Giới thiệu về đầu tư mạo hiểm: Có những hình thức tham gia phổ biến nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giới thiệu về đầu tư mạo hiểm: Có những hình thức tham gia phổ biến nào?
Ngành nghề khác nhau, mục tiêu đầu tư khác nhau, tình hình nhà đầu tư khác nhau thì cách tham gia phù hợp nhất cũng khác nhau.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: LoliFox Typto
Vốn đầu tư mạo hiểm là gì?
Vốn đầu tư mạo hiểm (Venture Capital, gọi tắt là VC) là một hình thức tài trợ do các tổ chức hoặc cá nhân cung cấp cho các công ty khởi nghiệp hoặc dự án ở giai đoạn đầu, có tiềm năng cao và tốc độ tăng trưởng nhanh. Vốn đầu tư mạo hiểm cũng có thể ám chỉ ngành tài chính tham gia vào việc tài trợ cho những công ty hoặc dự án ở giai đoạn đầu này. Các tổ chức tham gia vào hoạt động đầu tư mạo hiểm được gọi là quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc công ty đầu tư mạo hiểm.
Mục đích của đầu tư mạo hiểm là thông qua việc rót vốn và hỗ trợ các khía cạnh khác vào các công ty ở giai đoạn đầu, để thu về lợi nhuận đầu tư đáng kể khi các công ty đó thành công.
-
Vốn đầu tư mạo hiểm thường xuất hiện ở giai đoạn đầu của doanh nghiệp khởi nghiệp.
-
Vốn đầu tư mạo hiểm thường mang đặc điểm rủi ro cao, lợi nhuận cao.
-
Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ cung cấp tài chính, mà còn thường cung cấp các đề xuất về chiến lược, vận hành và quản lý.
Nếu bạn định tham gia vào lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, thường sẽ có nhiều lựa chọn: tự đầu tư với tư cách cá nhân, hoặc tham gia các tổ chức hoạt động trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm để đầu tư tập thể, hoặc thông qua việc mua các sản phẩm tài chính do các tổ chức đầu tư mạo hiểm phát hành. Đây chính là chủ đề đầu tiên chúng ta sẽ thảo luận: Các hình thức tham gia đầu tư mạo hiểm là gì.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cố gắng giới thiệu một số người tham gia phổ biến trong đầu tư mạo hiểm, bao gồm: Individual Investor, Investment Fund, Investment Club, Self-Directed Investment Club, Syndicate, Investment Community, Investment DAO.
Individual Investor
Individual Investor (nhà đầu tư cá nhân) thường là những người tương đối giàu có. Họ dùng danh nghĩa cá nhân để hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp khởi nghiệp. Họ sử dụng tiền của mình, tự quản lý rủi ro đầu tư.
Do các doanh nghiệp ở giai đoạn khởi đầu thường rất khó nhận được đầu tư từ các tổ chức, đồng thời nhu cầu huy động vốn ở giai đoạn này đối với các công ty khởi nghiệp cũng nhỏ hơn nhiều so với các giai đoạn sau, nên nhiều công ty khởi nghiệp chọn tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính từ các nhà đầu tư cá nhân giàu có hoặc bạn bè, người thân. Nhiều cá nhân giàu có thường hoạt động ở vòng thiên thần (angel round) hoặc vòng hạt giống (seed round), và thường được gọi là nhà đầu tư thiên thần. (Các tổ chức tham gia vòng thiên thần cũng được coi là nhà đầu tư thiên thần)
Những nhà đầu tư thiên thần nổi tiếng bao gồm Peter Thiel (đồng sáng lập PayPal, đã đầu tư vào Facebook, Airbnb, SpaceX...), Ron Conway (đã đầu tư vào Google, Twitter...), Marc Andreessen (đồng sáng lập Andreessen Horowitz), Reid Hoffman (đồng sáng lập LinkedIn), và tại Trung Quốc là Lei Jun (người sáng lập Xiaomi).
Tuy nhiên, với tư cách là nhà đầu tư cá nhân, thường cần có khả năng phán đoán chuyên môn, nguồn vốn dồi dào và kênh tiếp cận dự án, điều này có nghĩa là trở thành một nhà đầu tư cá nhân xuất sắc có ngưỡng门槛 cao, vì vậy nhiều người sẽ chọn tham gia các tổ chức đầu tư hoặc mua các sản phẩm do các công ty đầu tư mạo hiểm phát hành để tham gia.
Ghi chú bổ sung: Các khu vực pháp lý khác nhau có quy định khác nhau về tư cách nhà đầu tư, ví dụ Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) định nghĩa nhà đầu tư đủ điều kiện là cá nhân có thu nhập vượt quá 200.000 USD trong hai năm qua (hoặc cùng vợ/chồng vượt quá 300.000 USD), hoặc tài sản ròng vượt quá 1 triệu USD (không tính giá trị bất động sản chính).
