Đọc số liệu về tuần đầu ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay: 6 ngày ròng vào hơn 120 triệu USD, giá trung bình giảm 14,8%
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đọc số liệu về tuần đầu ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay: 6 ngày ròng vào hơn 120 triệu USD, giá trung bình giảm 14,8%
Sau 6 ngày ra mắt, quỹ ETF bitcoin giao ngay đã thu hút dòng vốn ròng khoảng 1,208 tỷ USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Carol, PANews
Ngày 11 tháng 1, sau đúng mười năm tranh luận, ETF giao ngay Bitcoin cuối cùng cũng đã được thông qua. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức phê duyệt 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin, bao gồm iShares Bitcoin Trust, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, Bitwise Bitcoin ETF.
Quan điểm chủ đạo trên thị trường cho rằng việc ra mắt các quỹ ETF giao ngay Bitcoin có thể mở rộng kênh tiếp cận cho các tổ chức, thu hút thêm dòng vốn và thúc đẩy nền kinh tế tiền mã hóa phát triển nhanh chóng. Nói đơn giản, ETF giao ngay Bitcoin được kỳ vọng sẽ thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên và kéo theo sự trở lại của một thị trường tăng giá toàn diện. Tuy nhiên, trong tuần đầu tiên kể từ khi các quỹ ETF này niêm yết (tính đến ngày 19 tháng 1), những viễn cảnh lý tưởng này vẫn chưa xuất hiện, giá Bitcoin lại giảm về mức khoảng 41.000 USD.
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin có tình hình cơ bản như thế nào? Biểu hiện trong tuần đầu niêm yết là gì? Chúng ảnh hưởng ra sao đến Bitcoin? Cột dữ liệu PAData thuộc PANews, sau khi phân tích tình hình cơ bản và giao dịch của các quỹ ETF, đã phát hiện:
-
Tính đến ngày 19 tháng 1, tổng tài sản quản lý (AUM) của 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin đạt khoảng 26,975 tỷ USD. Ba quỹ dẫn đầu là Grayscale với 23,537 tỷ USD; iShares Bitcoin Trust với 1,199 tỷ USD; Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund với 1,017 tỷ USD. Trong giai đoạn từ ngày 11 đến 19, AUM của 11 quỹ ETF này giảm 8,41%.
-
Tính đến ngày 19 tháng 1, 8 quỹ ETF công bố số lượng Bitcoin nắm giữ, tổng cộng sở hữu 635.700 BTC, trong đó Grayscale nắm giữ khoảng 567.000 BTC. Tiếp theo là iShares Bitcoin Trust, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund và Bitwise Bitcoin ETF lần lượt nắm giữ khoảng 28.600 BTC, 24.900 BTC và 10.200 BTC.
-
Sau khi mở cửa giao dịch, 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin đều chứng kiến xu hướng giảm chung. Nếu tính theo phần trăm thay đổi giữa giá đóng cửa ngày 19 so với giá mở cửa ngày 11, giá thị trường trung bình của 11 quỹ ETF giảm 14,80%.
-
Biến động giá của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin khá rõ rệt. Giá thị trường trung bình hàng ngày của 11 quỹ ETF dao động khoảng 5,63%, cao hơn mức 4,78% của Bitcoin trong cùng kỳ.
-
Trong 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin, có 5 quỹ đang ở trạng thái chiết khấu. Mức chiết khấu cao nhất thuộc về BRRR với tỷ lệ 0,51%; thấp nhất là GBTC với khoảng 0,27%. Không gian cho các hoạt động chênh lệch giá dựa trên tỷ lệ chiết khấu của GBTC đã thu hẹp đáng kể, do đó tác động bán tháo từ các hoạt động này đối với thị trường trong tương lai dự kiến sẽ rất hạn chế.
-
Tổng khối lượng giao dịch của 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin trong 6 ngày đầu niêm yết đạt khoảng 16,691 tỷ USD. Trong đó, GBTC là quỹ có quy mô giao dịch lớn nhất với tổng khối lượng đạt 9,012 tỷ USD trong 6 ngày, tiếp theo là IBIT và FBTC lần lượt đạt 3,194 tỷ USD và 2,649 tỷ USD.
-
Tổng dòng tiền ròng vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin trong 6 ngày sau khi niêm yết đạt khoảng 1,208 tỷ USD, trong đó ngày đầu tiên có dòng tiền ròng 628 triệu USD. Mặc dù các quỹ ETF giao ngay đã đưa thêm vốn mới vào thị trường tiền mã hóa, nhưng vẫn còn cách xa so với việc thúc đẩy một "thị trường tăng giá tổ chức" mới.
-
Nhà đầu tư khu vực Mỹ rất lạc quan về việc thông qua và niêm yết các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, trong khi nhà đầu tư khu vực châu Á lại có quan điểm ngược lại.
