Sau khi chạm mốc 70.000 rồi lao dốc thẳng xuống 4.000 đô,牛市就这样走了？
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau khi chạm mốc 70.000 rồi lao dốc thẳng xuống 4.000 đô,牛市就这样走了？
BTC, ETH, altcoin đi đến ngã rẽ?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Azuma, Odaily Planet Daily
Bitcoin một lần nữa trải qua diễn biến như tàu lượn siêu tốc.
Dữ liệu giá từ OKX cho thấy, vào khoảng 21:00 tối qua, BTC đã vượt ngưỡng 70.000 USDT lần đầu tiên sau hơn một tháng, đạt mức cao nhất 70.050 USDT. Tuy nhiên, ngay khi thị trường đang đồn đoán liệu đây có phải là dấu hiệu báo trước cho mức cao mới của BTC hay không, thì đồng tiền này lại nhanh chóng điều chỉnh mạnh và sâu. Tính đến 10:00 sáng nay, BTC từng giảm xuống dưới 66.000 USDT, hiện giao dịch ở mức tạm thời 66.175,1 USDT, giảm 3,51% trong 24 giờ.
Tình hình ETH có phần khác biệt. Có thể do ảnh hưởng từ việc tin tốt về ETF được hiện thực hóa và dòng chảy ra khỏi Grayscale, đà tăng của ETH trước khi BTC phá ngưỡng 70.000 USDT khá yếu. Tuy nhiên, có lẽ vì thị trường đang kỳ vọng vào điểm chuyển mình tiềm năng của dòng vốn vào/ra, nên đợt điều chỉnh lần này của ETH không quá rõ rệt. Tính đến 10:00, ETH tạm báo 3.299,2 USDT, vẫn duy trì mức tăng nhẹ 0,67% trong 24 giờ.
Diễn biến thị trường altcoin cũng đáng chú ý. Lần này, trái ngược với quy luật trước đây "BTC tăng thì altcoin đứng yên, BTC giảm thì altcoin sụp đổ", trong giai đoạn điều chỉnh mạnh của BTC, phần lớn các altcoin không bị điều chỉnh sâu. Đa số các loại tiền điện tử đều có mức giảm 24 giờ thấp hơn BTC; thậm chí một số altcoin như PEPE, AAVE, LDO còn tạm ghi nhận mức tăng dương.
Dữ liệu Alternative cho thấy chỉ số sợ hãi và tham lam hôm nay dù vẫn ở trạng thái "tham lam" nhưng đã giảm từ 74 xuống còn 67,降幅 khá rõ rệt.
Về dữ liệu phái sinh, theo Coinglass, trong 24 giờ qua toàn mạng lưới đã thanh lý 197 triệu USD, trong đó phần lớn là lệnh long bị thanh lý với con số lên tới 140 triệu USD. Xét theo loại tiền tệ, BTC bị thanh lý 87,14 triệu USD, ETH bị thanh lý 51,58 triệu USD.
BTC: Điều chỉnh là điều có thể dự đoán, tổ chức và thợ đào vẫn lạc quan
Trước hết hãy xem xét tình hình BTC. Được thúc đẩy bởi tâm lý tích cực từ hội nghị Bitcoin tại Nashville, đặc biệt là thông tin thân thiện vượt mong đợi liên tiếp từ các chính trị gia tiêu biểu như Trump, BTC trong tuần trước (đặc biệt là nửa cuối tuần) luôn duy trì diễn biến khá mạnh mẽ.
Trong bối cảnh đó, khi hội nghị kết thúc, thị trường cũng đã phần nào dự đoán được khả năng BTC sẽ điều chỉnh nhẹ.
