Hướng dẫn cơ bản về ETF tài sản ảo: Phân tích toàn diện giấy phép của SFC Hồng Kông
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hướng dẫn cơ bản về ETF tài sản ảo: Phân tích toàn diện giấy phép của SFC Hồng Kông
Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông thực sự có những giấy phép nào, và làm cách nào để nhận biết?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Metaer, tác giả mời của Meta Era
Đối với ngành tiền mã hóa, sau khi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) chính thức thông qua việc niêm yết quỹ ETF Bitcoin giao ngay, một tuần sôi động đã khép lại. Hiện tại, các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang một thị trường tiềm năng khác – Hồng Kông.
Thực tế, ngay từ ngày 22 tháng 12 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Quản lý Tài chính Hồng Kông (SFC) đã công bố "Thông báo về Quỹ được SFC công nhận đầu tư vào tài sản ảo", chính thức tuyên bố sẵn sàng chấp nhận hồ sơ đăng ký quỹ ETF tài sản ảo giao ngay. Đồng thời, thông báo cũng nêu rõ rằng đối với các tài sản ảo được phép giao dịch trên các nền tảng được cấp phép (như Bitcoin, Ethereum), các tổ chức được cấp phép có thể phát hành và quản lý các quỹ ETF giao ngay tương ứng, đồng thời cho phép mua bán và đổi trả bằng tiền mặt hoặc tài sản thực trên các sàn giao dịch được cấp phép hoặc các tổ chức tài chính được công nhận.
Trước đây, nhiều nhà đầu tư luôn do dự bên ngoài thị trường tài sản ảo. Nguyên nhân chủ yếu không chỉ vì chưa quen với hình thức đầu tư mới mẻ này mà còn lo ngại về rủi ro đến từ các nền tảng đầu tư. Quỹ ETF tài sản ảo giao ngay sẽ cho phép các nhà đầu tư truyền thống tham gia thị trường thông qua các kênh quen thuộc. Các quỹ ETF tài sản ảo giao ngay phát hành tại Hồng Kông đều bị yêu cầu sử dụng các nền tảng trong nước được cấp phép theo quy định của SFC.
Vậy câu hỏi đặt ra là: SFC Hồng Kông cấp những loại giấy phép nào? Và làm thế nào để nhận diện chúng? Bài viết này của Meta Era sẽ phân tích sâu vấn đề này.
Phân tích toàn diện về các giấy phép do SFC Hồng Kông cấp
Là trung tâm tài chính ngoài khơi và trong khơi hàng đầu châu Á, Hồng Kông luôn dẫn đầu trong hệ thống thị trường tài chính quốc tế xét về độ trưởng thành của khung pháp lý, sự hoàn thiện của thị trường giao dịch công khai và sự đa dạng của các sản phẩm tài chính. SFC Hồng Kông quản lý 10 loại giấy phép, mỗi loại tương ứng với một lĩnh vực hoạt động cụ thể. Để thực hiện nghiệp vụ liên quan, bắt buộc phải có giấy phép tương ứng. Cụ thể như sau:
Trong lĩnh vực nền tảng giao dịch tài sản ảo, SFC Hồng Kông chỉ cấp phép cho hai công ty: Hash Blockchain Limited (HashKey Exchange) và OSL Digital Securities Limited (OSL Exchange). Hai công ty này đều nhận được giấy phép Loại 1 và Loại 7, nghĩa là họ được phép cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán và dịch vụ giao dịch tự động hóa tại Hồng Kông.
Đối với các tổ chức muốn phát hành quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, cần đặc biệt chú ý đến loại giấy phép thường được gọi trong ngành là "149". Như bảng trên đã nêu, nếu một tổ chức tài chính muốn thực hiện các hoạt động giao dịch chứng khoán tại Hồng Kông thì điều kiện cơ bản nhất là phải sở hữu giấy phép Loại 1. Do đó, giấy phép Loại 1 là loại phổ biến nhất trong 10 loại giấy phép, số lượng cá nhân và tổ chức sở hữu cũng là lớn nhất. Giấy phép Loại 4 của Hồng Kông dành cho các doanh nghiệp muốn cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán. Thông thường, các doanh nghiệp sẽ chọn đăng ký đồng thời cả giấy phép Loại 1 và Loại 4: giấy phép Loại 1 cho phép thực hiện giao dịch chứng khoán, giấy phép Loại 4 cho phép cung cấp tư vấn cho khách hàng. Dịch vụ chính của giấy phép Loại 4 là đưa ra ý kiến tư vấn về chứng khoán; nếu gây hiểu lầm cho nhà đầu tư, SFC Hồng Kông có thể xử phạt tiền, thậm chí thu hồi giấy phép bất cứ lúc nào.
