Thảo luận về những nguyên nhân đằng sau sự bùng nổ lớn của Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thảo luận về những nguyên nhân đằng sau sự bùng nổ lớn của Bitcoin
Thời cuộc hiện nay bất công với thế hệ trẻ. Tiền mã hóa là một mô hình phản kháng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Omid Malekan
Biên dịch: Tần Tấn
Omid Malekan là giáo sư thỉnh giảng tại Trường Kinh doanh Columbia, tác giả các cuốn sách như Reconstructing Trust: The Curse of History and the Crypto Correction for Money, Markets, and Platforms, The Story of Blockchain: A Beginner's Guide to the Technology No One Understands. Phần lớn bài viết của ông được đăng trên các nền tảng truyền thông như The Wall Street Journal, The New York Times, Financial Times; bài viết này lần đầu tiên xuất hiện trên FORTUNE.
Thời cuộc ngày nay bất công với thế hệ trẻ. Tiền mã hóa là một mô hình phản kháng.
Các quỹ ETF dựa trên Bitcoin ra mắt ngày 11 tháng 1 năm 2024 đã khơi dậy sự chú ý đặc biệt đối với loại tài sản gây tranh cãi này. Khi mọi người bắt đầu thêm chúng vào tài khoản môi giới của mình, hãy cùng xem xét xem ai thực sự bị thu hút bởi Bitcoin.
Một cách để hiểu sức hấp dẫn và sự hỗn loạn của tiền mã hóa là coi đó như một hình thức trả thù giữa các thế hệ. Trong nhiều thập kỷ, những người lớn tuổi điều hành nền kinh tế đã biến đổi hệ thống kinh tế theo hướng có lợi cho chính họ. Họ tích lũy nợ nần chồng chất, không thể hoàn trả, đẩy giá các tài sản mà họ sở hữu lên cao, đồng thời dựng rào cản đối với thanh khoản. Họ còn tận dụng vị thế chính trị nổi trội để khiến những hành vi này khó đảo ngược.
Tiền mã hóa trở thành công cụ thay đổi vì nó không chỉ là một công nghệ đột phá mà còn là một hạng mục tài sản. Điều này được chứng minh qua những liên minh kỳ lạ đứng đầu phe phản đối. Elizabeth Warren, nghị sĩ Dân chủ cấp tiến 74 tuổi, ghét tiền mã hóa. Jamie Dimon, CEO JPMorgan 67 tuổi, cũng vậy. Người đàn ông quyền lực trong ngành ngân hàng này từng bị Warren căm ghét sâu sắc. Sau một thập kỷ tranh cãi liên tục về nhiều vấn đề, cuối cùng họ cũng tìm được điểm chung: cả hai đều không thích Bitcoin.
Charlie Munger, nhà đầu tư tỷ phú quá cố 99 tuổi, từng mong muốn cấm Bitcoin; Paul Krugman, nhà kinh tế tự do 70 tuổi, dự đoán ngành tiền mã hóa sẽ bị lãng quên. Nhưng dữ liệu khảo sát cho thấy con cháu họ có thể không nghĩ như vậy. Trong số 50 triệu người Mỹ từng sở hữu tiền mã hóa, phần lớn dưới 40 tuổi.
Giới trẻ luôn sống trong lo âu kinh tế—và điều đó hoàn toàn có lý do. Học phí đại học tăng vọt, đòi hỏi phải vay nợ nhiều hơn mới có được tấm bằng. Những người mang khoản vay sinh viên khó lòng trở thành chủ nhà, trong khi giá nhà lại leo thang làm tình hình tồi tệ hơn. Ngay cả tiền thuê nhà cũng thường ở mức quá cao. Quỹ tín thác An sinh Xã hội sẽ cạn kiệt trước khi thế hệ thiên niên kỷ nghỉ hưu.