Hôm qua, Bitfinex Alpha đã công bố báo cáo cho biết biến động ngầm định trên thị trường quyền chọn Bitcoin đã tăng vọt trong thời gian diễn ra hội nghị Nashville, nhưng gần đây đã giảm, điều này cho thấy khả năng điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, vào khoảng 7:30 sáng nay, địa chỉ Mt.Gox lại tiếp tục có chuyển khoản thử nghiệm nhỏ (0,02 BTC). Vì trước đây mỗi lần Mt.Gox thực hiện thao tác tương tự đều đi kèm việc chuyển khoản lớn thực sự, nên động thái này càng làm gia tăng tâm lý hoảng loạn trên thị trường, khiến biên độ điều chỉnh thêm mở rộng —— điểm đáy của đợt điều chỉnh hôm nay xuất hiện vào khoảng 8:15, ngay sau khi tin tức này xuất hiện.
Tuy nhiên, xét theo tình hình dòng chảy vào/ra của ETF, các tổ chức hiện vẫn giữ tâm lý khá lạc quan đối với BTC. Theo theo dõi từ Trader T, hôm qua Quỹ ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào 123,1 triệu USD, điều này có nghĩa là trong nửa tháng qua (chỉ tính các ngày giao dịch), thị trường ETF chỉ có duy nhất một ngày xuất hiện dòng vốn ròng ra, còn lại hơn mười ngày giao dịch đều duy trì dòng vốn ròng vào.
Ngoài ra, công ty nghiên cứu EMC Labs cũng đề cập rằng dữ liệu phục hồi của thị trường sức mạnh băm cho thấy tâm lý lạc quan từ phía các thợ đào. Vào ngày 20 tháng 7, sức mạnh băm mạng lưới Bitcoin lập kỷ lục mới ở mức 724 EH/s, trung bình 7 ngày cũng tiệm cận mức cao nhất mọi thời đại. Việc phục hồi sức mạnh băm đánh dấu sự ủng hộ kiên định của nhóm cộng đồng quan trọng này đối với triển vọng thị trường, trở thành một điểm tựa hiệu quả cho khả năng BTC lập mức cao mới trong tương lai.
ETH: Đang chờ điểm chuyển mình
Khác với tình hình BTC, diễn biến gần đây của ETH chịu ảnh hưởng lớn từ ETF giao ngay Ethereum vừa được phép giao dịch.
Mặc dù tám quỹ ETF bao gồm BlackRock ETHA, Fidelity FETH, Bitwise ETHW, Grayscale Mini ETH... luôn duy trì trạng thái dòng vốn ròng vào dương, nhưng do lượng lớn tài sản rút ra từ Grayscale ETHE, khiến ETH - vốn đã có tính thanh khoản kém hơn BTC - phải chịu áp lực bán ròng hàng trăm triệu USD trong vài ngày ngắn ngủi.
Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy, hôm qua tổng dòng vốn ròng ra khỏi các quỹ ETF giao ngay Ethereum là 156,5 triệu USD; trong 5 phiên giao dịch gần nhất tổng cộng đã rút ra 498,3 triệu USD —— trong đó Grayscale đã rút ra 1,723 tỷ USD, trong khi các quỹ ETF khác cộng lại đã thu hút được 1,225 tỷ USD.
Tuy nhiên, một điểm đáng để lạc quan hơn là Grayscale ETHE đã rút ra 19,7% trong 5 ngày qua. Nếu giả sử tỷ lệ rút ra cuối cùng là 50%, dự kiến cần thêm 17 ngày nữa để đạt được mốc đó, nhưng trước thời điểm đó, khi quy mô rút ra từ ETHE giảm xuống, dữ liệu rút ra từ các quỹ ETF khác có thể sẽ bù đắp được.
Nhìn chung, tốc độ rút vốn khỏi ETHE nhanh hơn rất nhiều so với GBTC những năm trước. Nếu ETH có thể tái hiện diễn biến của BTC thời điểm khi ra mắt ETF "giảm trước rồi tăng sau", thì dự kiến điểm chuyển mình của ETH sẽ đến sớm hơn so với BTC trước kia.
Altcoin: Thị trường tăng giá có quay trở lại?
