Bankless: Năm câu chuyện tiền mã hóa thể hiện phong độ mạnh mẽ trong năm 2023
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bankless: Năm câu chuyện tiền mã hóa thể hiện phong độ mạnh mẽ trong năm 2023
Hôm nay, những lĩnh vực chuyên biệt nào đang phát ra tín hiệu tăng giá và cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ tiến vào thị trường chính thống?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ben Giove
Biên dịch: TechFlow
Năm 2023 khởi đầu đầy kịch tính. Khủng hoảng ngân hàng, các đợt trấn áp sàn giao dịch tập trung và cảm giác lo sợ về quản lý dường như vô tận – mỗi ngày lại bị một tin xấu mới tấn công.
Tuy nhiên, thị trường tiền mã hóa đã vượt qua những lo ngại này. Bitcoin và Ethereum tăng lần lượt 69,1% và 57,8% trong vài tháng đầu năm, thể hiện hiệu suất vượt trội so với mọi loại tài sản chính khác trên toàn cầu. Ngoài ra, nhiều lĩnh vực bên trong hệ sinh thái tiền mã hóa vẫn đang cho thấy dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ.
Trong lịch sử, các chu kỳ tăng giá bền vững của tiền mã hóa không chỉ được thúc đẩy bởi sự gia tăng giá trị của Bitcoin và Ethereum, mà còn nhờ vào các ứng dụng – ví dụ như sự nổi lên của hợp đồng thông minh và ICO từ năm 2016–2017, hoặc DeFi/NFT từ 2020–2021 – những yếu tố tạo nhu cầu về không gian khối.
Hiện nay, lĩnh vực nào đang phát ra tín hiệu tăng giá và cho thấy dấu hiệu rõ ràng về việc tiến vào thị trường đại chúng? Hãy cùng đi sâu vào phân tích:
Staking linh hoạt
Phái sinh staking linh hoạt (LSD) gần đây trở nên rất phổ biến khi chúng ta chuẩn bị bước vào đợt nâng cấp “Thượng Hải”, bản cập nhật Ethereum được mong đợi từ lâu, dự kiến ra mắt vào ngày 12 tháng 4, cho phép rút ETH đã stake. Dù nâng cấp “Thượng Hải” chưa diễn ra, lượng tiền gửi LSD đã tăng vọt 21,3% trong năm nay, từ 4,9 triệu lên 6 triệu.
Trong ngắn hạn, tác động của nâng cấp “Thượng Hải” đến giá ETH vẫn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, điều chắc chắn hơn là việc loại bỏ rủi ro kỹ thuật sẽ khiến nâng cấp này có khả năng kích hoạt một “siêu chu kỳ staking”, ám chỉ việc tỷ lệ ETH được stake sẽ tăng từ mức hiện tại 15% lên khoảng 60%, tương đương mức trung bình của mạng PoS trong những năm tới.
Sự kỳ vọng vào siêu chu kỳ staking này đã dẫn đến đà tăng mạnh của các token quản trị từ các nhà phát hành LSD như Lido (LDO), Rocket Pool (RPL), StakeWise (SWISE), Frax (FXS) và Stader (SD), vì thị trường dự đoán họ sẽ thu hút phần lớn dòng tiền chảy vào.
Hơn nữa, các tài sản cung cấp cơ sở hạ tầng staking cũng hưởng lợi từ sự bùng nổ của LSD, ví dụ như SSV Network – một giao thức công nghệ xác thực phân tán (DVT), hay Redacted Cartel (BTRFLY) – một nền tảng thị trường hối lộ thanh khoản, và đồn đại rằng họ cũng sẽ tham gia vào lĩnh vực LSD.
Khi số lượng tiền gửi tăng lên, LSD dự kiến sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể doanh thu, vì giá ETH tăng sẽ làm tăng giá trị doanh thu tính theo ETH.