Nếu người trẻ có thể tích lũy tài sản như cha ông họ để vượt qua những thách thức này thì cũng được, nhưng điều đó đòi hỏi giá tài sản phải thỉnh thoảng giảm xuống. Theo các biểu đồ dài hạn, do sự can thiệp của chính phủ, giá tài sản hiếm khi giảm. Như ta đã thấy trong thị trường gấu gần đây, chính sách nới lỏng tiền tệ và chi tiêu tài khóa đang khiến mức giảm bị thu hẹp. Năm 2020, dù nền kinh tế sụp đổ, cổ phiếu và giá nhà vẫn tiếp tục tăng mạnh. Nếu một đại dịch trăm năm có một cũng không cải thiện được khả năng chi trả cho người dân, thì còn điều gì có thể làm được điều đó?
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell, 70 tuổi, và Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen, 77 tuổi, đều tin tưởng vào học thuyết "giữ cho giá tài sản tăng". Tổng thống bổ nhiệm họ cũng vậy. Tuổi trung bình của các thượng nghị sĩ là 65.
Những hành động này chủ yếu có lợi cho người lớn tuổi. Phần lớn cổ phiếu tại Mỹ được nắm giữ bởi những người từ 45 tuổi trở lên. Những người dưới 35 tuổi sở hữu chưa đến 2% cổ phiếu. Độ tuổi trung vị của người mua nhà gần chạm ngưỡng 50.
Hơn nữa, còn tồn tại các rào cản pháp lý đối với việc tích lũy tài sản. Cổ phiếu và nhà cửa có thể đắt, nhưng ít nhất vẫn có thể mua được. Còn các hình thức đầu tư thay thế như đầu tư mạo hiểm hay vốn tư nhân thì không. Luật nhà đầu tư đủ điều kiện quy định rằng chỉ những người đã giàu mới được phép sở hữu các tài sản đầu tư rủi ro cao này.
Luật lệ này tồn tại nhằm bảo vệ các nhà đầu tư "chưa trưởng thành", nhưng thật phi lý khi nói rằng thế hệ baby boomer giàu có đầu tư vào startup AI lại "trưởng thành" hơn sinh viên MIT. Trong vài thập kỷ qua, đầu tư tư nhân luôn mang lại hiệu suất vượt trội so với đầu tư công.
Trường hợp ngoại lệ hiếm hoi phá vỡ trạng thái bình thường này chính là tiền mã hóa. Bitcoin là một trong số ít loại tài sản vừa vượt trội hơn thị trường, vừa dễ tiếp cận cho tất cả mọi người, đồng thời mang lại lợi ích lớn cho các nhà đầu tư trẻ tuổi và am hiểu công nghệ. Ông nội có thể may mắn khi phân bổ vốn vào đầu tư mạo hiểm, nhưng có lẽ chưa bao giờ nghĩ đến tiền mã hóa. Các tài sản kỹ thuật số vừa thô sơ, vừa gây nhầm lẫn, thậm chí theo chuẩn mực công nghệ cũng vậy. Nhưng chúng đại diện cho một bước chuyển đổi mô hình, một hệ thống tài chính tương lai ít "già nua" hơn.
Tiền mã hóa là loại tiền được hỗ trợ bởi thuật toán, chứ không phải bởi các chủ tịch ngân hàng trung ương già nua. NFT là các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số do thiếu niên sáng tạo, chứ không phải các tác phẩm nghệ thuật vật lý mà thế hệ baby boomer tích trữ. Memecoins phần là cộng đồng, phần là cờ bạc, chủ yếu là một trò đùa—Liz và Jamie không tham gia vào đó.
Những người ngoài 70 tuổi không thấy điều này buồn cười chút nào, và các cơ quan quản lý bảo thủ của chúng ta cũng vậy. Nhưng chính điều đó mới là điểm then chốt. Hệ thống truyền thống mà họ đang bảo vệ đã làm thất vọng giới trẻ Mỹ.
Dù rất dễ coi tiền mã hóa như hành động tự hủy hoại của một thế hệ, nhưng so với hệ thống hiện tại—vốn đã trở thành bình thường với nợ nần tăng không ngừng, lạm phát tăng vọt và rối ren chính trị—thì tiền mã hóa lại có nhiều nội dung đáng giá. Con trẻ không phải lúc nào cũng đúng, nhưng ít ra giờ đây chúng đã bắt đầu hành động.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FortuneMagazine
