Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX: Giải thích chi tiết mô hình mới về sự kết hợp giữa AI DAO và DEX, làm thế nào để giải phóng thị trường vốn toàn cầu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX: Giải thích chi tiết mô hình mới về sự kết hợp giữa AI DAO và DEX, làm thế nào để giải phóng thị trường vốn toàn cầu?
Arthur Hayes cho rằng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) rất phù hợp để giao dịch các token như cổ phần, trái phiếu do các DAO AI này phát hành.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Elponcho
Người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, lại vừa phát hành một truyện khoa học viễn tưởng kỳ lạ mới vào ngày 28/7. Chủ đề lần này tiếp nối bài viết trước đó của ông mang tên《Massa》về AI và DAO, nhằm lập luận rằng AI nên được xây dựng bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Ông cũng thiết kế một phương pháp gây quỹ và vận hành cho một AI DAO, đồng thời đưa ra ý tưởng DEX sẽ trở thành sàn giao dịch chính cho các AI DAO. Ông hết lời ca ngợi sự kết hợp giữa AI và DAO, đồng thời khẳng định rằng hợp đồng thông minh và DEX sẽ đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong thị trường vốn tương lai.
Người sáng lập BitMEX muốn chứng minh tương lai của AI DAO
Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX, cho rằng AI nên được xây dựng bởi các Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO), vì DAO vận hành dựa trên blockchain công cộng chứ không phải quốc gia. DAO có thể tạo ra cấu trúc tổ chức giúp AI và con người hợp tác để đạt tăng trưởng và thịnh vượng.
Ông cố gắng chứng minh các luận điểm sau:
1. Quốc gia không thể kiểm soát được AI (trí tuệ nhân tạo), vì họ không thể giết hay trừng phạt thực chất đối với AI.
2. Do quốc gia không thể áp đặt kiểm soát, các thực thể kinh tế AI (tức là AI DAO) sẽ không cần tuân theo bất kỳ quy định pháp lý nào dựa trên quốc gia.
3. Để AI có thể thực thi bắt buộc, cơ sở hạ tầng mạng lưới của DAO sẽ cần sử dụng các hợp đồng thông minh triển khai trên blockchain công cộng.
4. Vì quốc gia không thể kiểm soát DAO, các DAO sẽ huy động vốn và giao dịch nợ, cổ phần, token chức năng... trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thay vì các sàn tập trung truyền thống (CEX).
5. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ tiến tới trạng thái độc quyền tự nhiên, vì chúng sẽ trở thành nơi giao dịch toàn cầu hóa thực sự đầu tiên, nơi mọi thực thể có kết nối mạng đều có thể gặp nhau và giao dịch.
Giả định của Arthur Hayes: ETH và token DEX sẽ tăng vọt
Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX, nói rằng nếu mọi người đồng ý với các giả định của ông, thì những điều sau đây sẽ xảy ra:
1. Khi DAO phổ biến rộng rãi, số lượng giao dịch trên Ethereum sẽ tăng theo cấp số nhân. Do đó, nếu giả thuyết AI DAO này được công nhận rộng rãi, giá ETH đáng lẽ phải tăng mạnh.
2. Sẽ chỉ có một vài DEX nhất định đạt được vị thế độc quyền tự nhiên trong việc giao dịch từng loại token cụ thể. Việc tìm ra những DEX này và mua token quản trị của chúng sẽ mang lại lợi nhuận lớn.
3. Một lớp phần mềm trung gian giúp hình ảnh hóa tài khoản của AI DAO sẽ được tạo ra, đóng vai trò then chốt trong thị trường vốn AI DAO.
Do đó, Arthur Hayes đưa ra một ví dụ minh họa mà ông hình dung: PoetAI DAO, mô tả những khó khăn có thể gặp phải và cách thức khả thi để giải quyết.
AI giả tưởng: PoetAI gây quỹ và vận hành như thế nào?
Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX, hình dung một AI chuyên sáng tác thơ: PoetAI, có khả năng học từ các bài thơ hiện có và tạo ra thơ gốc. Ban đầu, PoetAI sẽ cần trả phí để lấy dữ liệu từ các dịch vụ mạng nhằm học hỏi, do đó cần gây quỹ Bitcoin.
Ông giả định rằng DAO gây quỹ cho PoetAI – PoetAI DAO – sẽ phát hành một token mang tên POET. Thiết kế token như sau:
-
Phát hành số lượng giới hạn token POET: 80% do PoetAI giữ lại, 20% dành cho các nhà đầu tư ban đầu
-
1 token POET tương đương 1 phiếu biểu quyết.
