Goldman Sachs: доходность 30-летних гособлигаций США достигла 5,3%, бычий рынок продолжится
TechFlow сообщает, что согласно данным Chaoxiang Research, в отчете Goldman Sachs от 11 сентября 2026 года отмечается, что доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,3%, достигнув максимума за почти 20 лет, а доходность 10-летних облигаций приблизилась к 5%, установив новый максимум с октября 2023 года. Прогнозный коэффициент P/E индекса S&P 500 снизился с 22-кратного в начале года до 19-кратного, при этом сам индекс все еще находится в пределах 2% от исторических максимумов. Экономисты Goldman Sachs прогнозируют, что ФРС увеличит ключевую ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе.
По мнению Goldman Sachs, в течение последних семи циклов повышения ставок средняя доходность S&P 500 в период из трех месяцев после первого повышения составляла минус 2%, а за 12 месяцев — плюс 9%; положительная доходность наблюдалась каждый раз, за исключением 2022 года. Сейчас рынок процентных ставок уже заложил в цены вероятность более трех повышений на 25 б.п. к середине 2027 года, что повышает порог возможного неожиданного ужесточения политики. Акции обладают большей чувствительностью к долгосрочным процентным ставкам: примерно 75% текущей стоимости индекса S&P 500 определяется денежными потоками через 10 лет. Риски для корпоративных балансов остаются ограниченными, а показатель покрытия процентов находится на уровне 99-го процентиля за последние 20 лет. Goldman Sachs прогнозирует прибыль на акцию (EPS) S&P 500 в размере 340 долларов в 2026 году и 385 долларов в 2027 году, устанавливая целевой уровень индекса на конец 2026 года на отметке 8000 пунктов, а на горизонте 12 месяцев — 8300 пунктов.