Theo thông tin công khai, việc xin cấp giấy phép "149" tại Hồng Kông không hề dễ dàng —
-
Thứ nhất, đơn vị nộp đơn phải là công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập tại Hồng Kông hoặc công ty ngoài Hồng Kông đã đăng ký tại văn phòng đăng ký và có địa chỉ văn phòng thực tế tại Hồng Kông (phải là văn phòng hạng A);
-
Thứ hai, cần có đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm hỗ trợ vận hành doanh nghiệp, cùng với khung hoạt động kinh doanh, hệ thống kiểm soát nội bộ và nhân sự phụ trách đủ tiêu chuẩn (giám đốc rủi ro). Ngoài ra, công ty phải có ít nhất hai người được cấp phép. Về quốc tịch của cá nhân được cấp phép và nhân sự phụ trách, SFC không đặt giới hạn hay quy định đặc biệt nào, nhưng yêu cầu ít nhất một nhân sự phụ trách phải đóng trụ sở tại Hồng Kông để giám sát trực tiếp hoạt động kinh doanh, đồng thời ít nhất một nhân sự phụ trách phải là thành viên hội đồng quản trị.
-
Quan trọng hơn, SFC Hồng Kông yêu cầu vốn đăng ký tối thiểu lên tới 5 triệu đô la Hồng Kông và yêu cầu duy trì vốn góp thực tế và vốn lưu động không dưới 3 triệu đô la Hồng Kông, đồng thời phải mở tài khoản ngân hàng tại Hồng Kông.
Sau khi nắm rõ bối cảnh này, bước tiếp theo của đơn vị xin cấp phép là nộp đơn. Bất kể là cá nhân hay pháp nhân, nếu muốn xin cấp phép hoặc đăng ký, cần nộp đơn trực tuyến thông qua nền tảng chung WINGS của SFC dành cho biểu mẫu điện tử và gửi hồ sơ, bằng cách tạo "tài khoản cá nhân" hoặc "tài khoản con dưới tài khoản công ty tư vấn". Nếu đơn xin cấp phép liên quan đến pháp nhân được cấp phép, tổ chức đăng ký hoặc nhân sự phụ trách, người nộp đơn cần khai báo trong đơn rằng hội đồng quản trị đã thông qua nghị quyết phê duyệt việc xin cấp phép. Trường hợp hội đồng quản trị đã ủy quyền cho một ủy ban hoặc cá nhân cụ thể phê duyệt đơn, thì việc ủy ban hoặc cá nhân đó phê duyệt cũng được SFC chấp nhận.
Về thời gian xử lý, đối với các đơn xin tham gia mới vào ngành, thời gian chờ đợi thường là: bảy ngày làm việc (đối với đại diện xin cấp phép tạm thời); tám tuần (đối với đại diện xin cấp phép thông thường); mười tuần (đối với nhân sự phụ trách); hoặc mười lăm tuần (đối với pháp nhân xin cấp phép).
Nếu không đáp ứng các quy định pháp lý về cấp phép, hoặc không thuyết phục được SFC Hồng Kông rằng mình đủ điều kiện là "người thích hợp" để được cấp phép hoặc đăng ký, đơn xin cấp phép sẽ bị từ chối. Tuy nhiên, trước khi từ chối, SFC sẽ cho phép người nộp đơn trình bày ý kiến. Trước khi đưa ra quyết định cuối cùng, SFC sẽ cân nhắc kỹ lưỡng mọi lời trình bày của người nộp đơn. Nếu đơn vẫn bị từ chối, người nộp đơn có thể khiếu nại yêu cầu xem xét lại quyết định này tại Hội đồng Phúc thẩm Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông trong vòng 21 ngày.
Chuyên gia đánh giá thế nào về thời điểm ra mắt quỹ ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông?
Sau khi SEC Mỹ phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, rất có thể sẽ kích thích thêm nhiều công ty môi giới nộp đơn xin cấp phép giao dịch tài sản ảo cho SFC. Mặt khác, việc tăng số lượng quỹ ETF tài sản ảo giao ngay sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh của các công ty môi giới tài sản ảo tại Hồng Kông khi nhà đầu tư giao dịch các tài sản ảo này, mở rộng quy mô thị trường, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của các nền tảng và công ty môi giới tài sản ảo địa phương. Về câu hỏi thời điểm ra mắt quỹ ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông, Meta Era đã tổng hợp một số quan điểm từ các chuyên gia trong ngành.
Theo ông翁晓奇 (Weng Xiaoqi), CEO của HashKey Exchange - một trong những nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép tại Hồng Kông, hiện tại khoảng 10 công ty quỹ đang chuẩn bị ra mắt quỹ ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông, trong đó khoảng 7-8 công ty đã tiến vào giai đoạn triển khai thực tế. Các nhà phát hành có thể cần thông qua các sàn giao dịch được cấp phép để lưu ký tài sản cơ sở, đồng thời cung cấp các dịch vụ như giao dịch, thanh toán… Một số nhà phát hành đã chọn HashKey làm cơ sở hạ tầng, thậm chí HashKey còn phối hợp cùng các nhà phát hành để nộp đơn xin cấp phép quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
Ông黎智凯 (Li Zhikai), Giám đốc Thương mại Toàn cầu của OKX, cho biết việc SEC Mỹ phê duyệt phát hành quỹ ETF Bitcoin cho thấy các công cụ đầu tư truyền thống khác nhau, chẳng hạn như quỹ hưu trí và lương hưu với quy mô lớn, giờ đây có thể đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Điều này biểu thị rằng các nhà đầu tư với nền tảng đa dạng hơn, bao gồm cả cá nhân và tổ chức, đều có thể tham gia thị trường Bitcoin. Ngoài ra, quỹ ETF Bitcoin được thanh toán bằng tài sản thực, vốn đầu tư vào các quỹ ETF này sẽ ảnh hưởng trực tiếp hơn đến giá Bitcoin giao ngay, mang lại sự chú ý tích cực và dòng vốn lớn đổ vào thị trường tài sản ảo, đóng vai trò then chốt cho sự phát triển lâu dài của ngành.
