Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi được phê duyệt ETF giao ngay, GBTC có phải là "thủ phạm"?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi được phê duyệt ETF giao ngay, GBTC có phải là "thủ phạm"?
Không chỉ các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển dịch vốn, mà các nhà đầu tư cá lẻ dường như cũng đang chuyển từ các sàn giao dịch sang các quỹ ETF bitcoin giao ngay rẻ hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mary Liu, Bitpush News
Dữ liệu từ thiết bị đầu cuối Bitpush cho thấy vào thứ Năm, giá Bitcoin lại giảm 4,5%, có lúc chạm mức thấp nhất trong một tháng là 40.800 USD. Kể từ khi SEC Mỹ phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới vào ngày 11 tháng 1, Bitcoin chỉ trải qua đà tăng ngắn ngủi và hiện đã giảm khoảng 13%.
Các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực. Coinbase, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất tại Mỹ, giảm khoảng 6,7%, và đã giảm 17% kể từ khi ETF giao ngay được phê duyệt. Các công ty khai thác Bitcoin như Marathon Digital giảm 6,9%, còn MicroStrategy, chuyên tích trữ Bitcoin, giảm 3%.
GBTC có thể mất tới 10 tỷ USD, áp lực bán vẫn còn
Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao dòng vốn vào các quỹ ETF. Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng áp lực bán ra từ Grayscale GBTC có thể là nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm giá này.
Các nhà phân tích của JPMorgan, đứng đầu là Nikolaos Panigirtzoglou, cho biết vào thứ Năm rằng nếu các nhà đầu tư tiếp tục chốt lời từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Grayscale (chuyển đổi từ quỹ chủ lực GBTC), giá Bitcoin có thể đối mặt với thêm áp lực giảm trong vài tuần tới.
GBTC được thành lập năm 2013, trước khi chuyển đổi thành ETF, quy mô tài sản quản lý vượt quá 28 tỷ USD. Dữ liệu từ The Block cho thấy vào ngày 17 tháng 1, GBTC đã chảy ra 451 triệu USD, và kể từ khi bắt đầu giao dịch dưới dạng ETF giao ngay, quỹ này đã chứng kiến dòng vốn rút ra khoảng 1,6 tỷ USD.
Một phần dòng vốn này đã được hấp thụ bởi các sản phẩm ETF giao ngay khác. Michael Safai, người đồng sáng lập công ty giao dịch định lượng Dexterity Capital, nói rằng: "Nhiều nhà đầu tư muốn chờ khoản chiết khấu âm của Grayscale thu hẹp đáng kể trước khi thoát vị thế. Bây giờ chiết khấu âm gần như biến mất, một số nhà giao dịch có thể đã bán ra và đang chờ mua lại ETF càng sớm càng tốt."
Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) đã thu hút hơn 1 tỷ USD dòng vốn vào, trở thành quỹ ETF đầu tiên trong nhóm này đạt được cột mốc này.
Fidelity Investments theo sát phía sau, quỹ FBTC của họ hôm qua ghi nhận dòng vốn vào 358 triệu USD – mức cao nhất trong một ngày kể từ khi quỹ ra mắt cách đây một tuần, tổng cộng thu hút khoảng 880 triệu USD. BlackRock và Fidelity chiếm tới 68% tổng dòng vốn vào 9 quỹ ETF mới trên thị trường, tương đương gần 2 tỷ USD.
Trong số 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay, Grayscale có mức phí quản lý cao nhất ngành, ở mức 1,5%. Franklin Templeton có mức phí thấp nhất là 0,19%, nhưng tỷ trọng dòng vốn vào gần đây của họ chưa đến 2% tổng số sản phẩm. Ark Invest miễn phí trong năm đầu tiên, sau đó áp dụng mức phí 0,21%. BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, thu phí 0,12% trong năm đầu tiên và 0,25% về sau.
