Đối thoại cùng 500 Global: Phương pháp đầu tư Web3 của quỹ VC Thung lũng Silicon
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối thoại cùng 500 Global: Phương pháp đầu tư Web3 của quỹ VC Thung lũng Silicon
Chiến lược đầu tư Web3 của các nhà đầu tư mạo hiểm Thung lũng Silicon.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên soạn: 500 Global
Vào thứ Hai tuần này, TechFlow, cộng đồng Diamond Hands và bà Stella Zheng – Trưởng khu vực Trung Quốc của 500 Global đã tổ chức một buổi AMA chia sẻ chiến lược đầu tư Web3 từ quỹ VC Thung lũng Silicon. Buổi AMA thu hút hơn 180 người tham gia, dưới đây là phần trích chọn nội dung chia sẻ của Stella trong buổi giao lưu.
Hỏi: 500 Global là một tổ chức như thế nào?
Đáp: 500 Global trước đây có tên là 500 Startups, là một trong những quỹ VC giai đoạn sớm năng động nhất toàn cầu, ngang hàng với YC. Ban đầu, chúng tôi định đầu tư vào 500 startup nên đặt tên là 500 Startups. Hiện nay, chúng tôi đã đầu tư vào hơn 2.600 công ty khởi nghiệp trên toàn thế giới, trong đó có 46 kỳ lân và hơn 120 công ty gần đạt kỳ lân. Vì vậy, chúng tôi đã xây dựng được danh mục đầu tư (portfolio) rất xuất sắc trong lĩnh vực Internet và phần mềm.
Người sáng lập công ty chúng tôi xuất thân từ "băng đảng PayPal", Dave ban đầu làm việc cùng Peter Thiel tại Founders Fund, sau đó cùng Christine sáng lập 500 Startups. Do đó, nền tảng và gen di truyền của chúng tôi vốn tập trung vào phần mềm. Chiến lược đầu tư của chúng tôi là đầu tư toàn cầu, quy mô nhỏ, tần suất cao.
Hỏi: Là một quỹ VC Web2 ở Thung lũng Silicon, các bạn đã phát hiện và tham gia đầu tư vào cơ hội sớm của Solana và Axie như thế nào?
Đáp: Vì chúng tôi đầu tư rất sớm, ở giai đoạn seed và pre-seed, nên chúng tôi không đặt quá nhiều giới hạn về lựa chọn lĩnh vực. Chúng tôi chủ yếu tập trung vào sản phẩm, đội ngũ và tầm nhìn. Việc đầu tư vào Solana diễn ra vào năm 2018, khi đó nhóm khu vực Trung Hoa của chúng tôi chỉ có 4 người. Với triết lý đầu tư xuyên biên giới, chúng tôi bắt đầu tìm hiểu các dự án blockchain. Lúc đó, ngoài Solana, chúng tôi cũng đầu tư vào một số chuỗi công khai nội địa Trung Quốc, tuy nhiên thành công lớn nhất lại chính là Solana – điều vượt xa kỳ vọng ban đầu.
Lúc đó, chúng tôi chủ yếu tập trung vào các chuỗi công khai, do đó đã đầu tư vào nhiều dự án loại này, đồng thời mời Solana tham gia chương trình tăng tốc tại San Francisco trong 3 tháng. Celer Network cũng là một dự án thuộc đợt tăng tốc đó. Về Axie, đây là dự án do nhóm Việt Nam của chúng tôi đầu tư, theo quyết tâm của đối tác Eddie tại quỹ Việt Nam, chúng tôi đã rót vốn vào Axie. Khi đó, Axie chỉ có 400 người dùng và chưa từng huy động vốn từ bất kỳ tổ chức nào. Cả hai dự án đều được quỹ thematic fund của chúng tôi đầu tư trước, sau đó quỹ chính 500 main fund cũng tham gia.