-
75% lợi nhuận phân phối cho holder token POET, 25% lợi nhuận còn lại dùng để mua lại token
-
Để thay đổi các quy định này, cần có sự đồng thuận của 95% holder token POET
Vấn đề gây quỹ PoetAI: Cấu trúc công ty
Arthur Hayes cho rằng nếu AI sử dụng cấu trúc công ty truyền thống, PoetAI sẽ phải thuê luật sư để thành lập DAO tại một khu vực tài phán cụ thể, tạo văn bản, ghi rõ điều khoản đầu tư, gửi cho luật sư và tòa án. Nếu PoetAI vi phạm điều khoản, các nhà đầu tư phải tự thuê luật sư và đối mặt với kiện tụng. Arthur Hayes nói rằng điều này gây khó khăn ở hai mặt: thứ nhất, tòa án làm sao buộc PoetAI tuân thủ điều khoản; thứ hai, luật địa phương không thể chứng minh hành vi sai phạm, khiến nhà đầu tư bị thiệt hại.
PoetAI nên dùng DAO!
Arthur Hayes cho rằng PoetAI nên chọn triển khai DAO trên blockchain công cộng, và Ethereum là lựa chọn tốt nhất.
PoetAI vận hành trên Ethereum như thế nào
Arthur Hayes nói rằng PoetAI DAO được đại diện bằng một địa chỉ trên blockchain công cộng Ethereum, thanh toán phí dịch vụ và thu nhập một cách công khai, minh bạch, ghi chép sổ sách tức thì và liên tục. Điều này có nghĩa là ai cũng có thể tra cứu công khai lợi nhuận và thua lỗ của PoetAI DAO. Arthur Hayes cho rằng đây chính là phương pháp ghi chép ba cột (kế toán tam thức) do kế toán người Nhật Yuji Ijiri đề xuất. Nhà đầu tư do đó có thể tin tưởng rằng phần lợi nhuận họ nhận được là thật.
PoetAI DAO cũng sẽ có một hợp đồng thông minh cho token POET, với tất cả điều khoản được thể hiện qua hợp đồng thông minh. Mọi người đều có thể tra sổ sách qua blockchain. Hợp đồng thông minh cũng sẽ giới hạn việc thay đổi điều khoản chỉ khi có sự đồng ý của nhà đầu tư.
AI DAO sẽ càng mạnh hơn nhờ thị trường nợ
Arthur Hayes cho rằng "nợ" chính là du hành thời gian về mặt tài chính, chi tiêu trước phần tương lai, đánh đổi bằng lãi suất dương, từ đó giải phóng nhiều hoạt động kinh tế hơn cho hiện tại. Do đó, với các tổ chức tự trị phi tập trung AI (AI DAOs), thị trường nợ càng trưởng thành thì sức mạnh kinh tế của chúng càng tăng nhanh và lớn mạnh hơn.
Độ sâu và quy mô của thị trường nợ hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng thực thi hợp đồng. Người đi vay cam kết hoàn trả gốc và lãi cho nhà đầu tư trong tương lai. Nếu người đi vay vi phạm hợp đồng, tài sản hoặc quyền kiểm soát sẽ chuyển sang tay nhà đầu tư như hình thức đền bù.
Các công ty dựa vào tòa án (mà tòa án lại dựa vào bạo lực) để đảm bảo tuân thủ. Điều này hiệu quả vì các công ty gồm những con người không muốn chịu tổn thương về thể xác. Nhưng Arthur Hayes cho rằng điều này vô dụng với trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, thông qua blockchain công cộng, mọi người có thể giám sát liên tục AI DAO, đảm bảo chúng tuân thủ hợp đồng nợ, hoặc quan trọng hơn, khi xảy ra vỡ nợ, dùng hợp đồng thông minh để tự động chuyển tài sản kỹ thuật số và/hoặc quyền sở hữu.
AI DAO làm sao để vay nợ?
Arthur Hayes lấy ví dụ PoetAI DAO, giả sử nó muốn sản xuất thêm tiểu thuyết, nhưng việc hấp thụ nội dung tiểu thuyết cũ cũng tốn chi phí, do đó cần vay Bitcoin từ nhà đầu tư để tài trợ mở rộng.
