Frax tái định hình câu chuyện: Tập trung phát triển L2 Fraxtal, nhiều sản phẩm chưa tạo được hiệu ứng hút máu
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Frax tái định hình câu chuyện: Tập trung phát triển L2 Fraxtal, nhiều sản phẩm chưa tạo được hiệu ứng hút máu
Mặc dù Frax Finance có sức cạnh tranh hạn chế trong lĩnh vực stablecoin dù tận dụng các chủ đề nóng, nhưng lại sở hữu tiềm năng tăng trưởng lớn trong các lĩnh vực LSD và RWA.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nancy, PANews
Ngày 22 tháng 3, người sáng lập Frax Finance Sam Kazemian đã công bố lộ trình phát triển tương lai của Frax, với kế hoạch ra mắt 23 L3 trong vòng một năm tới và đạt mục tiêu TVL Fraxtal vượt 100 tỷ USD vào cuối năm 2026. Là một giao thức stablecoin lâu đời, Frax Finance đã mở rộng từ một giao thức tiền tệ đơn lẻ ban đầu thành ma trận sản phẩm đa dạng, hoạt động bao gồm nhiều lĩnh vực hot như LSD, cho vay, cầu nối xuyên chuỗi, RWA và L2. Bài viết này của PANews sẽ điểm lại những tiến triển mới nhất và dữ liệu thị trường của Frax Finance.
Mở rộng năng lực cạnh tranh của stablecoin, tập trung phát triển L2 Fraxtal trong năm nay
Xét theo diễn biến thị trường năm nay, Frax Finance không chỉ giới hạn ở việc phát hành tài sản mà còn đang tăng tốc nâng cấp chức năng sản phẩm và câu chuyện định hướng.
Một mặt, Frax Finance chính thức ra mắt mô-đun FXB (Trái phiếu Frax) vào giữa tháng 1 năm nay, hoàn tất thiết kế phiên bản FRAX v3 và triển khai toàn bộ các tính năng mới. Phiên bản này nhằm loại bỏ sự phụ thuộc vào USDC, xây dựng cơ chế stablecoin phi tập trung mới và chính thức gia nhập lĩnh vực RWA. Trong đó, FXB là một token tiện ích có thể chuyển đổi tin cậy thành 1 stablecoin FRAX khi đáo hạn, được định giá bằng stablecoin FRAX; nói đơn giản là cho phép người nắm giữ mua trước stablecoin FRAX trong tương lai với giá chiết khấu. Lãi suất trái phiếu sẽ tương ứng với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn tương tự và có dấu thời gian cụ thể. Nhìn qua nhiều lần cập nhật của Frax Finance, câu chuyện phát triển của dự án đã trải qua quá trình nâng cấp đa chiều, từ stablecoin thuật toán đến LSD rồi sang RWA.
Mặt khác, giống như đề xuất bật công tắc phí (fee switch) trước đây của giao thức Uniswap, Frax Finance cũng đang lên kế hoạch về cơ chế thưởng cho người nắm giữ token. Gần đây, một đề xuất mang tên "Kích hoạt lại công tắc phí" đã được đưa ra, đề nghị phân bổ 75% doanh thu phí giao thức cho những người nắm giữ veFXS. Kazemian cũng đề xuất trong lộ trình mới nhất nên mở lại công tắc phí, phân phối 50% lợi nhuận cho veFXS và 50% còn lại dùng để mua lại FXS cùng các tài sản Frax khác, đồng thời đề xuất giảm tỷ lệ chuyển đổi từ FPIS sang veFXS xuống 67%, theo tỷ lệ mới là 1 FPIS → 1,33 veFXS, kéo dài trong 4 năm. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tính đến ngày 22 tháng 3, doanh thu hàng năm dự kiến của Frax Finance đạt 47,93 triệu USD. Để đẩy mạnh phạm vi bao phủ tài sản, Frax Finance gần đây đã ra mắt stablecoin FRAX trên NEAR, và trong kế hoạch mới nhất tiết lộ sẽ tiếp tục phát hành các tài sản mới như frxTIA và frxMetis.
Ngoài ra, sau bước đi của dYdX khi phát triển blockchain lớp 1 dYdX Chain, Synthetix triển khai SNX Chain, MakerDAO lên kế hoạch ra mắt Newchain, thì Frax Finance cũng chọn phát hành chuỗi như chiến lược mới. Tháng 2 năm nay, Frax Finance thông báo ra mắt chuỗi lớp 2 (Layer 2) mô-đun Fraxtal dựa trên OP Stack, với mục tiêu trở thành blockchain được thúc đẩy bởi các bài báo kỹ thuật, khuyến khích người khác xây dựng và phát triển trên nền tảng của mình.