Trước đây, Odaily Planet Daily đã đăng tải nhiều bài phân tích về tính thanh khoản thị trường và xu hướng altcoin: "Phân tích dữ liệu: ETF đang trì hoãn thị trường tăng giá thực sự", "Thời thế đã thay đổi, mùa altcoin trong chu kỳ này sẽ vắng mặt?", "Altcoin còn cứu được không?".
Tổng hợp lại, ngoại trừ một vài lĩnh vực như meme, AI, và một số dự án ít ỏi như SOL được kế thừa kỳ vọng từ ETF, phần lớn các altcoin trong chu kỳ thị trường này đều có thể miêu tả là "thảm họa". Nguyên nhân chủ yếu khiến altcoin biểu hiện kém đến vậy gồm ba điểm:
-
Thứ nhất, việc phê duyệt ETF đã làm thay đổi mô hình truyền dẫn thanh khoản thị trường. Trước đây, đường đi của dòng vốn mới thường là "ổn định tệ —— BTC, ETH —— altcoin", nhưng hiện nay nguồn vốn mới từ thị trường truyền thống có xu hướng đầu tư trực tiếp vào BTC thông qua hình thức ETF, khiến dòng vốn không thể tiếp tục lan tỏa, dẫn đến tình trạng thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng trên thị trường altcoin.
-
Thứ hai, việc liên tục mở khóa lượng lớn token VC gây áp lực bán liên tục, tạo ra cục diện thị trường "cung vượt cầu" —— nếu xem kỹ biến động lưu thông của một số altcoin, bạn sẽ thấy mặc dù giá một số token tiếp tục giảm nhưng vốn hóa lưu hành lại liên tục lập đỉnh mới.
-
Thứ ba, các dự án mới chào sàn với giá mở cửa cao ngất ngưởng đang không ngừng hút cạn thanh khoản còn sót lại trên thị trường: io.net, ZKsync, LayerZero, Blast… hàng loạt dự án nổi bật được quảng bá lâu dài lần lượt ra mắt, với FDV phổ biến ở mức hàng chục tỷ USD, khiến tình trạng thiếu hụt thanh khoản trên thị trường altcoin càng thêm trầm trọng.
Tuy nhiên, ngay cả trong hoàn cảnh này, vẫn có một số nhân vật lớn bày tỏ sự lạc quan về triển vọng thị trường altcoin.
Rich Rosenblum, đồng Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập GSR - nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa, hôm qua đã đăng bài viết trên nền tảng X cho biết altcoin sẽ quay trở lại, và sẽ trở lại một cách mạnh mẽ, đây là lần anh ta cảm thấy tự tin nhất.
Xét thấy quy luật cũ "BTC tăng thì altcoin đứng yên, BTC giảm thì altcoin sụp đổ" dường như đã bắt đầu bị phá vỡ, lời tiên tri của Rich (cái tên thật đúng lúc…) liệu có thành hiện thực hay không, chúng ta hãy tiếp tục theo dõi.
Biến số tiềm tàng: Tuần lễ vĩ mô
Cần lưu ý rằng, trong tuần này có nhiều sự kiện vĩ mô có thể ảnh hưởng tiềm tàng đến diễn biến thị trường sắp tới.
Vào thứ Tư (31 tháng 7) lúc 11:00 theo giờ Bắc Kinh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất và báo cáo triển vọng;
Sáng thứ Năm (1 tháng 8) lúc 2:00, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ công bố quyết định lãi suất, nửa tiếng sau đó Chủ tịch Powell tổ chức họp báo chính sách tiền tệ;
Cùng tối đó lúc 19:00, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định lãi suất, biên bản cuộc họp và báo cáo chính sách tiền tệ.
Adam, nhà nghiên cứu vĩ mô của Greeks.live cũng nhận định, mặc dù kỳ vọng thị trường khá đồng thuận, nhưng bất kỳ thông tin nào vượt ngoài dự kiến đều có thể trở thành quả bom tấn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