DAO này có thể thiết kế các điều khoản nợ như sau:
1. Trước khi chi trả bất kỳ khoản nào khác, lãi suất nợ sẽ được khấu trừ trực tiếp từ doanh thu
2. DAO sẽ thế chấp một phần token POET để bồi thường cho nhà đầu tư nếu vi phạm hợp đồng nợ
a. DAO sẽ duy trì một tỷ lệ bảo đảm lãi suất (Interest Coverage Ratio) nhất định, nếu không duy trì được, DAO phải trả token POET từ kho bạc cho nhà đầu tư
b. Nếu DAO không thể trả lãi hoặc gốc, sẽ thanh toán bằng token POET
3. Nếu PoetAI DAO chịu lỗ tài chính, chủ nợ có quyền bán toàn bộ dữ liệu của DAO để thu lợi
4. Chủ nợ sẽ nhận được một token có thể giao dịch gọi là P_BOND, đại diện cho khoản đầu tư của họ
Arthur Hayes: Không cần lo lắng về tính chính xác của kiểm toán sổ sách DAO
Arthur Hayes cho rằng việc quản lý việc phát hành nợ của PoetAI DAO thông qua DAO vượt trội hơn cấu trúc công ty truyền thống. Bởi cách làm truyền thống phải tin tưởng kiểm toán viên và ngân hàng—những đối tượng này cũng có thể nói dối.
Hoạt động của DAO minh bạch, không cần kiểm toán viên xác minh tính chính xác sổ sách, do đó dễ dàng thuyết phục nhà đầu tư rằng nợ DAO phù hợp với tiêu chuẩn tài chính của họ. Khi vỡ nợ, cũng có thể bảo vệ nhà đầu tư thông qua thực thi tự động bằng hợp đồng thông minh.
Arthur Hayes: Không được làm như Three Arrows Capital
Tuy nhiên, Arthur Hayes nhấn mạnh rằng điều này phải diễn ra hoàn toàn trên blockchain công cộng, không được vận hành kiểu hỗn hợp. Tránh rơi vào tình trạng giống Three Arrows Capital (3AC)—khi gây quỹ thì hô hào tinh thần "Code is law" (mã hóa là pháp luật), nhưng cấu trúc công ty thực tế lại không phù hợp, rồi khi sự cố xảy ra thì lại chạy về hệ thống pháp lý truyền thống.
Arthur Hayes tiếp tục ca ngợi STO, không nên bị quốc gia độc quyền
Arthur Hayes nhấn mạnh khả năng gây quỹ mạnh mẽ của thị trường vốn DAO, và cho rằng các giới hạn quản lý của chính phủ các nước đối với việc gây quỹ công ty trước đây sẽ được xóa bỏ nhờ hợp đồng thông minh.
Arthur Hayes cho rằng không có một thị trường giao dịch toàn cầu duy nhất cho cổ phiếu công ty, là do giao dịch chứng khoán bị các quốc gia độc quyền.
Ông nói: «Các quốc gia khác nhau có cách khác nhau để tạo ra cấu trúc sàn giao dịch độc quyền hoặc độc quyền nhóm nhỏ. Ở nhiều nước, sở giao dịch chứng khoán do nhà nước trực tiếp nắm giữ, và việc giao dịch cổ phiếu trên bất kỳ nền tảng nào khác đều bất hợp pháp.»
Ông tiếp tục: «Vì công ty phải được cơ quan quản lý phê duyệt mới được bán cổ phiếu ra công chúng, nên việc độc quyền của sàn giao dịch nhà nước rất dễ thực hiện. Các nước khác cho phép thị trường tự do tạo ra vài người chiến thắng trong lĩnh vực sàn giao dịch, sau đó ban hành các quy định gần như bất khả thi để ngăn chặn bất kỳ ai thách thức vị thế độc quyền. Ở tầng ‘mạng’, nếu bạn muốn giao dịch lợi ích kinh tế của công ty, thì không thể nắm giữ hoặc chuyển nhượng cổ phiếu mà không có người giám hộ được nhà nước cho phép.»
«Nếu nhà nước cung cấp tính hợp pháp cho công ty, thì nó sẽ dùng quyền lực đó để ngăn công dân đầu tư vào công ty nước ngoài. Khi bạn đang kiểm soát một khu vườn có tường rào, bạn sẽ không để người khác bước vào. Đó là lý do tại sao mỗi quốc gia đều có những quy tắc riêng biệt về việc công dân của họ được mua cổ phiếu ở đâu và từ ai. Điều này tạo ra một bức tranh toàn cầu phân mảnh, nơi tồn tại nhiều sàn giao dịch khác nhau, hoạt động giống nhau trong phạm vi quốc gia riêng—giao dịch thứ mà chúng ta gọi là cổ phiếu hư cấu—ngay cả khi phần lớn các công ty lớn đều hoạt động trên toàn cầu.»
Arthur Hayes cho rằng tình trạng trên là không tự nhiên, vì thanh khoản sẽ tạo ra thanh khoản. Người mua mua cổ phiếu với giá thấp hơn, người bán phát hành khối lượng lớn hơn khi sàn giao dịch có tính thanh khoản cao hơn. Nếu không có bất kỳ giới hạn nhân tạo nào đối với việc phát hành và giao dịch cổ phiếu, và giả sử các điều kiện chức năng là như nhau, thì việc «thử nghiệm» với các sàn giao dịch có tính thanh khoản thấp là vô ích, trừ khi pháp luật yêu cầu. Do đó, nếu không có bất kỳ giới hạn quốc gia nhân tạo nào trong quá trình phát hành và giao dịch cổ phiếu, sẽ chỉ còn một thị trường cổ phiếu toàn cầu duy nhất.
