Phân tích trường hợp: Phân tích tuân thủ về việc VanEck thế chấp ETN Solana của công ty quản lý tài sản
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích trường hợp: Phân tích tuân thủ về việc VanEck thế chấp ETN Solana của công ty quản lý tài sản
Bài viết này sẽ đi sâu làm rõ con đường tuân thủ đằng sau VanEck, mang lại những suy ngẫm và启示 cho các从业者 trong ngành Web3.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Aiying
Trong bản đồ tài sản kỹ thuật số toàn cầu, tuân thủ quy định đang nhanh chóng trở thành chủ đề then chốt mà mọi doanh nghiệp Web3 đều phải đối mặt. VanEck là một công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới có trụ sở tại Hoa Kỳ, được thành lập năm 1955, nổi tiếng với các giải pháp đầu tư sáng tạo. Các sản phẩm đầu tư của VanEck bao gồm cổ phiếu, thu nhập cố định, hàng hóa và đầu tư thay thế, trong những năm gần đây đặc biệt tập trung vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain. Theo tìm hiểu của TechFlow, quy mô ETP tiền mã hóa tại châu Âu đã đạt 2 tỷ euro, nhưng mức độ tham gia của nhà đầu tư tổ chức vẫn còn thấp, phần lớn nhà đầu tư là cá nhân. Nhiều công ty quản lý tài sản chưa thực hiện phân bổ liên quan.
Mục tiêu của VanEck là giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận các loại tài sản tiềm năng này thông qua việc phát triển thị trường mới nổi và các công cụ tài chính mới. Hiện tại, VanEck đã ra mắt 12 ETP tiền mã hóa dựa trên token tại thị trường châu Âu. Các ETP này bao gồm ETN (Chứng chỉ giao dịch) Bitcoin và Ethereum, cũng như mới đây là ETN Solana – thông tin này ngay lập tức gây xôn xao toàn ngành. Không chỉ liên quan đến sự đổi mới cơ hội đầu tư, mà còn chạm đến chiều cao mới về tính tuân thủ tài sản kỹ thuật số. Gần đây, VanEck tuyên bố rằng ETN Solana mới ra mắt tại châu Âu đã kích hoạt chức năng stake (đặt cược).
Làm cách nào VanEck đạt được điều này dưới khung quy định kép tại châu Âu và Liechtenstein? Bài viết này sẽ đi sâu vào con đường tuân thủ đằng sau, mang lại suy ngẫm và cảm hứng cho các chuyên gia trong ngành Web3.
1. VanEck Solana ETN với chức năng stake: Đơn giản, nhưng không đơn giản về mặt tuân thủ
ETN Solana do VanEck ra mắt cung cấp cho nhà đầu tư phương thức hưởng lợi nhuận stake mà không cần nắm giữ trực tiếp token Solana. ETN này áp dụng cơ chế stake hoàn toàn được ủy thác – nghĩa là tất cả tài sản stake đều do bên lưu ký được quy định quản lý, bên lưu ký có quyền kiểm soát hoàn toàn tài sản stake, đồng thời không liên quan đến rủi ro cho vay mượn. Như vậy, nhà đầu tư không cần tham gia trực tiếp vào quy trình stake, mà lợi nhuận stake sẽ tự động phản ánh vào quyền lợi của token, sau khi trừ phí stake 25%, phần thưởng sẽ được phân phối công bằng theo kỳ hạn nắm giữ của nhà đầu tư.
Thiết kế này rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn đơn giản hóa thao tác và tránh rủi ro quản lý tài sản mã hóa trực tiếp. Tuy nhiên, đằng sau vẻ ngoài đơn giản ấy là một hệ thống sắp xếp tuân thủ tinh vi cùng các lớp bảo vệ pháp lý đa tầng. VanEck nhấn mạnh họ không sử dụng phái sinh, mọi tài sản đều được lưu trữ tại các ngân hàng lưu ký chịu sự giám sát nghiêm ngặt – ví dụ như Bank Frick & Co. AG tại Liechtenstein. Với tư cách là tổ chức lưu ký được cấp phép, ngân hàng này chịu sự ràng buộc bởi Đạo luật Blockchain của Liechtenstein, từ đó nâng cao hơn nữa tính an toàn và tuân thủ của khoản đầu tư.