-
Thị trường Bitcoin gần đây đã thể hiện một số đặc điểm tích cực: thứ nhất, sức mua thị trường tăng lên; thứ hai, hoạt động giao dịch trên chuỗi Bitcoin tăng mạnh; thứ ba, ngày càng nhiều Bitcoin đang được tích lũy.
01. Tổng tài sản quản lý vượt 26,9 tỷ USD, 8 quỹ ETF công bố nắm giữ tổng cộng 635.700 BTC
Dựa trên dữ liệu từ website chính thức của 11 nhà phát hành, kết hợp xác minh chéo với dữ liệu bên thứ ba từ Trading View và Robinhood, tính đến ngày 19 tháng 1, tổng tài sản quản lý (AUM) của 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin đạt khoảng 26,975 tỷ USD. Trong đó riêng Grayscale đã chiếm tới 23,537 tỷ USD, tương đương 87,25% tổng lượng. Hai quỹ khác có AUM vượt 1 tỷ USD là iShares Bitcoin Trust và Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. Các quỹ ETF còn lại hiện tại quy mô AUM vẫn còn nhỏ, tất cả đều dưới 500 triệu USD, một số thậm chí dưới 100 triệu USD.
Theo thống kê AUM từ SoSo Value, AUM ngày 11 tháng 1 đạt khoảng 29,380 tỷ USD, đến ngày 19 tháng 1 đã giảm xuống còn 26,910 tỷ USD, giảm tổng cộng khoảng 8,41%.
Trong số 11 nhà phát hành quỹ ETF giao ngay Bitcoin, có 8 nhà công bố số lượng Bitcoin nắm giữ. Tính đến ngày 19 tháng 1, 8 quỹ ETF này nắm giữ tổng cộng 635.700 BTC, trong đó Grayscale nắm giữ khoảng 567.000 BTC, chiếm khoảng 89,20% tổng lượng. Các quỹ iShares Bitcoin Trust, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund và Bitwise Bitcoin ETF cũng có lượng nắm giữ cao, lần lượt khoảng 28.600 BTC, 24.900 BTC và 10.200 BTC.
Trước tình hình cạnh tranh khốc liệt khi đồng loạt có 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin cùng niêm yết, các tổ chức đã đua nhau áp dụng chiến lược giảm tỷ lệ phí quản lý (Total Expense Ratio - TER) để giành giật dòng vốn thị trường. Hiện tại, 6 quỹ ETF giao ngay Bitcoin bao gồm FBTC, BITB, BTCO... đang áp dụng mức phí 0%. Tuy nhiên, sau khi hết thời gian ưu đãi, tỷ lệ phí quản lý của các quỹ này sẽ tăng lên mức khoảng 0,2%-0,3%, đây là mức thấp hơn trung bình ngành. Khác biệt so với các quỹ này, Grayscale – quỹ có quy mô lớn nhất – vẫn duy trì mức phí quản lý cực cao 1,5%. Ngoài ra, Hashdex Bitcoin ETF cũng có mức phí khá cao, đạt 0,9%.
Theo báo cáo công khai, VanEck và Bitwise có ý định lần lượt quyên góp 5% và 10% lợi nhuận từ quỹ ETF cho các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin. Ước tính sơ bộ dựa trên tỷ lệ phí sau thời gian ưu đãi và quy mô tài sản hiện tại, tổng số tiền quyên góp từ hai quỹ này khoảng 96.100 USD. Nếu các quỹ ETF giao ngay Bitcoin phát triển thuận lợi, quy mô tài sản của chúng sẽ tiếp tục tăng mạnh, kéo theo số tiền quyên góp cũng tăng theo.
02. Tổng khối lượng giao dịch 6 ngày đầu vượt 16,6 tỷ USD, dòng tiền ròng tích lũy hơn 1,2 tỷ USD
Sau khi mở cửa, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đều rơi vào tình trạng giảm chung. Nếu tính theo phần trăm thay đổi giữa giá đóng cửa ngày 19 so với giá mở cửa ngày 11, giá thị trường trung bình của 11 quỹ ETF giảm 14,80%. Trong đó, DEFI giảm mạnh nhất với mức giảm trên 17%, trong khi GBTC giảm ít nhất, khoảng 12%.
Ngoại trừ EZBC của Franklin liên tục giảm giá và giá mở cửa là mức cao nhất, các nhà đầu tư mua vào sau khi các quỹ ETF giao ngay Bitcoin mở cửa vẫn có cơ hội sinh lời. Nếu tính theo mức tăng lý thuyết tối đa giữa giá cao nhất sau khi mở cửa so với giá mở cửa ngày 11, mức tăng trung bình của 11 quỹ ETF đạt khoảng 5,91%. Trong đó, FBTC của Fidelity có mức tăng cao nhất, vượt quá 20%, cao hơn nhiều so với các quỹ ETF khác. Tiếp theo là IBIT của BlackRock với mức tăng cao nhất vượt 7%.