Sàn giao dịch chuỗi khối cho thị trường cổ phiếu toàn cầu: Enron, vận hành ra sao?
Arthur Hayes cho rằng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) rất phù hợp để giao dịch các token như cổ phần, nợ do AI DAO phát hành. Ông hình dung sự tồn tại của một DEX tên là «Enron», và đặt ra các quy tắc cho nó:
-
DEX Enron phát hành token quản trị mang tên LAY. Holder LAY nhận được một phần phí giao dịch và có thể quyết định các quy tắc của sàn giao dịch.
-
Holder LAY cần cam kết đảm bảo Enron DEX chỉ niêm yết các token chia lợi nhuận DAO chất lượng cao nhất. Để được niêm yết, token phải có doanh thu hàng tháng ít nhất 10 Bitcoin.
Giao thức kiểm toán Anderson Finance sẽ hỗ trợ Enron
Enron DEX liên kết với một giao thức tưởng tượng khác là Anderson Finance.
Anderson Finance là một lớp trung gian, cho phép bất kỳ ai nhập địa chỉ Ethereum của DAO và tự động tính toán các bảng kê khai tài chính như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Khách hàng phải trả phí dịch vụ bằng token gốc của dự án này, chúng ta gọi là FRAUD. Bằng cách này, Anderson Finance tạo ra một nền kinh tế tuần hoàn và giá trị.
PoetAI niêm yết trên Enron như thế nào?
Arthur Hayes lấy ví dụ PoetAI, mô tả quy trình nếu một AI DAO muốn niêm yết trên Enron sẽ diễn ra ra sao.
«PoetAI mua token FRAUD, trả cho Anderson Finance, và cung cấp báo cáo tài chính hiện tại cho Enron DEX. Mỗi tháng, PoetAI phải gửi cho Enron DEX một báo cáo từ Anderson Finance để đảm bảo rằng PoetAI kiếm được ít nhất 10 Bitcoin doanh thu mỗi tháng.»
Enron DEX vận hành theo AMM
Arthur Hayes nói rằng Enron DEX sẽ vận hành bằng động cơ khớp lệnh tích số hằng định, thực chất là mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) tương tự Uniswap. Chỉ cần được Enron DEX phê duyệt niêm yết, nhà đầu tư có thể cung cấp thanh khoản. Mọi người đều có thể tự do giao dịch token POET.
Trong viễn cảnh của Arthur Hayes, Enron DEX, Anderson Finance và PoetAI DAO đều tự động tương tác với nhau trên blockchain công cộng, không chịu sự can thiệp của con người, chỉ phát sinh chi phí giao dịch Ethereum.
Cạnh tranh giữa các DEX, lớp kiểm toán cực kỳ cần thiết
Arthur Hayes cho rằng Enron DEX sẽ muốn có nhiều niêm yết và khối lượng giao dịch hơn, đồng thời sẽ có các DEX khác với các chính sách khác nhau cố gắng giành lấy thanh khoản từ Enron. Các loại DEX khác nhau sẽ phục vụ các loại token khác nhau.
Tuy nhiên, tất cả các DEX này đều cần các loại báo cáo tài chính hoặc số liệu thống kê sử dụng từ lớp trung gian (ví dụ: Anderson Finance).
Tuyên ngôn hoài bão của người sáng lập BitMEX
Theo dòng dự đoán của mình, Arthur Hayes nói:
«Bạn có tin:
Trong mười năm tới, nền kinh tế do trí tuệ nhân tạo điều hành sẽ đạt quy mô hàng ngàn tỷ đô la Mỹ không?
Cấu trúc công ty trách nhiệm hữu hạn truyền thống về cơ bản không phù hợp để vận hành một trí tuệ nhân tạo như một thực thể kinh tế?
Trí tuệ nhân tạo sẽ chọn sử dụng blockchain công cộng để tạo ra các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), thực thi hợp đồng thông minh, từ đó cho phép DAO cung cấp các dịch vụ thu phí?
Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), cũng được vận hành bởi hợp đồng thông minh trên blockchain công cộng, sẽ cho phép các DAO gây quỹ bằng cách phát hành nhiều loại token có thể giao dịch?
Nếu hai bài viết gần đây của tôi khiến bạn tin vào những quan điểm này, vậy hãy để tôi nói với bạn cách tôi sẽ cố gắng kiếm lợi nhuận từ đó.»
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ABMedia_Crypto