2. Quy định kép: Đạo luật Blockchain Liechtenstein và Dự luật MiCA châu Âu
Khi thảo luận về tính tuân thủ của ETN Solana VanEck, cần nhắc đến hai khung quy định quan trọng: Đạo luật Blockchain của Liechtenstein và Dự luật MiCA châu Âu (Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa). Liechtenstein là thành viên Khu kinh tế châu Âu (EEA), Đạo luật Blockchain của nước này là một trong những bộ luật đầu tiên trên thế giới quy định toàn diện về blockchain và tài sản mã hóa, nhằm xây dựng khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho token và các nhà cung cấp dịch vụ công nghệ đáng tin cậy (như bên lưu ký và sàn giao dịch), đảm bảo an toàn và minh bạch trong lĩnh vực fintech.
MiCA đại diện cho nỗ lực của Liên minh châu Âu nhằm thiết lập một chuẩn mực giám sát thống nhất cho toàn bộ thị trường tài sản mã hóa. Mục đích ban hành MiCA là quy chuẩn hóa việc phát hành tiền mã hóa và các nền tảng giao dịch, đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư và minh bạch thị trường. Theo lý thuyết, Liechtenstein với tư cách là thành viên EEA sẽ tuân theo yêu cầu của MiCA. Tuy nhiên, vì Đạo luật Blockchain của Liechtenstein đã được thực thi trước khi MiCA được xây dựng, nên đạo luật này cung cấp hướng dẫn giám sát linh hoạt và cụ thể hơn cho doanh nghiệp địa phương. Trước khi MiCA được triển khai đầy đủ, luật pháp Liechtenstein vẫn tiếp tục hỗ trợ tính tuân thủ cho các hoạt động mã hóa.
Khung quy định kép này vừa là thách thức vừa là cơ hội đối với các doanh nghiệp như VanEck. Một mặt, Đạo luật Blockchain cung cấp sự bảo đảm pháp lý cụ thể, cho phép doanh nghiệp nhanh chóng triển khai hoạt động stake; mặt khác, khi MiCA từng bước được thúc đẩy, các công ty như VanEck cần điều chỉnh chiến lược tuân thủ một cách linh hoạt để đáp ứng các tiêu chuẩn mới của EU. Điều này đòi hỏi doanh nghiệp phải tìm được điểm cân bằng giữa hai khung quy định nhằm đảm bảo tính tuân thủ và cạnh tranh trên thị trường.
3. Cơ hội và thách thức cho các đơn vị tư vấn tuân thủ: Từ quy định địa phương đến khung toàn cầu
Cùng với việc MiCA dần được triển khai, các quốc gia như Liechtenstein sẽ phải tích hợp quy định nội địa với quy định mới của EU. Nhu cầu tuân thủ trong tương lai sẽ chuyển dần từ “hiểu quy định địa phương” sang “thực hiện tuân thủ đa tầng trong khuôn khổ toàn cầu”. Ngoài ra, các doanh nghiệp Web3 toàn cầu khi vận hành tại nhiều khu vực pháp lý khác nhau cần đối mặt với môi trường pháp luật và thay đổi quy định đa dạng. Các nhà cung cấp dịch vụ tuân thủ cần có hiểu biết sâu sắc về luật pháp từng nơi, đồng thời theo dõi sát sao ảnh hưởng tiềm tàng của các quy định khu vực (như MiCA) lên hoạt động khách hàng, để từ đó đưa ra giải pháp tuân thủ tối ưu. TechFlow sẽ chia sẻ thêm nhiều case thực tiễn, tiếp tục nghiên cứu sâu về phân tích quy định và định hướng tuân thủ, hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng hoạt động một cách vững chắc và tuân thủ tại thị trường toàn cầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Aiying Compliance