Các nhà phân tích JPMorgan cho biết trong một báo cáo rằng tình hình của GBTC có thể còn tồi tệ hơn, vì ngân hàng này ước tính quỹ có thể mất tới 10 tỷ USD.
JPMorgan cho biết: "Tính thanh khoản và độ sâu thị trường rất quan trọng, nhưng nếu các quỹ ETF Bitcoin giao ngay khác đạt đến quy mô tới điểm tới hạn về quy mô và tính thanh khoản, GBTC cũng sẽ gặp rủi ro trong lĩnh vực này."
Tính thanh khoản thường ám chỉ khả năng bán tài sản để đổi lấy tiền mặt. Việc suy giảm thanh khoản mang lại rủi ro cho nhà đầu tư vì họ có thể khó bán cổ phiếu. Báo cáo nêu rõ: "Nếu GBTC mất lợi thế về thanh khoản, có thể sẽ có thêm nhiều vốn rút ra, có lẽ thêm 5-10 tỷ USD nữa."
Không chỉ các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển vốn, mà các nhà đầu tư cá nhân dường như cũng đang chuyển từ các sàn giao dịch sang các quỹ ETF Bitcoin giao ngay rẻ hơn. JPMorgan cho biết: "Số lượng ví Bitcoin của các nhà đầu tư cá nhân đã giảm nhẹ trong những ngày gần đây."
Các sản phẩm ETF khác lần lượt xuất hiện dòng vốn rút ra
Vetle Lunde, nhà phân tích tại K33 Research, cho biết rằng ngay cả trước khi cơ quan quản lý Mỹ phê duyệt, trên toàn cầu đã có rất nhiều sản phẩm Bitcoin giao ngay đang giao dịch. Ông nói rằng thực tế, các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) toàn cầu hiện đang nắm giữ hơn 864.000 BTC, xét về một khía cạnh nào đó, thì lượng gia tăng từ các sản phẩm giao dịch tại Mỹ cho đến nay tương đối nhỏ.
Lunde cũng chỉ ra rằng ngoài việc rút vốn khỏi GBTC, trong tuần qua, các ETP tại Canada và châu Âu cũng chứng kiến dòng vốn rút ra đáng kể khi các nhà đầu tư chốt lời và/hoặc chuyển vốn sang các quỹ ETF Mỹ rẻ hơn.
Cũng cần nhắc đến quỹ ETF chiến lược Bitcoin của ProShares (BITO), quỹ này gần đây quản lý tài sản hơn 2 tỷ USD. Lunde cho biết, mặc dù quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai này không nắm giữ Bitcoin, nhưng nó chiếm tới 36% khối lượng mở (open interest) hợp đồng Bitcoin trên sàn CME. Ông bổ sung rằng các quỹ ETF Bitcoin dựa trên hợp đồng tương lai nói chung chiếm 48% khối lượng mở Bitcoin trên CME.
Lunde cho rằng khi BITO và các quỹ dựa trên hợp đồng tương lai khác chứng kiến dòng vốn rút ra, họ sẽ phải đóng vị thế mua (bán) trên thị trường phái sinh, điều này có thể gây thêm áp lực lên giá Bitcoin.
Bartosz Lipiński, CEO của nền tảng giao dịch Cube.Exchange, cho rằng: "Sự hào nhoáng xung quanh ETF đã phần nào lắng xuống, sự chú ý của các nhà giao dịch có thể chuyển hướng sang nơi khác. Định vị quyền chọn hiện tại cho thấy mức hỗ trợ nằm ở khoảng 40.000 USD, đây là một ngưỡng tâm lý quan trọng."
Nhà phân tích thị trường độc lập Michael van de Poppe trên nền tảng X khuyên các nhà đầu tư: "Đừng bi quan với BTC và duy trì triển vọng tiêu cực. Hãy nhớ rằng, hãy mua vào ở vùng giá thấp và nắm giữ."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
