RWA được sử dụng thành công để gây quỹ làm phim? Kinh nghiệm và bài học từ thị trường Thái Lan
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
RWA được sử dụng thành công để gây quỹ làm phim? Kinh nghiệm và bài học từ thị trường Thái Lan
Thị trường RWA dự kiến sẽ phát triển thành cơ hội đầu tư thay thế ổn định dành cho các nhà đầu tư tổ chức, đồng thời mang lại cho nhà đầu tư cá lẻ nhiều lợi ích và tiện ích khác ngoài lợi nhuận đầu tư.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: RYAN YOON AND YOON LEE
Biên dịch: TechFlow
Việc mã hóa tài sản thực (Real World Asset - RWA) đã trở thành một chủ đề nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa. Trong lĩnh vực này, thí nghiệm Destiny Token tại Thái Lan là điểm đáng chú ý, đây là một ví dụ thành công về huy động vốn thông qua token tại Thái Lan, từ đó ta có thể rút ra những kinh nghiệm và bài học cho thị trường RWA.
Tóm tắt
-
Tiềm năng của thị trường RWA: Việc mã hóa tài sản thực có tiềm năng lớn trong việc khai thác giá trị của các tài sản chưa được tài chính hóa
-
Thị trường RWA tại Thái Lan: Thái Lan đã thử nghiệm khả thi của hình thức huy động vốn bằng token thông qua dự án "Destiny Token", tuy nhiên thị trường RWA vẫn đang ở giai đoạn sơ khai
-
Tương lai của thị trường RWA: Thị trường này được kỳ vọng sẽ cung cấp cơ hội đầu tư thay thế ổn định cho nhà đầu tư tổ chức, đồng thời mang lại nhiều lợi ích và tiện ích ngoài lợi nhuận cho nhà đầu tư cá nhân, mặc dù vẫn cần vượt qua một số rào cản.
Sự quan tâm ban đầu đối với thị trường RWA
Nhiều chuyên gia cho rằng, một trong những câu chuyện then chốt của thị trường tiền mã hóa trong tương lai sẽ là việc mã hóa tài sản thực (RWA). Thị trường RWA gắn liền với đổi mới tài chính – mục tiêu cốt lõi của công nghệ blockchain – đặc biệt là trong quá trình biến các tài sản chưa được tài chính hóa thành các công cụ tài chính có giá trị. Việc mã hóa nhiều loại tài sản như tranh vẽ hay bất động sản đang diễn ra. Về mặt công nghệ cũng đã có những tiến triển đáng kể, gần đây Quỹ Solana tuyên bố mở rộng thư viện chương trình Solana (SPL) để phục vụ thị trường RWA.
Dù vậy, thị trường RWA vẫn còn ở giai đoạn đầu. Cho đến nay, việc mã hóa các tài sản truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ chiếm ưu thế trên thị trường. Kể từ khi thị trường bắt đầu sôi động, mặc dù đã phát triển nhiều sản phẩm mã hóa khác nhau, nhưng rất khó để hiểu rõ tình hình bán hàng thực tế và những hạn chế của chúng. Trong bối cảnh này, trường hợp tại Thái Lan là điểm đáng chú ý: năm 2022, Thái Lan đã thành công trong việc huy động vốn dựa trên token và hoàn tất việc mua lại trước hạn vào năm 2023, cung cấp góc nhìn quan trọng cho thị trường RWA.
Môi trường ICO cởi mở tại Thái Lan
Quy định khẩn cấp về hoạt động kinh doanh tài sản kỹ thuật số
Dưới đây là hai nội dung trích từ quy định khẩn cấp về hoạt động kinh doanh tài sản kỹ thuật số:
-
Nhà cung cấp dịch vụ cổng token kỹ thuật số (digital token portal service provider): Là nhà cung cấp hệ thống điện tử nhằm phát hành token kỹ thuật số mới, chịu trách nhiệm xác minh đặc điểm của token dự kiến phát hành, tư cách pháp nhân của bên phát hành, tính đầy đủ và chính xác của bản kê khai phát hành token, bản dự thảo bản cáo bạch hoặc bất kỳ thông tin nào khác được công bố thông qua nhà cung cấp này.
-
Điều 17 Chương 3: Khi phát hành token kỹ thuật số mới ra công chúng, bên phát hành token phải là pháp nhân thuộc loại công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần, được sự chấp thuận của Văn phòng Ủy ban Chứng khoán và nộp bản khai báo đăng ký phát hành cùng bản dự thảo bản cáo bạch cho Văn phòng Ủy ban Chứng khoán, trong đó chứa đựng thông tin chi tiết theo yêu cầu của thông báo từ Ủy ban Chứng khoán.