Investment Fund
Investment Fund (quỹ đầu tư) là một nhóm vốn được thiết lập nhằm mục đích đầu tư, huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư khác nhau, và được đội ngũ quản lý quỹ chuyên nghiệp ra quyết định đầu tư và quản lý vốn.
Quỹ đầu tư là một khái niệm rất rộng, tùy theo các tiêu chí khác nhau mà quỹ đầu tư có thể được chia thành nhiều loại. Quỹ đầu tư mạo hiểm chỉ là một phân loại nhỏ trong số đó.
Quỹ đầu tư mạo hiểm thường là sản phẩm do các tổ chức đầu tư mạo hiểm phát hành, loại sản phẩm quỹ này thường sử dụng hình thức Limited Partnership (gọi tắt là LP) làm thực thể pháp lý (sẽ được giới thiệu riêng trong bài thứ hai của loạt bài này). Trong các quỹ có cấu trúc Limited Partnership tồn tại hai vai trò: General Partner (GP - thành viên hợp danh) và Limited Partner (LP - thành viên góp vốn). General Partner thường là các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp hoặc đội ngũ, chịu trách nhiệm ra quyết định và quản lý đầu tư. Limited Partner thường là những người góp vốn, không tham gia ra quyết định, chỉ tham gia nhằm mục đích thu hồi lợi nhuận tài chính.
Investment Club
Investment Club (câu lạc bộ đầu tư) là một nhóm người cùng gom vốn để đầu tư chung. Nghĩa là nhiều người cùng góp vốn tạo thành một nhóm tiền, cùng nghiên cứu dự án và ra quyết định đầu tư (thường thông qua biểu quyết). Bạn có thể xem phần giới thiệu về câu lạc bộ đầu tư của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) tại đây.
So với quỹ đầu tư, hình thức câu lạc bộ đầu tư đơn giản hơn về vận hành, pháp lý và giám sát, quy mô vốn thường cũng nhỏ hơn nhiều so với quỹ đầu tư.
Câu lạc bộ đầu tư thường tự quản lý, các thành viên luân phiên nghiên cứu và phân tích cơ hội đầu tư, trong quá trình này các thành viên cũng học hỏi lẫn nhau và chia sẻ kiến thức.
Thông thường, câu lạc bộ đầu tư không chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán (SEC) và có thể không có mức độ minh bạch như quỹ đầu tư.
Chi phí thành lập và vận hành câu lạc bộ đầu tư thường thấp hơn quỹ đầu tư. Các khoản phí tiềm tàng mà thành viên phải trả bao gồm không gian họp, tài liệu nghiên cứu và chi phí pháp lý. Trong khi đó, quỹ đầu tư thường thu các khoản phí cao hơn, bao gồm phí quản lý cho nhà quản lý quỹ, phí hành chính và thưởng hiệu suất. Theo thời gian, những chi phí này sẽ ăn mòn lợi nhuận của nhà đầu tư trong quỹ.
Self-Directed Investment Club
Ngoài ra còn có một dạng câu lạc bộ đầu tư được gọi là Self-Directed Investment Club (câu lạc bộ đầu tư tự chủ), khác với câu lạc bộ đầu tư thông thường ở chỗ các thành viên của Self-Directed Investment Club tuy cùng nghiên cứu và sàng lọc cơ hội đầu tư, nhưng họ sẽ tự ra quyết định đầu tư dựa trên đánh giá cá nhân chứ không gom vốn chung để đầu tư tập trung.
Syndicate
Syndicate (liên minh đầu tư) là một hình thức liên minh giữa các tổ chức cùng góp vốn và chia sẻ lợi nhuận. Thông thường, khi một giao dịch vượt quá khả năng của một tổ chức hoặc cá nhân, tổ chức hoặc cá nhân đó sẽ mời các bên tham gia khác thành lập một Syndicate để cùng hoàn tất giao dịch. Syndicate có thể được sử dụng trong nhiều bối cảnh tài chính, ví dụ như mua lại công ty, mua bất động sản, v.v. Trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, Syndicate là một liên minh tạm thời được thành lập cho một dự án đầu tư cụ thể. Người phát động Syndicate thường được gọi là Lead Investor (nhà đầu tư dẫn dắt). Cá nhân hoặc tổ chức này thường có kinh nghiệm sâu rộng trong ngành, có thể cung cấp hướng dẫn có giá trị, mối quan hệ và hiểu biết, cũng như hỗ trợ trong hoạt động kinh doanh. Lead Investor có thể là cá nhân hoặc tổ chức.
Investment Community
Khác với lĩnh vực tài chính truyền thống, trong không gian Crypto có nhiều Investment Community (cộng đồng đầu tư) hoạt động sôi nổi hơn, một số cộng đồng do một hoặc vài cá nhân giỏi đầu tư mạo hiểm khởi xướng, một số khác là tập hợp những người cùng chí hướng dựa trên tư tưởng đầu tư mạo hiểm phi tập trung. Những cộng đồng này thường có cơ chế đa dạng, thường áp dụng các hình thức Investment Club, Self-Directed Investment Club, Syndicate cho các dự án đầu tư cụ thể khác nhau.
