Nomura: первые жесткие заявления Уорша делают акцент на ценах, данные за август могут вынудить ФРС продолжить удержание ставок без изменений
TechFlow сообщает: согласно исследованию Chaowang, в отчете Nomura от 28 августа 2026 года указывается, что председатель Федеральной резервной системы Уорш на своем первом выступлении в Джексон-Хоуле занял жесткую позицию, подчеркнув важность инфляционного таргета и намекнув на необходимость адаптации политики, если темпы снижения инфляции окажутся недостаточными. При этом он прямо не анонсировал скорое повышение ставок: после его выступления доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла на 7 базисных пунктов, а рыночная вероятность повышения ставки в сентябре увеличилась с 30% до более чем 50%. Nomura прогнозирует ежемесячный рост базового индекса цен расходов на потребителей (Core PCE) в августе на уровне 0,2%, что поддерживает сценарий сохранения текущей политики ФРС, хотя чувствительность регулятора к макроэкономическим данным существенно возросла.
Уорш преуменьшил важность недавних благоприятных показателей инфляции, заявив, что не ожидает улучшения тенденции, и неожиданно снизил значимость замедления роста заработных плат, отметив, что зарплатная динамика долгое время не служила эффективным индикатором скрытой инфляционной тенденции. Описывая экономическую обстановку, Уорш принял более оптимистичный тон, назвав потребление «здоровым», капитальные затраты растущими «высокими темпами», а рынок труда — обеспечивающим полную занятость. Nomura ожидает увеличения числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в августе на 60 тыс. человек, снижения уровня безработицы до 4,0% и повышения прогноза по ВВП-трекеру в третьем квартале до 3,6%. Nomura сохраняет базовый сценарий сохранения решений ФРС без изменений, однако орлиный настрой Уорша означает, что при возникновении препятствий в ходе антиинфляционной кампании повышение ставок может вернуться в повестку дня.