NFT-Fi
NFT-Fi (DeFi dành cho NFT) là một lĩnh vực khác tăng trưởng mạnh trong năm 2023, bắt đầu làm thay đổi động lực cạnh tranh trong ngành.
Bối cảnh thị trường NFT đã thay đổi mạnh mẽ trong năm 2023 nhờ sự trỗi dậy của Blur. Với các chương trình khuyến khích sáng tạo và việc phát hành token, Blur đã vượt qua OpenSea để trở thành thị trường và nền tảng tích hợp hàng đầu trong lĩnh vực này. Dù một số người đặt câu hỏi về tính bền vững, nhưng Blur đã bơm lượng thanh khoản đáng kể vào hệ sinh thái NFT, ví dụ bộ sưu tập phổ biến như BAYC đã đạt tổng giá trị đấu giá vượt 61,9 triệu USD.
Các thị trường khác như SudoSwap và Caviar – các AMM – cũng đưa ra các giải pháp sáng tạo để cải thiện thanh khoản trong nhóm tài sản này, dù ảnh hưởng trên thị trường vẫn chưa rõ rệt.
Cho vay là một phân nhánh khác của NFT-Fi đã trải qua tăng trưởng đáng kể.
Trong quý I/2023, giá trị cho vay đã tăng vọt từ 95,4 triệu USD lên 436,5 triệu USD (tăng 357,5% theo quý), chủ yếu nhờ sự tăng trưởng của các nền tảng như NFTfi, Arcade và BendDAO, nơi cung cấp cách tiếp cận thanh khoản hoặc vay đòn bẩy cao cho các trader NFT.
Dù giá NFT tính bằng ETH chỉ tăng nhẹ trong đầu năm nay – chỉ số Blue-chip 10 của Nansen tăng 8,5% – thì sự gia tăng thanh khoản và đòn bẩy do NFT-Fi thúc đẩy này sẽ mang lại lợi ích dài hạn, vì nó góp phần làm trưởng thành cấu trúc thị trường của nhóm tài sản này. Khi sự quan tâm đến các trường hợp sử dụng thay thế như JPEG và trò chơi ngày càng tăng, NFT-Fi dự kiến sẽ tiếp tục phát triển.
DEX perpetual
Các DEX perpetual (nơi người dùng có thể giao dịch các hợp đồng tương lai vĩnh viễn – tức là không có ngày đáo hạn) được nhiều người coi là người thắng lớn sau sự sụp đổ của FTX, khi kỳ vọng rằng hoạt động giao dịch loại phái sinh phổ biến nhất trong tiền mã hóa sẽ chuyển sang blockchain.
Dù các sàn giao dịch tập trung vẫn chiếm ưu thế, nhưng các DEX perpetual đã đạt tăng trưởng đáng kể khi thị trường hồi phục. Theo dữ liệu từ Token Terminal, khối lượng giao dịch của riêng các DEX chỉ có perpetual trong quý I/2023 đã tăng 77,3% so với quý IV/2022, từ 926 tỷ USD lên 1.643 nghìn tỷ USD.
Sự tăng trưởng này khiến nhiều token quản trị của các giao thức perpetual thể hiện tốt hơn ETH, ví dụ như dYdX (DYDX), GMX (GMX), Gains Network (GNS) và Kwenta (KWENTA).
Nếu giá cả tiếp tục ổn định và thanh khoản quay trở lại thị trường, các DEX này dường như sẽ tiếp tục tăng trưởng trong những tháng tới. Hơn nữa, đặc biệt là GMX, GNS và KWENTA, họ sẽ được hưởng lợi từ việc gia tăng tỷ lệ áp dụng Layer 2 và sự phổ biến của các phần thưởng ARB và OP. Nếu được sử dụng đúng cách, các token này có thể giúp tăng thanh khoản và thúc đẩy hoạt động giao dịch trên các nền tảng này.
Game
Game là một trong những trường hợp sử dụng tiềm năng nhất của tiền mã hóa để thu hút người dùng và vốn mới.