Nhiều cộng đồng đầu tư mã hóa cũng chọn gắn kết cơ hội đầu tư với lợi ích cộng đồng thông qua ERC20 hoặc NFT. Ví dụ Global Coin Research (gọi tắt là GCR), $GCR là vé tham gia cơ hội đầu tư, đồng thời dùng để thưởng cho đóng góp cộng đồng. Cơ chế này giúp tối đa hóa giá trị cộng đồng và duy trì tính bền vững.
Investment DAO
Investment DAO là một tổ chức tự trị phi tập trung điển hình (Decentralized Autonomous Organization hay DAO), có thể giúp cộng đồng hoặc tổ chức xây dựng hệ thống quản lý và vận hành quỹ tin cậy, an toàn hơn, đồng thời thực hiện cơ chế vận hành đầu tư dân chủ hóa.
So với Investment Community, Investment DAO thường sử dụng công nghệ blockchain để huy động và lưu ký vốn, trao quyền cho các bên tham gia khác nhau (nhà đầu tư, người quản lý) thông qua chương trình mã hóa có thể tự thực thi (hợp đồng thông minh), rồi tiến hành ra quyết định đầu tư tự động. Đây là một phương thức vận hành đầu tư mạo hiểm dựa trên công nghệ mới nổi. Một số Investment DAO điển hình bao gồm The LAO, MetaCartel Ventures, Flamingo DAO, Barbarian DAO, v.v.
Tuy nhiên, so với Investment Community, ngưỡng门槛 để khởi xướng và tham gia Investment DAO cao hơn, chủ yếu do rào cản kỹ thuật. Ví dụ họ cần học cách khởi tạo đề xuất đầu tư và thiết lập các thông số kỹ thuật liên quan. Tuy nhiên, tình trạng này đang thay đổi, DAOSquare - đơn vị cung cấp giải pháp chuyên biệt trong lĩnh vực này - đang nỗ lực giúp các quỹ đầu tư mạo hiểm và nhà đầu tư trong lĩnh vực truyền thống dễ dàng sử dụng công cụ mới nổi DAO và phát huy ưu thế của nó, thúc đẩy đầu tư mạo hiểm bước sang thời đại mới. Ngoài ra, công cụ DAOhaus - được nhiều Investment DAO sử dụng - cũng đang không ngừng phát triển. Tôi tin rằng khi ngày càng có nhiều công cụ xuất sắc xuất hiện, ngày càng nhiều quỹ đầu tư và nhà đầu tư sẽ bắt đầu thử nghiệm và đón nhận Investment DAO.
Nếu bạn quan tâm đến investment DAO, có thể theo dõi DAOSquare, DAOhaus và các giải pháp khác trong lĩnh vực này. Tất nhiên, bạn cũng có thể随时 đặt bất kỳ câu hỏi nào, chúng tôi rất sẵn lòng hỗ trợ.
Tóm tắt
Individual Investor: Tham gia đầu tư mạo hiểm với tư cách cá nhân, tự ra quyết định đầu tư, thường là người giàu có và có khả năng phán đoán chuyên môn.
Investment Fund: Nhiều người gom vốn lại, giao cho đội ngũ chuyên nghiệp quản lý, đội ngũ này chịu trách nhiệm tìm kiếm, sàng lọc dự án và ra quyết định đầu tư.
Investment Club: Nhiều người gom vốn lại, cùng tìm kiếm, thảo luận, sàng lọc dự án và cùng ra quyết định đầu tư.
Self-Directed Investment Club: Nhiều người gom vốn lại, cùng tìm kiếm, thảo luận, sàng lọc dự án, nhưng mỗi người tự ra quyết định đầu tư và tự bỏ vốn.
Syndicate: Trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, Syndicate là một liên minh tạm thời được thành lập cho một dự án đầu tư cụ thể.
Investment Community: Cộng đồng hình thành từ nhiều người tập hợp vì mục đích đầu tư, tham khảo và kết hợp các hình thức đầu tư trong lĩnh vực tài chính truyền thống, phổ biến trong lĩnh vực Crypto.
Investment DAO: Tương tự Investment Community, cũng là cộng đồng hình thành từ nhiều người tập hợp vì mục đích đầu tư, nhưng khác biệt ở chỗ sử dụng công nghệ blockchain để khiến việc quản lý vốn và ra quyết định đầu tư trở nên tin cậy, an toàn và dân chủ hóa hơn.
Trên đây là một số hình thức tham gia đầu tư mạo hiểm phổ biến. Ngành nghề khác nhau, đối tượng đầu tư khác nhau, hoàn cảnh nhà đầu tư khác nhau thì hình thức tham gia phù hợp nhất cũng khác nhau. Nếu bạn đang hoặc dự định tham gia, hy vọng bài viết này hữu ích. Bài viết tiếp theo chúng tôi sẽ nói sơ qua về các loại thực thể pháp lý phổ biến trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