Ông王毅 (Wang Yi), Giám đốc Bộ phận Đầu tư Định lượng của Southern Easttop Asset Management – một trong những nhà phát hành quỹ ETF phái sinh tài sản ảo tại Hồng Kông, cũng cho rằng sau khi SEC Mỹ phê duyệt quỹ ETF giao ngay, các tổ chức tài chính truyền thống có thể mua Bitcoin thông qua quỹ ETF, từ đó nâng cao nhu cầu thị trường đối với Bitcoin. Do nguồn cung Bitcoin có giới hạn, nhu cầu tăng lên có thể đẩy giá Bitcoin lên cao. Mặc dù Hồng Kông cho phép phát hành quỹ ETF giao ngay sớm hơn Mỹ, nhưng nhìn vào kỳ vọng chung về sản phẩm thị trường, thời gian ra mắt sản phẩm thực tế có thể chậm hơn Mỹ một chút.
Ông陈沛泉 (Chan Pui-chuen), Giám đốc Điều hành của Victory Securities – công ty môi giới tài sản ảo được cấp phép tại Hồng Kông, chỉ ra rằng việc các cơ quan quản lý Mỹ cho phép niêm yết quỹ ETF Bitcoin giao ngay được cộng đồng "tiền ảo" coi là bước nối kết then chốt giữa tiền mã hóa và sàn giao dịch thực tế, chắc chắn sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia. Hiện tại, mặc dù các công ty quỹ tại Hồng Kông chưa nộp đơn, nhưng đang tích cực chuẩn bị, dự kiến vào quý đầu năm nay sẽ có nhiều công ty quỹ bày tỏ ý định xin cấp phép, thậm chí thành công trong việc xin cấp phép.
Ông钟骏 (Zhong Jun), Chiến lược gia Đầu tư của Samsung Asset Management (Hồng Kông), cho rằng sau khi Mỹ phê duyệt quỹ ETF giao ngay, dự kiến sẽ có thêm nhiều thị trường lần lượt thông qua việc phát hành quỹ ETF giao ngay, từ đó thu hút thêm dòng vốn đổ vào lĩnh vực tài sản ảo. Sau khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, việc phân bổ tài sản của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân sẽ trở nên dễ dàng hơn, tuy nhiên hiện tại vẫn cần tăng cường công tác giáo dục nhà đầu tư liên quan.
Ông罗博仁 (Robyn Law), Trưởng phòng Phát triển Sản phẩm Chứng khoán của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX), cho biết HKEX đã sẵn sàng nắm bắt cơ hội từ các chủ đề đầu tư mới nổi, sẽ hợp tác chặt chẽ với các nhà phát hành và các bên liên quan để đưa sản phẩm mới này vào thị trường quỹ ETF Hồng Kông một cách suôn sẻ. Ông hoan nghênh SFC Hồng Kông công bố thông báo và hướng dẫn chính sách liên quan, giúp Hồng Kông trở thành thị trường đầu tiên ở châu Á cho phép niêm yết quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, củng cố vị thế của Hồng Kông là trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu khu vực, đồng thời hỗ trợ sự phát triển bền vững của Hồng Kông như thị trường ETF hàng đầu châu Á.
Tổng kết
Chúng ta biết rằng, tài sản dưới quản lý (AUM) của nhiều tổ chức quản lý tài sản lớn tại Hồng Kông đã đạt hàng ngàn tỷ USD. Trong bối cảnh SFC Hồng Kông tích cực phát triển Web 3.0, việc đầu tư vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay sẽ trở thành một lựa chọn quan trọng đối với các tổ chức quản lý tài sản, công ty quỹ và các thực thể tài chính khác, có thể thu hút dòng vốn quy mô hàng chục tỷ USD đổ vào thị trường này.
Hiện nay, khi chế độ đã được thiết lập, cùng với việc SFC Hồng Kông cung cấp thông tin và quy trình xin cấp phép rõ ràng, mọi thứ dường như đã sẵn sàng, chỉ chờ "gió đông". Quỹ ETF tài sản ảo giao ngay chắc chắn sẽ củng cố vị thế của Hồng Kông như trung tâm tài sản ảo hàng đầu khu vực, hỗ trợ sự phát triển bền vững của Hồng Kông như thị trường ETF hàng đầu châu Á, từ đó nâng cao sức hấp dẫn và năng lực cạnh tranh của Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, mang lại nhiều lựa chọn đa dạng hơn cho thị trường và nhà đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