Các quỹ ETF giao ngay Bitcoin vừa niêm yết vẫn có biến động giá khá rõ. Nếu tính theo mức tăng giữa giá cao nhất và thấp nhất mỗi ngày, biên độ dao động trung bình hàng ngày của 11 quỹ ETF đạt khoảng 5,63%. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, trong cùng kỳ, biên độ dao động trung bình hàng ngày của Bitcoin khoảng 4,78%, thấp hơn mức biến động giá của các quỹ ETF.
Trong số các quỹ này, FBTC của Fidelity có biên độ dao động trung bình hàng ngày cao nhất, đạt 8,10%. Phần lớn các quỹ ETF khác như GBTC, BITB, IBIT... có biên độ dao động trung bình nằm trong khoảng 5%-6%. Chỉ có hai quỹ BTCW và EZBC có biên độ dao động trung bình thấp hơn mức của Bitcoin trong cùng kỳ.
Lấy giá trị tài sản ròng (NAV - Net Asset Value) của các quỹ ETF ngày 19 tháng 1 làm chuẩn, so sánh với giá đóng cửa cùng ngày, có thể thấy trong 11 quỹ ETF giao ngay Bitcoin, 5 quỹ đang ở trạng thái chiết khấu, tức giá thị trường hiện tại thấp hơn NAV. Trong đó, BRRR có mức chiết khấu cao nhất, đạt 0,51%. FBTC, EZBC và BTCW có mức chiết khấu tương đương, đều vượt quá 0,3%. GBTC có mức chiết khấu thấp nhất, khoảng 0,27%.
Có quan điểm cho rằng hoạt động chênh lệch giá, khi một số nhà đầu tư mua GBTC ở mức chiết khấu rồi bán khống BTC ngoài sàn, là một trong những nguyên nhân gây áp lực bán mạnh đối với GBTC. Với mức chiết khấu hiện tại, không gian cho các hoạt động này đã thu hẹp đáng kể, dự kiến tác động đến áp lực bán trên thị trường trong tương lai sẽ rất hạn chế.
Ngoài ra, có 6 quỹ ETF hiện đang ở trạng thái cao hơn giá trị nội tại (premium), trong đó BTCO có mức premium cao nhất đạt 0,42%. HODL và DEFI có mức premium khoảng 0,2%, trong khi IBIT, BITB và ARKB đều có mức premium dưới 0,1%.
Về khối lượng giao dịch, tổng khối lượng giao dịch của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin trong 6 ngày đầu niêm yết đạt khoảng 16,691 tỷ USD, trung bình mỗi ngày khoảng 2,782 tỷ USD. Trong đó, GBTC là quỹ có quy mô giao dịch lớn nhất với tổng khối lượng đạt 9,012 tỷ USD trong 6 ngày, tiếp theo là IBIT và FBTC với lần lượt 3,194 tỷ USD và 2,649 tỷ USD. Có thêm 4 quỹ có khối lượng giao dịch chưa đến 100 triệu USD, bao gồm BRRR, BTCW, DEFI và HODL.
Cần nhấn mạnh rằng khối lượng giao dịch của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin không đồng nghĩa với dòng vốn chảy vào thị trường giao dịch Bitcoin. Chỉ những khoản vốn thực sự đi vào thị trường giao dịch Bitcoin mới tạo ra tác động trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa.
Theo dữ liệu từ SoSo Value, nếu tính theo sự thay đổi số cổ phiếu lưu hành hàng ngày của từng quỹ nhân với NAV hiện tại [(Today’s Shares – Yesterday’s Shares) x Current NAV], dòng tiền ròng tích lũy của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin trong 6 ngày sau khi niêm yết đạt khoảng 1,208 tỷ USD. Trong đó, ngày đầu tiên có dòng tiền ròng 628 triệu USD, ngày 17 có dòng tiền ròng 562 triệu USD. Nhìn chung, việc phát hành các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã mang lại nguồn vốn mới cho thị trường tiền mã hóa, nhưng vẫn còn cách xa so với việc thúc đẩy một "thị trường tăng giá tổ chức" mới.
03. Giá BTC giảm về mức 41.000 USD, tốc độ lưu chuyển trên chuỗi tăng, xu hướng tích lũy gia tăng
Sau khi các quỹ ETF giao ngay Bitcoin niêm yết, thị trường giao dịch Bitcoin và biểu hiện trên chuỗi phản ứng ra sao? Những phản ứng này hàm ý xu hướng tương lai như thế nào?
