường ngày càng thông minh. Những yếu tố này cùng thúc đẩy thị trường trở nên hiệu quả hơn, ảnh hưởng ngắn hạn đến giá ở hầu hết mọi nơi.
-
Việc áp dụng và dẫn dắt bằng stablecoin sẽ tiếp tục tăng. Nền kinh tế on-chain đang phát triển, ngành có giá trị nội tại, những người này đặt tiêu chuẩn cao cho các trường hợp sử dụng.
-
Tiền mã hóa sẽ hưởng lợi độc đáo từ chính quyền này, nhưng tài sản rủi ro sẽ bị ảnh hưởng cho đến khi Trump nới lỏng.
Tóm lại, chủ đề chung đằng sau ba xu hướng mã hóa vĩ mô này là đau khổ ngắn hạn và lợi ích dài hạn. Dễ cảm thấy mọi thứ đang sụp đổ, nhưng tôi tin rằng thực tế hoàn toàn ngược lại. Năm 2025 là năm chữa lành cần thiết cho tiền mã hóa, chỉ khi đó chúng ta mới thực sự sẵn sàng bước lên sân khấu chính.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@cryptunez