Chính phủ Thái Lan vào tháng 5 năm 2018 trở thành quốc gia châu Á đầu tiên ban hành đạo luật về tiền mã hóa và cho phép ICO, từ đó dẫn đầu thị trường. Vào tháng 11 năm 2023, chính phủ tiếp tục phân loại ICO nhằm xây dựng một thị trường minh bạch và an toàn. Quy định mới tập trung chủ yếu vào ICO dạng nợ và ICO hỗ trợ hạ tầng, quy định chi tiết các yêu cầu xét duyệt và công bố thông tin tùy theo tính chất sản phẩm.
Về mặt ngành, các ngân hàng thương mại được phép thành lập công ty con để kinh doanh môi giới tiền mã hóa. Năm 2022, các tổ chức tài chính bị cấm đầu tư vào thị trường tiền mã hóa vượt quá 3% vốn điều lệ của họ. Động thái này được lý giải là nhằm cho phép các ngân hàng thương mại góp phần tái kích hoạt thị trường, đồng thời ổn định thị trường non trẻ thông qua giới hạn đầu tư.
Dự án huy động vốn bằng token đầu tiên tại Thái Lan: "Destiny Token"
Thông tin về token đầu tư DESTINY
Thông tin chi tiết về dự án như bảng dưới đây:
Dự án Destiny Token tại Thái Lan thu hút sự chú ý lớn khi là ví dụ đầu tiên về huy động vốn thông qua token. Dự án này nhằm gây quỹ cho bộ phim "Love Destiny" do GDH 559 Co., Ltd., công ty con của GMM Grammy – công ty giải trí tổng hợp lớn nhất Thái Lan – sản xuất. Chiến dịch gây quỹ được thực hiện vào nửa đầu năm 2022 bởi Kubix, công ty con của Kasikornbank.
Dự án đã huy động được tổng cộng 265,23 triệu baht Thái (khoảng 7,96 triệu USD). Việc mua lại trước hạn đã được hoàn tất vào năm 2023, mang lại cho nhà đầu tư tỷ suất lợi nhuận cơ bản 2,99% trong tối đa hai năm, cộng thêm 2,01% lợi nhuận bổ sung dựa trên hiệu quả thành công của dự án. Ngoài các điều khoản đầu tư, nhà đầu tư còn được ghi tên trong danh sách nhân viên cuối phim vì đóng góp vào thành công của bộ phim, đồng thời nhận được các quyền lợi bổ sung như tham dự sự kiện đặc biệt và lời mời xem buổi chiếu ra mắt phim.
Lãi suất tiền gửi tại Thái Lan chỉ khoảng 0,51%, do đó nhà đầu tư có thể đạt được mức lợi nhuận tương đối cao. Điều này cho thấy dự án dường như đã thành công trong việc huy động vốn. Tuy nhiên, kể từ khi dự án Destiny Token hoàn tất việc mua lại trước hạn đã hơn một năm, chưa có dự án huy động vốn bằng token nào khác xuất hiện. Nguyên nhân là vì thị trường RWA vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.
Thị trường vẫn còn ở giai đoạn đầu
Khó khăn đối với nhà đầu tư cá nhân
Khó khăn đầu tiên là quy trình xác minh KYC. Hiện tại, Kubix yêu cầu ba thông tin cá nhân khi đăng ký:
-
Thông tin căn cước, bao gồm cả số ở mặt sau thẻ
-
Thông tin tài khoản ngân hàng
-
Đăng ký và xác minh NDID (Chứng minh thư số quốc gia)
Tất cả các thông tin này đều phải điền hoặc xác minh trong quá trình đăng ký, không chỉ riêng tại Thái Lan. Quy trình đăng ký khá phức tạp vì người tham gia phải điền biểu mẫu chứa thông tin cụ thể và chụp ảnh để xác minh.
Hơn nữa, đối với khoản đầu tư vượt quá 300.000 baht Thái (84.000 USD), nhà đầu tư phải đăng ký trở thành nhà đầu tư lớn đặc biệt, nghĩa là phải đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chuẩn sau – điều này cũng tồn tại ở các quốc gia khác với các tiêu chuẩn hạn chế tương tự:
-
Thu nhập hàng năm vượt quá 6 triệu baht Thái (169.000 USD)
-
Có ít nhất 30 triệu baht Thái (845.000 USD) đầu tư vào chứng khoán, bao gồm tiền gửi trị giá hơn 1,5 triệu baht Thái (422.000 USD)
-
Tài sản ròng vượt quá 60 triệu baht Thái (1,7 triệu USD), không bao gồm giá trị ngôi nhà
Quy trình đánh giá
Theo trao đổi của chúng tôi với Kubix, lý do chính khiến việc ra mắt dự án mới bị trì hoãn là do khó thuyết phục chủ sở hữu tài sản tham gia và quy trình đánh giá mất quá nhiều thời gian.