So với các Layer 2 khác, Fraxtal áp dụng cơ chế thưởng không gian khối độc đáo (gọi là Flox), có thể thưởng điểm FXTL tùy theo mức độ sử dụng chuỗi Fraxtal, hoặc kiếm được thông qua việc stake veFXS, và những điểm này có thể được mã hóa thành token. FXS là token stake của sequencer trên Fraxtal, dùng để thu thập doanh thu từ sequencer. Fraxtal là trọng tâm phát triển của Frax Finance trong năm 2024, trong tương lai tất cả tài sản Frax bao gồm FRAX, sFRAX, frxETH (và các tài sản Frax mới) sẽ được ưu tiên phát hành trên Fraxtal. Là giao thức duy nhất trong số các dự án top 200 vốn hóa sở hữu 4 token/tài sản riêng biệt, trong tương lai khi Fraxtal trưởng thành, mọi tài sản Frax đều có thể được dùng làm token gas trên Fraxtal.
Đáng chú ý, Frax Finance còn nhắm đến Layer 3 – phân khúc được cho là có khả năng trao quyền mạnh mẽ cho Layer 2 trong việc xây dựng ứng dụng, tiềm năng bùng nổ cao. Frax Finance dự kiến ra mắt 23 L3 chính thức trong vòng 365 ngày tới nhằm khởi động cộng đồng Fraxtal Nation. Hiện tại, đội ngũ đã xây dựng xong 2 L3, phần còn lại dự kiến hoàn thành trong vài tháng tới. Theo giới thiệu chính thức, các chuỗi L3 không chỉ có thể nhận điểm FXTL thông qua Flox, mà 23 khe cắm L3 sẽ được dành riêng cho các đối tác chính thức, họ sẽ nhận được sự hỗ trợ thêm từ đội ngũ phát triển cốt lõi của Fraxtal và được phân bổ lượng lớn điểm FXTL.
Chủ đề nóng thu hút dòng vốn, nhưng vẫn tồn tại khoảng cách so với sản phẩm cùng phân khúc
Theo nhiều chỉ số, mặc dù Frax Finance tận dụng tốt các chủ đề nóng, nhưng sức cạnh tranh trong phân khúc stablecoin còn hạn chế, tuy nhiên lại có không gian tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực LSD và RWA.
Xét về phân khúc stablecoin, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy tính đến ngày 22 tháng 3, stablecoin FRAX của Frax Finance đạt vốn hóa 640 triệu USD, xếp thứ 8, chiếm 0,4% tổng vốn hóa thị trường. Dù đứng thứ hai trong nhóm stablecoin phi tập trung sau DAI, nhưng vốn hóa chỉ bằng một phần nhỏ so với DAI. Với cục diện thị trường stablecoin hiện nay, vị thế độc quyền của các ông lớn rất khó bị phá vỡ.
Xét về cạnh tranh trong phân khúc LSD, dữ liệu DeFiLlama cho thấy tính đến ngày 22 tháng 3, tổng TVL của phân khúc LSD đạt 48,662 tỷ USD, trong đó Frax Ether (frxETH) chiếm gần 1 tỷ USD, tương đương 2,09%, tăng 42,5% so với đầu năm. So với Lido - dẫn đầu với hơn 34,5 tỷ USD, Frax Ether vẫn còn khoảng cách lớn. Tuy nhiên, theo website chính thức của Frax Finance, tính đến ngày 22 tháng 3, APR của frxETH đạt 4,08%, vượt qua stETH, rETH và cbETH cùng kỳ; tỷ suất sinh lời stake cao hơn có thể thu hút thêm dòng vốn.
Về chiến lược RWA, theo website Frax Finance, tính đến ngày 22 tháng 3, tổng lượng stake trong kho bạc sFRAX sử dụng lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ đã vượt 28,388 triệu đơn vị. Theo dữ liệu DeFiLlama, tính đến ngày 22 tháng 3, tổng TVL của các dự án RWA vượt 4,01 tỷ USD. So với các dự án RWA hàng đầu như stUSDT và Ondo Finance về lợi suất, lãi suất sFRAX ở mức 5,4%, có lợi thế nhất định.
Việc tham gia vào các phân khúc hot cũng giúp tổng giá trị khóa (TVL) của Frax Finance tăng nhất định. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy TVL của Frax Finance tăng 30,6% kể từ đầu năm, tuy nhiên sau khi tăng mạnh ngắn hạn do ảnh hưởng từ tin tức về công tắc phí, đã xuất hiện xu hướng giảm. Nhưng điều này chưa tạo tác động rõ rệt đến giá token quản trị FXS; dữ liệu CoinGecko cho thấy FXS đã giảm 15,6% so với đầu năm.
Tóm lại, trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa các stablecoin hiện nay, Frax Finance đang tìm kiếm con đường phát triển khác biệt thông qua tích hợp nhiều bộ sản phẩm, tuy nhiên liệu có thực sự xây dựng được đà tăng trưởng bền vững hay không vẫn cần thời gian kiểm chứng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