Dù không nhận được nhiều sự chú ý như các lĩnh vực khác trong danh sách này, ngành công nghiệp game đã thể hiện tiềm năng mạnh mẽ trong năm 2023 đến nay, với các token game như MAGIC, IMX, RON và GALA đều thể hiện tốt hơn ETH kể từ đầu năm.
Có nhiều chất xúc tác tích cực trong ngành game góp phần vào hiệu suất này, ví dụ như việc phát hành token Arbitrum đối với Treasure, Immutable công bố zkEVM, việc khởi động staking RON, v.v.
Các sự kiện khác như Hội nghị Nhà phát triển Trò chơi (GDC) và Epic Games tuyên bố hỗ trợ 20 trò chơi có yếu tố mã hóa cũng có thể góp phần vào nhiệt huyết tăng trưởng của ngành.
Với các tựa game được mong đợi ra mắt như trò chơi bài Parallel, RPG auto-battle Illuvium, game bắn súng góc nhìn thứ nhất Deaddrop và Shrapnel, cùng với các game MMO hoàn toàn trên blockchain như Realm và Influence sẽ tiếp tục tung phiên bản trong năm 2023, và các cải tiến về gameplay lẫn UX (như trừu tượng hóa tài khoản) được kỳ vọng sẽ giúp ngành game tiếp tục phát triển chậm mà chắc trong những tháng tới.
Kho bạc on-chain
Kho bạc on-chain là một lĩnh vực DeFi khác đang trỗi dậy, tương tự như "mùa hè DeFi" trước đó, khi bắt đầu trong môi trường lãi suất bằng 0. Khi đó, các mức lợi nhuận nhân đôi, ba, thậm chí bốn hay năm lần trở thành ốc đảo giữa thế giới khao khát vốn. Dù những lợi nhuận này cuối cùng hóa ra là ảo ảnh và không bền vững, chúng vẫn thu hút lượng lớn vốn đổ vào DeFi để tìm kiếm lợi nhuận đó.
Ngày nay, DeFi đang đối mặt với vấn đề ngược lại: lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở ngoài đời thật đã vượt qua lợi nhuận từ các giao thức an toàn nhất (sau điều chỉnh rủi ro). Thêm vào đó, các stablecoin lớn như USDT, USDC và DAI không trả lãi cho người nắm giữ, làm tăng chi phí cơ hội khi giữ tiền mặt trên chuỗi.
Một vài giải pháp đã xuất hiện để giải quyết vấn đề này, ví dụ Ondo Finance (và gần đây là Open Eden) cung cấp cách tiếp cận trái phiếu kho bạc Mỹ đã được mã hóa từ bên trong DeFi.
Dù việc truy cập các sản phẩm này yêu cầu vượt qua rào cản KYC/AML và chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư có giá trị cao, chúng vẫn tìm được chỗ đứng trên thị trường. OUSG của Ondo đã thu hút TVL lên tới 65,2 triệu USD.
Nếu lãi suất duy trì trên mức 0% và stablecoin tiếp tục không tạo ra lợi nhuận, thị trường trái phiếu kho bạc được mã hóa có thể tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ và xâm nhập vào một trong những thị trường tài chính lớn nhất toàn cầu.
Kết luận
Có rất nhiều lĩnh vực tiền mã hóa đáng để theo dõi sát sao. Staking linh hoạt, game mã hóa, NFT-Fi, DEX perpetual và kho bạc on-chain chỉ là một vài ví dụ về các phân ngành hứa hẹn, đã cho thấy dấu hiệu tăng trưởng ngay từ đầu năm 2023.
Năm mới chỉ vừa bắt đầu, xu hướng thị trường vẫn chưa chắc chắn – mọi thứ có thể thay đổi. Nhưng giờ là thời điểm thích hợp để bắt đầu chú ý đến các lĩnh vực này, khi tiền mã hóa sắp trở nên thú vị trở lại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Bankless