Xét về biểu hiện giá cả trực quan nhất, Bitcoin đạt đỉnh gần đây 46.936 USD vào hai ngày trước khi ETF được thông qua (ngày 9 tháng 1), sau đó bắt đầu điều chỉnh. Giá ngày thông qua (11 tháng 1) là 46.632 USD, đến ngày 19 tháng 1, sau khi tin tốt đã được phản ánh đầy đủ, giá Bitcoin đã giảm về mức 41.261 USD, giảm 12,09% so với đỉnh gần đây, mức giảm rõ rệt.
Nếu phân tích cụ thể biến động giá Bitcoin theo giờ làm việc tại các khu vực khác nhau, có thể thấy sự khác biệt rõ rệt giữa khu vực Mỹ và châu Á (chủ yếu là Trung Quốc).
Trong giờ làm việc tại Mỹ (từ 8h sáng đến 8h tối theo giờ miền Đông Mỹ), trước thời điểm các quỹ ETF giao ngay Bitcoin niêm yết (bao gồm cả ngày 11), giá Bitcoin hàng ngày đều tăng mạnh 3.000-4.500 USD so với 30 ngày trước đó. Ngay cả trong 5 ngày sau khi ETF niêm yết (trước ngày 16), giá Bitcoin hàng ngày vẫn duy trì xu hướng tăng, mặc dù biên độ thu hẹp còn khoảng 1.000 USD.
Nhìn chung, nhà đầu tư khu vực Mỹ rất lạc quan về việc thông qua và niêm yết các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, trong khi nhà đầu tư khu vực châu Á lại có quan điểm ngược lại.
Trong giờ làm việc tại châu Á (từ 8h sáng đến 8h tối theo giờ chuẩn Trung Quốc), trước và sau khi các quỹ ETF giao ngay Bitcoin niêm yết, giá Bitcoin hàng ngày so với 30 ngày trước đó cơ bản đều giảm. Trước thời điểm niêm yết (bao gồm cả ngày 11), giá Bitcoin hàng ngày gần như đều giảm hơn 1.000 USD so với 30 ngày trước, sau khi niêm yết mức giảm này thu hẹp rõ rệt, dưới 1.000 USD.
Xét từ các chỉ số thị trường khác, thị trường Bitcoin gần đây đã thể hiện một số tín hiệu tích cực.
Thứ nhất, sức mua thị trường tăng lên. Tỷ lệ cung stablecoin (SSR) là tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường Bitcoin và vốn hóa stablecoin. Khi SSR giảm, có nghĩa là nguồn cung stablecoin hiện tại có khả năng mua BTC mạnh hơn. Sau khi các quỹ ETF giao ngay Bitcoin niêm yết, SSR giảm từ 13,022 xuống 11,662, giảm khoảng 10,44%, cho thấy "sức mua" trên thị trường tăng lên, điều này có lợi trong việc hấp thụ áp lực bán từ GBTC.
Thứ hai, hoạt động giao dịch trên chuỗi Bitcoin gia tăng. Velocity là chỉ số đo lường tốc độ lưu thông của đơn vị trên mạng lưới, giá trị càng cao cho thấy tốc độ luân chuyển Bitcoin trên chuỗi càng nhanh, hoạt động giao dịch càng sôi động. Từ đầu năm nay, Velocity tăng từ 0,011 lên 0,022, đạt đỉnh gần đây là 0,032 vào ngày trước khi ETF niêm yết (10 tháng 1), xu hướng gia tăng rõ rệt.
Thứ ba, ngày càng nhiều Bitcoin đang được tích lũy. Điểm xu hướng tích lũy (Accumulation Trend Score) càng gần 1 cho thấy có nhiều người tham gia thị trường đang tích lũy token. Từ đầu năm nay, xu hướng tích lũy Bitcoin tăng từ 0,72 lên 0,86, cho thấy rõ xu hướng tích lũy của người tham gia. Dù trước khi các quỹ ETF niêm yết, xu hướng này từng giảm xuống dưới 0,5, có thể do người tham gia chốt lời ở mức giá cao, nhưng gần đây xu hướng này đã phục hồi và tăng trở lại.
Nhìn chung, các tín hiệu tích cực từ thị trường giao dịch Bitcoin và dữ liệu trên chuỗi đều cho thấy niềm tin của thị trường vào xu hướng giá trong tương lai. Ngoài ra, Bitcoin dự kiến sẽ bước vào lần giảm phát thứ tư vào ngày 22 tháng 4 năm nay. Theo quy luật biến động giá sau ba lần giảm phát trước, thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ vào đợt tăng giá sau sự kiện này. Liệu giá Bitcoin và các quỹ ETF giao ngay Bitcoin có thể tạo nên vòng phản hồi tích cực trong tương lai hay không vẫn cần theo dõi thêm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