Mặc dù đã tồn tại các dự án an toàn và thành công như Destiny Token, nhưng trong thị trường sơ khai, việc thuyết phục các chủ sở hữu tài sản mới tham gia vào các dự án mã hóa dường như đòi hỏi rất nhiều thời gian và nỗ lực.
Hơn nữa, luật ICO đã được sửa đổi vào tháng 11 năm 2023. Điều này dẫn đến việc phân loại sản phẩm chi tiết hơn và yêu cầu thêm các tài liệu xét duyệt. Những thay đổi này khiến quy trình xét duyệt dự án trở nên phức tạp và tốn thời gian hơn. Mặc dù Kubix có kế hoạch ra mắt sản phẩm mới trong tương lai, nhưng các yếu tố này dự kiến sẽ làm chậm tiến độ triển khai dự án.
Những điều chúng ta cần biết về thị trường RWA
RWA phù hợp với nhà đầu tư tổ chức coi trọng sự ổn định
Trước hết, suất sinh lời của sản phẩm RWA không hấp dẫn đối với nhà đầu tư tiền mã hóa. Do các sàn giao dịch tiền mã hóa lớn như Binance và OKX cung cấp lãi suất stake hàng năm lên tới 10%, mức lãi suất tối đa 5% của các dự án như "Destiny Token" là tương đối thấp. Đối với nhà đầu tư cá nhân chưa quen thuộc với tiền mã hóa, mức lãi suất này có thể cảm thấy chưa đủ hấp dẫn, trong khi các điều khoản bán hàng hạn chế và quy trình đánh giá phức tạp có thể là một rào cản khác.
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư tổ chức thì tình hình có thể khác. Trong khi nhà đầu tư cá nhân có thể cho rằng Binance và OKX là an toàn, nhưng các sự cố như FTX cho thấy việc gửi tiền tại các sàn giao dịch tập trung tiềm ẩn nhiều rủi ro. Các dự án như Destiny Token có thể là lựa chọn tốt cho tổ chức, vì tiền gửi tại sàn giao dịch không mang lại hiệu quả về mặt sử dụng vốn.
Hơn nữa, việc tập trung vào một lượng nhỏ nhà đầu tư tổ chức có thể giảm chi phí hỗ trợ khách hàng, điều này có thể khá lớn nếu tính đến quy trình đăng ký phức tạp. Điều này giúp nâng cao hiệu quả vận hành dự án và giảm chi phí quản lý.
Cung cấp thêm nhiều tiện ích token đa dạng hơn cho nhà đầu tư cá nhân
Khi hướng đến nhà đầu tư cá nhân, cần lưu ý rằng Destiny Token đã cung cấp nhiều lợi ích khác nhau cho người nắm giữ token. Ví dụ, "HAPPYDAY TOKEN" cho phép nhà đầu tư tham dự một số sự kiện cùng một khách mời điện ảnh, dùng bữa trưa, chụp ảnh lưu niệm và xem phim. Những tiện ích này mang lại giá trị bổ sung hấp dẫn cho người yêu điện ảnh, tạo nên trải nghiệm độc đáo vượt xa đầu tư đơn thuần. Do đó, các lợi ích thiết thực này cũng có thể trở thành lựa chọn hấp dẫn đối với nhà đầu tư cá nhân.
Kết luận
Thị trường RWA, đặc biệt là dự án Destiny Token tại Thái Lan, đã trở thành ví dụ quan trọng về khả năng và giới hạn của việc mã hóa tài sản thực. Thị trường RWA vẫn còn ở giai đoạn đầu, đối mặt với nhiều thách thức. Những dự án sáng tạo như Destiny Token đang thử nghiệm khả năng và tiềm năng của thị trường mới này, đồng thời cung cấp góc nhìn quý giá cho các bên liên quan.
Dự kiến thị trường RWA sẽ phát triển thành cơ hội đầu tư thay thế ổn định cho nhà đầu tư tổ chức, đồng thời mang lại nhiều lợi ích và tiện ích vượt ngoài lợi nhuận đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân. Tất nhiên, vẫn tồn tại những rào cản như nguồn cung sản phẩm hạn chế, quy trình đăng ký phức tạp và thời gian xem xét quy định kéo dài, đòi hỏi sự phối hợp giữa cơ quan quản lý và các dịch vụ mới đặt ưu tiên vào bảo vệ nhà đầu tư. Hy vọng rằng những thách thức và thành công từ việc quản lý thị trường RWA tại Thái Lan và dự án Destiny Token sẽ cung cấp những bài học kinh nghiệm quý giá cho các dự án tiếp theo.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