Thời điểm đó, nguồn giao dịch (deal sourcing) chưa cạnh tranh khốc liệt như hiện nay, số lượng VC đầu tư vào các dự án crypto còn ít, vì vậy việc tìm kiếm dự án tốt và thuyết phục họ nhận vốn từ chúng tôi không quá khó. Tuy nhiên, nếu nói rằng chúng tôi có con mắt tinh tường để chọn đúng dự án, thì cũng không hẳn. Tôi nghĩ đơn giản là thực thi chiến lược đầu tư, thì chắc chắn sẽ có một hay hai đội ngũ nổi bật lên, nhưng cụ thể là ai, thật lòng mà nói, lúc đó không thể dự đoán chính xác 100%. Không ai có thể dự đoán tương lai một cách hoàn hảo.
Hỏi: Khi đánh giá một dự án để quyết định đầu tư, các yếu tố chính mà các bạn xem xét là gì? Phương pháp đầu tư của các bạn là gì?
Đáp: Chúng tôi là một quỹ VC đã hoạt động 12 năm, vì vậy chắc chắn có phương pháp riêng. Nhìn chung, chúng tôi mong muốn thấy đội ngũ đã có sản phẩm, ít nhất là MVP hoặc bản prototype. Dù chúng tôi đầu tư giai đoạn seed, nhưng hiếm khi rót vốn vào một dự án chỉ có đội ngũ mà chưa có sản phẩm, trừ khi đó là đội ngũ ngôi sao với dàn nhân sự "khủng". Tuy nhiên, thực tế chúng tôi thích các founder thực tế hơn là những người mang quá nhiều hào quang hay gắn liền với các tên tuổi lớn.
Về thị trường, chúng tôi luôn có đánh giá riêng. Nếu quy mô thị trường (TAM) quá nhỏ, chúng tôi sẽ không đầu tư. Bởi lẽ, logic đầu tư của chúng tôi là một dự án phải có tiềm năng trở thành kỳ lân, nếu không thì không đáng để đầu tư. Chỉ cần một dự án thành công tạo ra kỳ lân, thì dù thất bại 100 dự án khác, chi phí cũng đã được bù đắp. Vì vậy, thành công của chúng tôi nằm ở việc thắng lớn. Do đó, chúng tôi chắc chắn quan tâm đến thị trường Web3 – một thị trường đầy tiềm năng sáng tạo.
Chúng tôi theo dõi Data Infrastructure, Middleware, Dapp (gamefi, socialfi), công cụ DAO – tất cả những mảng này đều nằm trong tầm ngắm. Nhưng chúng tôi vẫn xuất phát từ góc độ VC, quan tâm nhiều hơn đến khả năng mở rộng (scale up) và mức độ dễ dàng thoái vốn.
Hiện tại, Thung lũng Silicon cũng không có xu hướng đầu tư đặc biệt nổi bật nào, các hướng đều đang có các sự kiện gọi vốn xảy ra. Ta vẫn thấy gamefi/NFT là lĩnh vực gọi vốn nhiều nhất trong Q1/2022, nhưng chúng tôi không nhất thiết phải chạy theo xu hướng này. Điều chúng tôi quan tâm hơn là tiềm năng phát triển trong 3-5 năm tới, không cần thiết phải FOMO.
Thực tế, nhiều thứ không phải mới mẻ. Năm 2018, chúng tôi đã thấy các dự án crypto liên quan đến xe điện tử (e-scooter) tại Thung lũng Silicon, chỉ là lúc đó chưa có khái niệm "x to earn", nhưng về bản chất đều là khai thác hành vi người dùng. Dự án đó lúc đó không bùng nổ, cho đến khi Axie thúc đẩy mô hình "play to earn", hiện nay ta lại thấy hàng loạt dự án "x to earn" xuất hiện. Vì vậy, tôi không nghĩ có cái gọi là "xu hướng" hay không, bản chất kinh doanh cuối cùng vẫn giống nhau, kể cả trong Web3, bạn vẫn phải tìm được điểm khớp giữa sản phẩm và thị trường (product-market fit).
Khi đánh giá dự án Web3, tôi đặc biệt chú trọng đến đề xuất bán hàng độc đáo (Unique Selling Proposition - USP) của nó có hợp lý hay không. Sau đó, tôi xem xét liệu USP này có tốt hơn sản phẩm Web2 cùng loại hay không. Theo tôi, phần lớn các dự án crypto hiện nay về bản chất vẫn là tăng tính thanh khoản, tăng cường thuộc tính tài chính và tăng động lực cho người dùng – đây vẫn là vấn đề tài chính.
Solana Pay, tôi khuyên các bạn nên thử nếu có điều kiện, cá nhân tôi chưa thử vì đang ở Trung Quốc. Nó mang tính đột phá, giao dịch rất nhanh và tiện lợi. Đây là ví dụ điển hình về ứng dụng sản phẩm thực tế. Tóm lại, đối với các quỹ VC truyền thống như chúng tôi, chúng tôi không muốn FOMO, chúng tôi muốn thấy những sản phẩm thực sự khả thi và hy vọng các sản phẩm Web3 này thực sự cải thiện nền kinh tế và lối sống hiện tại của chúng ta.
Hỏi: Gần đây, các bài viết và chủ đề về “Trung Quốc không có Web3” rất hot. Bạn đánh giá thế nào về các đội ngũ khởi nghiệp gốc Hoa trong lĩnh vực này? Có lời khuyên gì về tài chính, đầu tư và phát triển dành cho các đội ngũ gốc Hoa?
Đáp: Trong đầu tư, chúng tôi luôn không phân biệt chủng tộc. Ngay cả người sáng lập công ty chúng tôi cũng có gốc Á. Christine là người Mỹ gốc Hàn-Trung, vì vậy tại Mỹ, chúng tôi là một trong những quỹ VC đầu tư nhiều nhất vào các nhóm thiểu số, và rất coi trọng tính đa dạng (diversity). Vì vậy, tôi chưa từng nghĩ “Trung Quốc không có founder Web3 giỏi”. Tôi tin rằng những founder xuất sắc nhất có thể đến từ bất kỳ nơi nào trên thế giới.
Hiện nay, trung tâm đổi mới sáng tạo không còn tập trung tại Thung lũng Silicon như trước. Các trung tâm khởi nghiệp đổi mới hiện nay mang tính phân tán hơn, chúng tôi thấy Hàn Quốc, Nhật Bản, Đông Nam Á, Úc đều có những founder giỏi. Trung Quốc đương nhiên cũng vậy. Quy định pháp lý ảnh hưởng nhất định đến các founder Trung Quốc. Từ 2017-2018, trong nước Trung Quốc hầu như chỉ có thể phát triển liên minh chuỗi (private chain), thời điểm đó, chúng tôi thấy nhiều đội ngũ Trung Quốc ra nước ngoài, nhưng cuối cùng không đạt thành tích lớn. Một phần nguyên nhân không còn nằm ở quy định, mà ở nhận thức, tư duy, tâm lý và năng lực vận hành, quảng bá quốc tế của các đội ngũ founder Web3 Trung Quốc.
Dù vậy, hiện nay chúng tôi vẫn rất quan tâm đến thế hệ mới các founder Web3 gốc Hoa, tôi cho rằng họ sẽ có lợi thế lớn ở tầng ứng dụng. Ví dụ như dự án StepN, họ có thể phát triển nhanh hơn, gần gũi hơn với người dùng. Cơ sở hạ tầng (Infra) hiện tại chắc chắn chưa hoàn thiện, nhưng sẽ dần được xây dựng, các founder gốc Hoa có thể phát huy thế mạnh để làm những điều mình giỏi.
Trung Quốc có hơn 5 triệu nhà phát triển, nhưng số nhà phát triển Web3 hoạt động hàng tháng trên toàn cầu chỉ hơn 18.400 người, trong đó có bao nhiêu người Trung Quốc? Tôi cho rằng khoảng cách này tồn tại, nhưng cơ hội cũng rất lớn. Tôi không nghĩ các đội ngũ Trung Quốc sẽ bỏ lỡ cơ hội Web3, chỉ là họ sẽ tiếp cận qua con đường nào. Pháp lý, tuân thủ, quy định không phải phần khó giải quyết nhất, phần khó nhất vẫn là thu hút người dùng. Hiện tại bạn có thể dùng kinh tế học token đơn giản để kích thích và thu hút người dùng, nhưng kế tiếp thì sao? Mô hình kích thích hiện tại còn hiệu quả không? Làm sao để nhanh chóng tìm được người dùng và khuyến khích họ đúng cách? Chúng tôi vẫn kỳ vọng sẽ thấy xuất hiện những sản phẩm hiện tượng.
Về gọi vốn, tôi cũng đã tiếp xúc với một số quỹ crypto trong nước, họ thực sự linh hoạt và thích hợp tác nhóm, nhưng cách nhìn nhận dự án và tư duy đánh giá vẫn có sự khác biệt so với các VC Bắc Mỹ hay nước ngoài. Tôi nghĩ điều này tùy thuộc vào đội ngũ muốn xây dựng sản phẩm gì, hướng tới thị trường nào – nhà đầu tư phù hợp sẽ tạo ra giá trị gia tăng tích cực cho dự án.
Hiện nay có rất nhiều hackathon chuỗi công khai, cũng như nhiều chương trình tăng tốc chuyên sâu theo ngành dọc Web3, kể cả một số VCs, Accelerators không giới hạn lĩnh vực. Tôi nghĩ các dự án muốn ra nước ngoài nên thử kết nối nhiều hơn với các VC hoặc chương trình tăng tốc hải ngoại, đồng thời trình bày dự án bằng cách thức mà nhà đầu tư nước ngoài có thể hiểu được. Điều này chắc chắn giúp ích cho việc mở rộng thị trường quốc tế sau này.
Hỏi: Tôi thấy các bạn gần đây đang tập hợp một nhóm founder gốc Hoa để xây dựng sản phẩm Web3 từ 0 đến 1 và tiến ra thị trường quốc tế. Bạn có thể giới thiệu rõ hơn về việc này? Các bạn mong đợi gặp được những founder như thế nào, và có thể cung cấp những giá trị gì cho họ?
Đáp: Đúng vậy, đây là một sáng kiến tôi vừa khởi xướng gần đây, tách ra thành một chương trình chuyên biệt về Web3 – HaveTo Studio. Như đã nói ở trên, chúng tôi muốn tìm kiếm tại Trung Quốc những nhà phát triển, nghệ sĩ, người vận hành cộng đồng tài năng và có hoài bão trong lĩnh vực Web3, sau đó sàng lọc, đào tạo, hình thành đội ngũ khởi nghiệp có khả năng ra thị trường quốc tế, rồi đầu tư và hỗ trợ họ xuất ngoại.
Tôi tin đây là lợi thế thương hiệu rất lớn của chúng tôi. Chúng tôi đã đầu tư vào hơn 2.600 startup, kết nối với hơn 5.000 founder, trong đó 98% nằm ngoài Trung Quốc. Hơn nữa, điều này khác với các chương trình tăng tốc trước đây của chúng tôi – chúng tôi sẽ tham gia sâu hơn, kiểm soát toàn diện hơn, theo mô hình gần với venture studio.
Vì vậy, xin phép quảng cáo một chút: nếu bạn muốn khởi nghiệp, có năng lực tự làm điều gì đó, nhưng thiếu khả năng vận hành quốc tế và uy tín thương hiệu, hãy tham gia cùng chúng tôi. Tôi tin đây là cơ hội khá tốt dành cho các founder Web3 Trung Quốc. Chúng tôi cũng mong muốn tạo ra những giá trị thực sự bổ sung.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
